شركات الاستثمار هي في طريقها للحصول على يوم دفع هائل بعد أن ألغت المحكمة العليا للولايات المتحدة (SCOTUS) سياسة التعريفة الجمركية المميزة للرئيس دونالد ترامب يوم الجمعة.
عندما فرض ترامب تعريفات جمركية شاملة على السلع الأجنبية في إبريل/نيسان الماضي، بدأت صناديق التحوط وشركات الاستثمار المتخصصة تراهن على احتمال أن تحكم المحاكم بأنه انتهك القانون. لقد فعلوا ذلك من خلال شراء الحق في استرداد الرسوم الجمركية النظرية بسنتات على الدولار من المستوردين المتعثرين الذين أرادوا مبادلة إمكانية استرداد الرسوم الجمركية في المستقبل بدفع نقدي فوري.
يقول توماس برازيل، مؤسس شركة الاستثمار 117 بارتنرز، الذي يقول إنه اشترى ما قيمته 925 ألف دولار من مطالبات استرداد الرسوم الجمركية بأمواله الخاصة: “كنا وكأننا (ترامب) يطبق القانون بشكل متقلب”. “كانت تلك المسرحية.”
تمت التوسط في هذه التجارة من قبل مجموعة متنوعة من شركات وول ستريت. على الرغم من أن عددًا قليلاً فقط من صناديق التحوط تشارك في هذه التجارة، إلا أن تلك التي قامت بذلك اشترت بشكل عام مطالبات بقيمة عشرات الملايين من الدولارات، كما يقول نيل سايدن، رئيس شركة Asset Enhancement Solutions، إحدى شركات الوساطة. يقول سايدن: “لم يرغبوا في التعامل مع أي شيء صغير”.
بعد أن حكمت SCOTUS بأنه من غير القانوني أن يفرض ترامب تعريفات جمركية بموجب قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA) – القانون المستخدم لتبرير تعريفات يوم التحرير الواسعة – فإن التجار الذين يراهنون ضده يسيرون على الطريق الصحيح لمضاعفة حصتهم. يقول برازيل إنه سيحقق عائدًا يزيد عن ثمانية أضعاف.
ومع ذلك، على الرغم من أن SCOTUS قضت بأن تعريفات IEEPA غير قانونية، إلا أنها لم تتناول صراحة ما إذا كان سيُطلب من الحكومة إصدار المبالغ المستردة. يقول سايدن: “هذا هو السؤال الذي تبلغ قيمته مليار دولار”. “الجميع في حالة تغير مستمر.”
يقول لورانس فريدمان، الشريك في شركة المحاماة بارنز ريتشاردسون، إن مسألة المبالغ المستردة ستعود إلى المحاكم الابتدائية. ويقول إنه حتى في هذه الحالة، قد تختار الإدارة الطعن في أي حكم لمحكمة أدنى درجة يلزم الحكومة برد مدفوعات الرسوم الجمركية. يقول فريدمان: “الرئيس لا يحب أن تصدر المحاكم المحلية أوامر قضائية على مستوى البلاد”.
وردا على سؤال حول إمكانية استرداد الرسوم الجمركية يوم الجمعة، قال ترامب: “أعتقد أنه يجب رفع دعوى قضائية بشأنها”. ولم يرد البيت الأبيض على طلب آخر للتعليق.
إن حالة عدم اليقين السائدة تضع شركات الاستثمار التي تحتفظ بمطالبات استرداد الأموال في معضلة: هل يتعين عليها أن تحتفظ ببعض المكاسب عن طريق تحويل المطالبات إلى مشتر آخر، أو تنتظر انتهاء المشاحنات القانونية؟ يقول برازيل: “ترامب هو ترامب، يا رجل”. “لست متأكدًا مما إذا كنت تريد أن تكون على الجانب الآخر منه، بغض النظر عن مدى جودة الحجج القانونية”.
في نهاية المطاف، يقول فريدمان: “إنه يوم أفضل بكثير مما كان عليه بالأمس”، بالنسبة لأي من صناديق التحوط التي تولت التجارة والمستوردين الذين اختاروا عدم بيع مطالبات استرداد الأموال الخاصة بهم. “أعتقد أنه من المستبعد جدًا عدم منح المبالغ المستردة.”
