ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأعمال التجارية والمالية الهندية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يقول رئيس الوحدة الهندية السابقة لشركة سيكويا كابيتال إن البلاد تحصل على دفعة “هائلة” من المستثمرين الذين ينقلون أموالهم بعيدا عن الصين، حيث تعمل التوترات الجيوسياسية على إعادة تشكيل سوق رأس المال الاستثماري العالمي.
قال شايليندرا سينغ، العضو المنتدب لشركة Peak XV، أحد أكبر المستثمرين في مجال التكنولوجيا في آسيا بأصول تحت الإدارة بقيمة 9 مليارات دولار، إن النشاط الاستثماري تسارع، وأعرب عن أمله في “مضاعفة الدولارات” المنشورة في عام 2023 هذا العام.
“نعتقد أن إعادة التخصيص من الصين إلى الهند أمر حقيقي. قال سينغ لصحيفة فايننشال تايمز في أول مقابلة له منذ انفصال شركة سيكويا كابيتال العام الماضي إلى ثلاث شركات في الولايات المتحدة والصين وباكستان: “هناك اهتمام كبير من الشركاء المحدودين الجدد بتخصيص رأس المال للهند، وأعتقد أن جميع شركات رأس المال الاستثماري مستفيدة من ذلك”. الهند وسط تدهور العلاقات بين بكين وواشنطن.
وقال سينغ، الذي يعمل في Peak XV منذ 18 عامًا ويرأسها منذ عام 2011، إن الشركة رأت فرصًا في الولايات المتحدة وستواصل الاستثمار بكثافة في جنوب شرق آسيا، حيث افتتحت وحدة سيكويا تشاينا السابقة مكتبًا في إحدى اللافتات. التنافس المستقبلي بين الشركات المنفصلة.
ويواجه المستثمرون المقيمون في الولايات المتحدة، وخاصة صناديق الأوقاف والمعاشات التقاعدية، ضغوطا من المشرعين الأمريكيين لخفض تمويلهم للتكنولوجيا الصينية، وخاصة في الشركات الناشئة التي تركز على الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.
وقال سينغ إن مخصصات الصين للمستثمرين كانت تاريخياً كبيرة جداً، وكانت مخصصات الهند صغيرة جداً لدرجة أن حتى التحولات الصغيرة “تبدو كبيرة جداً” بالنسبة للهند.
كان Peak XV، الذي يُنطق “Peak 15” لتمثيل جبل إيفرست قبل تسميته، هو المستثمر الأكثر نشاطًا في الهند العام الماضي، حيث أبرم 39 صفقة لا تشمل الاستثمارات اللاحقة، وفقًا لشركة PitchBook.
لكن النظام البيئي للشركات الناشئة في الهند – الذي يأتي في المرتبة الثانية بعد الصين في المنطقة من حيث تمويل رأس المال الاستثماري والنمو – عانى أكثر من الأسواق الأخرى في فترة الانكماش الأخيرة. انخفضت تدفقات تمويل التكنولوجيا بأكثر من 60 في المائة العام الماضي إلى 10.6 مليار دولار من 27.8 مليار دولار في عام 2022، في حين انخفضت أسواق رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة والصين بنحو الثلث و45 في المائة على التوالي، وفقا لشركة تراكسن.
شهدت شركة Peak XV انفجارات في محفظتها الخاصة وسط تراجع قطاع التكنولوجيا في السنوات القليلة الماضية، بما في ذلك شركة التعليم الهندية Byju's ومجموعة الأزياء عبر الإنترنت Zilingo ومقرها سنغافورة.
قال سينغ إن التجاوزات التي حدثت في السنوات العديدة الماضية، التي طاردت خلالها شركات رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة الزخم الهائل بشأن زيادة الأرباح، لم تكن فريدة من نوعها بالنسبة لـ Peak XV أو الدورة الأخيرة، والجميع “تعلموا الدروس”. تحتفظ Peak XV حاليًا بمحفظتها فيما وصفته بخصم متحفظ يتراوح بين 30 إلى 40 في المائة عن سعر الجولة الأخيرة.
وقال سينغ: “أعتقد أننا تجاوزنا أدنى مستوياته”. “نوعية وكمية الصفقات قيد التنفيذ. . . يرتفع بشكل حاد.”
مع ذلك، فإن Peak XV تبرز بمفردها باعتبارها الوحدة الأقل شهرة في Sequoia، شركة رأس المال الاستثماري المشهورة في وادي السيليكون التي استثمرت في بعض من أكبر أسماء التكنولوجيا العالمية، بما في ذلك Apple وByteDance وZoom.
أظهر أداء ما قبل الانقسام لبعض صناديق سيكويا كابيتال، الذي كشفت عنه إحدى شراكاتها المحدودة في العام الماضي، أن بعض صناديق الهند وجنوب شرق آسيا حققت عوائد أقل من صناديق المجموعة في الصين أو الولايات المتحدة. وقال سينغ إن الهند كانت في مرحلة مبكرة للغاية وليس لديها شركات ضخمة مثل Pinduoduo الصينية أو ByteDance.
وقال سينغ: “لا يمكن مقارنتها بأداء الولايات المتحدة أو الصين لأن القيمة السوقية البالغة تريليونات الدولارات في (تلك الدول) ليست موجودة بعد في الهند”. “عندما يصل الناتج المحلي الإجمالي للهند إلى 15 تريليون دولار، أنا متأكد من أنه سيكون لدينا تلك (الشركات الكبرى) أيضا”.
ويأتي الاستقلال الجديد لشركة Peak XV في الوقت الذي تستعرض فيه وحدات سيكويا في الولايات المتحدة والصين عضلاتها كمستثمرين مستقلين. افتتحت شركة هونغشان، الوحدة الصينية السابقة لشركة سيكويا، مكتباً في سنغافورة – في منطقة بيك XV – واستثمرت مؤخراً في أوروبا.
وقال سينغ إنه رأى فرصاً في الولايات المتحدة لكنه لم يعتبر ذلك بمثابة خلق منافسة مع أعمال سيكويا في الولايات المتحدة.
وقال رداً على ما إذا كان Peak XV يهدف إلى أن يكون اسماً عالمياً: “حيث لدينا الحق في الفوز في الهند وجنوب شرق آسيا، ليس لدينا الحق في الفوز في الولايات المتحدة”. “ومع ذلك، قد نكون مستثمرًا مكملاً لشركة أمريكية تتطلع إلى أن تصبح عالمية بمرور الوقت.”
وقال إنه كخطوة تالية، ستستثمر شركة Peak XV في الشركات الأمريكية ذات “المكون القوي عبر الحدود”. وقد انتقل ما يقرب من 30 من مؤسسي محفظة المجموعة إلى الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة. وقال سينغ: “يمكننا أن نكون شريكاً أفضل لمؤسسينا عبر الحدود لأننا الآن مستقلون”.
بالإضافة إلى محفظتها التي تضم حوالي 400 شركة ناشئة، تمتلك Peak XV 1.8 مليار دولار من الأوراق المالية العامة بعد طرح 15 شركة من شركاتها للاكتتاب العام منذ عام 2020، بما في ذلك Zomato وHonasa وTruecaller. وقال سينغ إن Peak XV ستوزع معظم ذلك على شركائها المحدودين. وتأمل في تحقيق معدل عائد داخلي إجمالي بنسبة 30 في المائة من ممتلكاتها العامة وإعادة توزيعها على المستثمرين على مدى عامين إلى ثلاثة أعوام.
ومع وجود ملياري دولار للاستثمار في المسحوق الجاف قبل أن تحتاج إلى جمع الأموال مرة أخرى كشركة مستقلة في غضون عامين، يظل التركيز الرئيسي لسينغ على شبه القارة الهندية.
“نحن نحب الطريقة التي تتطور بها الهند. . . هناك المزيد من التفاؤل بشأن سوقنا وأولويتنا الأولى هي مواصلة الفوز (هناك)».
