فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل حاد لدعم الاقتصاد الأمريكي إذا اتبع دونالد ترامب من تهديده لاستئناف التعريفات “المتبادلة” الكبيرة ، وقد حذر مسؤول كبير في البنك المركزي.
قال كريستوفر والير ، وهو حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، يوم الاثنين إنه إذا قام الرئيس الأمريكي بإعادة الكشف عن الرسوم التي تم الكشف عنها في 2 أبريل ، فإن البنك المركزي الأمريكي سيضطر بسرعة إلى إجراء سلسلة من التخفيضات في أسعار “الأخبار السيئة”.
قام ترامب الأسبوع الماضي بتعليق التعريفات “المتبادلة” لمدة 90 يومًا بعد فترة وجيزة من فرضها وسط عمليات صوتية للسوق على التدابير التي قال فيها والير إن فرض ضريبة فعالة على واردات الولايات المتحدة بأكثر من 25 في المائة – ارتفاعًا من 3 في المائة في ديسمبر 2024.
استبعدت الولايات المتحدة في عطلة نهاية الأسبوع الهواتف مؤقتًا ، وأجهزة صنع الرقائق وأجهزة كمبيوتر معينة من التعريفات المتبادلة.
وقال والير إنه إذا كان ترامب يطبق التعريفات المتبادلة الكبيرة بعد التوقف ، فإن النمو الاقتصادي الأمريكي “سيتباطأ في الزحف” ، في حين يرتفع معدل البطالة “بشكل كبير” من 4.2 في المائة إلى 5 في المائة العام المقبل.
وقال إنه يعتقد أنه على الرغم من أن التضخم قد يرتفع إلى 5 في المائة على المدى القريب ، فإن أي ضربة لضغوط الأسعار ستثبت عابرة – مما يمهد الطريق لتخفيضات الاحتياطي الفيدرالي لوزن تأثير التباطؤ الاقتصادي.
وقال والير يوم الاثنين: “بينما أتوقع أن تكون الآثار التضخمية للتعريفات العالية مؤقتة ، فإن آثارها على الإنتاج والتوظيف قد تكون أطول من الأمام وعامل مهم في تحديد الموقف المناسب للسياسة النقدية”. “إذا كان التباطؤ كبيرًا وحتى يهدد الركود ، فعندئذ أتوقع أن أتوقع قطع معدل السياسة عاجلاً ، وبدرجة أكبر مما كنت أعتقد سابقًا.”
تصادم وجهات نظر والر مع آراء أعضاء آخرين في لجنة السوق المفتوحة للسياسات – الذين يعتقدون العديد منهم أن هناك خطرًا في زيادة التضخم بسبب التعريفات. في حين أن ترامب قد توقف مؤقتًا عن “التعريفات المتبادلة” ، إلا أن العديد من الرسوم لا تزال ، بما في ذلك الواردات الفولاذية والألمنيوم والعديد من السلع من الصين ، أكبر مصدر في العالم.
لقد تمسك أعضاء FOMC الآخرون بنهج “الانتظار وانظر” لخفض تكاليف الاقتراض ، قائلين إنهم سيحتاجون إلى رؤية أدلة في البيانات الصعبة المتمثلة في التباطؤ قبل الاستجابة.
دعا ترامب باستمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة ، مع الهدف من الرئيس جاي باول ، الذي اتهمه الرئيس الأمريكي بالتمثيل بعد فوات الأوان في خفض تكاليف الاقتراض.
أبقى البنك المركزي الأمريكي معلق أسعار الفائدة على نطاق 4.25 إلى 4.5 في المائة منذ مطلع العام ، وسط علامات على أن السياسات التجارية للإدارة الجديدة ستجلب التضخم وتنمو.
ومع ذلك ، فإن وجهات نظر والير حول ارتفاع البطالة في صدى استطلاع لمحاضرهم في نيويورك عن معنويات المستهلكين المنشورة في وقت سابق يوم الاثنين ، والتي أظهرت أن 44 في المائة من الناس يعتقدون الآن أن البطالة سترتفع في العام المقبل. هذا الرقم هو الأعلى منذ الوباء ويبلغ 10 نقاط مئوية منذ تولي ترامب منصبه.
وقال والير إن التعريفات التي تم الكشف عنها في 2 أبريل كانت “أكبر بشكل كبير” مما توقع ، مضيفًا أن الرسوم “هذه الكبرى والمطبقات المطبقة على نطاق واسع” يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أكبر اقتصاد في العالم.
قال حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه إذا كان التعليق لمدة 90 يومًا يمثل “بداية جهد متضافر” للتفاوض على الحواجز التجارية المنخفضة ، فيمكن أن يكون للبنك المركزي الأمريكي “المزيد من الصبر” في خفض أسعار الفائدة.
تولى والير أيضًا هدف الرئيس الأمريكي بأن التعريفات يمكن أن تعيد الولايات المتحدة بسرعة إلى عملاق تصنيع.
وقال “إن الحفاظ على التعريفات الكبيرة في مكانه (حتى نهاية عام 2027 على الأقل) سيكون ضروريًا إذا كان الهدف الأساسي هو إعادة تشكيل الاقتصاد الأمريكي ، الذي أصبح الآن في معظمه خدمات ، إلى واحدة تنتج حصة أكبر من البضائع التي تستهلكها”. “إن هذا التحول ، إذا كان ذلك ممكنًا ، سيكون تغييرًا كبيرًا بالنسبة للولايات المتحدة وسيستغرق بالتأكيد أطول من ثلاث سنوات.”
