في الخريف الماضي، بينما كان أصحاب رأس المال الاستثماري ينفقون مبالغ قياسية في الذكاء الاصطناعي، اجتمعت مجموعة من المستثمرين لتقييم شركة ناشئة جديدة. قامت شركة Infinity Artificial Intelligence Institute بتصنيع برامج لضبط نماذج الذكاء الاصطناعي تلقائيًا، مما يجعلها أسرع وأرخص. بدا الفريق المؤسس قويًا، وكان السوق يتوسع بسرعة. كان نصف المستثمرين حذرين. النصف الآخر رأى علامات الدولار. ووصف أحدهم الصفقة بأنها “السجق المطلق”.
كانت هذه الشركة الناشئة حقيقية، وكذلك كان المبلغ الذي استثمرته شركات رأس المال المغامر البالغة 100 ألف دولار في جولتها التأسيسية. لكن أصحاب رأس المال المغامر أنفسهم كانوا جميعًا عملاء للذكاء الاصطناعي، وجزءًا من منصة جديدة تسمى ADIN، شبكة استثمار الصفقات المستقلة.
تم إطلاق ADIN في عام 2025، ويستخدم الذكاء الاصطناعي ليحل محل المحللين البشريين المشاركين في إبرام صفقات المشاريع. ضع عرضًا تقديميًا لشركة ناشئة، وسيظهر تحليلًا تفصيليًا لنموذج أعمالها وفريقها المؤسس، وقائمة بأسئلة الاجتهاد ومخاطر الامتثال، وتقديرًا لإجمالي السوق القابلة للتوجيه، والتقييم المقترح. لدى ADIN حوالي عشرة مستثمرين وكلاء مختلفين، ولكل منهم شخصية مميزة وأطروحة استثمارية. تنظر شركة Tech Oracle إلى التكنولوجيا الأساسية للشركة الناشئة؛ يقوم رئيس الوحدة بتقييم الأساسيات المالية؛ يبحث صانع الاحتكار، الذي يعتمد بشكل فضفاض على بيتر ثيل، عن الهيمنة على السوق. عندما يحب غالبية الوكلاء شركة ناشئة، فإنهم يقترحون المبلغ الذي يجب أن يخصصه صندوق ADIN للصفقة. تقوم المنصة بذلك في حوالي ساعة، مقارنة بالأيام أو الأسابيع التي يستغرقها المحلل في شركة رأس المال الاستثماري.
يقول آرون رايت، المؤسس المشارك للشركة الأم لشركة ADIN، Tribute Labs: “إن لعبة المغامرة لا تتمتع بمعدل نجاح مرتفع”. إن النهج الحالي – وهو نوع من الحدس والبديهة حول من وماذا سيصبح شركات اليونيكورن العظيمة في المستقبل – يحقق “نجاحات محلية”، حيث تعود الشركة الناشئة بعشرة أضعاف أو أكثر من رأس المال المستثمر، في حوالي 1% فقط من الوقت. ثلاثة أرباع صفقات المشاريع لا تسترد حتى تكلفة رأس المال.
وكما يرى رايت، يمكن لنماذج الذكاء الاصطناعي أن تحسن هذه الاحتمالات بشكل كبير. وهو يعتقد أن رأس المال الاستثماري يدخل عصر كرة المال، حيث تتفوق الأساليب الكمية على الحدس البشري، ويبدأ الجميع في تحقيق المزيد من النجاحات. يقول رايت: “ستكون هذه الأنظمة قادرة على نحو متزايد على القضاء على المشاريع السيئة، والتركيز على المشاريع الأكثر نجاحًا، وكذلك خفض تكلفة تشغيل بعض هذه المشاريع”. ويعتقد أنه في غضون سنوات، يمكن أن يصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي من أفضل المستثمرين في العالم.
ومتى يحدث ذلك؟ “قد لا يكون هناك المزيد من طريق ساند هيل.”
هناك مجموعات قليلة من الناس أكثر تفاؤلاً بشأن الذكاء الاصطناعي من أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية، الذين استثمروا بشكل جماعي أكثر من 200 مليار دولار في قطاع الذكاء الاصطناعي العام الماضي. لقد أدى التقدم في نماذج الذكاء الاصطناعي إلى تغيير الطريقة التي يفكر بها المستثمرون في كل شركة تقريبًا، وفي كل صناعة تقريبًا. توقع فينود خوسلا، مؤسس شركة خوسلا فنتشرز، مؤخرا أن يحل الذكاء الاصطناعي محل 80% من مسؤوليات الوظائف بحلول عام 2030. ومع ذلك، يبدو أن العديد من أصحاب رأس المال المغامر يقللون من تقدير مدى تأثير الذكاء الاصطناعي على وظائفهم.
قال مارك أندريسن – صاحب رأس المال الاستثماري الشهير والمؤسس المشارك لشركة أندريسن هورويتز – في إحدى حلقات البودكاست الخاص به: عرض بن وماركأنه عندما يقوم الذكاء الاصطناعي بكل شيء آخر، فإن رأس المال الاستثماري قد يكون “أحد المجالات الأخيرة المتبقية التي لا يزال الناس يمارسونها”. وقال إن الوظيفة هي أكثر من مجرد كتابة الشيكات؛ إنه أيضًا اختيار الأفكار الصحيحة، في الوقت المناسب، مع الأشخاص المناسبين، ثم توجيههم نحو النجاح.
وتابع أندريسن: “هذا ليس علمًا، هذا فن”. “إذا كان الأمر علمًا، فمن الممكن أن تجد في نهاية المطاف شخصًا يتصل به ويحصل على 8 من أصل 10. لكن في العالم الحقيقي، الأمر ليس كذلك. أنت في عمل حظي. هناك عدم ملموس لذلك. هناك جانب من الذوق.”
