افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفضت أسعار المنازل الأوروبية في العام الماضي للمرة الأولى منذ عشر سنوات، حيث حجب النمو القوي في أسواق العقارات في بعض دول شرق وجنوب أوروبا تراجعات في العديد من دول شمال الاتحاد الأوروبي.
وانخفضت أسعار العقارات السكنية بنسبة 0.3 في المائة في الاتحاد الأوروبي في عام 2023 و1.1 في المائة في منطقة اليورو، وفقا لبيانات يوروستات يوم الخميس.
وكان سوق الإسكان في ألمانيا من بين الأكثر تضررا، حيث انخفض بنسبة 8.4 في المائة على أساس سنوي، ليأتي في المرتبة الثانية بعد لوكسمبورغ التي سجلت انخفاضا بنسبة 9.1 في المائة. وتلتها فنلندا بنسبة 5.6 في المائة والسويد بنسبة 5.3 في المائة.
ومع ذلك، ارتفعت الأسعار في بعض البلدان، بما في ذلك كرواتيا وبلغاريا وليتوانيا وبولندا والبرتغال، حيث ارتفعت بنسبة تتراوح بين 8 و12 في المائة.
وقال اقتصاديون إن النمو الاقتصادي الأقوى في دول جنوب وشرق أوروبا في السنوات الأخيرة ساعد أسواق الإسكان فيها على مواصلة الارتفاع، في حين عانت الدول الأساسية – مثل ألمانيا وفرنسا – من ركود أو ضعف النمو.
وقال ريكاردو أمارو من أكسفورد إيكونوميكس: “الأداء الضعيف للاقتصاد الألماني في الآونة الأخيرة يزيد من حذر المشترين الفعليين والمحتملين، كما أن الارتفاع القوي في أسعار المنازل خلال الوباء ترك السوق الألمانية عرضة للتصحيح”.
وقال أمارو إن “ديناميكيات العرض” يمكن أن تساعد في تفسير الأداء المتفوق لأسواق الإسكان في بعض البلدان، خاصة في جنوب أوروبا “حيث كان البناء الجديد ضعيفاً”.
هناك عوامل إضافية خاصة بكل بلد وراء بعض الأسواق القوية. شهدت كرواتيا تدفقا للاستثمارات منذ انضمامها إلى اليورو في يناير/كانون الثاني 2023. وقد تعزز سوق الإسكان في البرتغال بفضل الحوافز الضريبية لمشتري المنازل الثانية وعرض “التأشيرات الذهبية” للأجانب الأثرياء الذين يشترون العقارات، وكلاهما تعمل الحكومة على إلغاءهما. .
وقال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي للأبحاث الكلية في البنك الهولندي ING، إن سوق الإسكان في بولندا “تستفيد من نموها الاقتصادي القوي والدفعة الإضافية المتمثلة في تخفيض أسعار الفائدة مرتين العام الماضي”.
وقال أندرو كينينجهام، من كابيتال إيكونوميكس، إن أسعار المنازل انخفضت بشكل أكبر في بعض البلدان – مثل ألمانيا – بعد المكاسب الكبيرة التي جعلتها تبدو مبالغ فيها مقارنة بالإيجارات أو دخل الأسر.
وقال: “في المقابل، في بعض اقتصادات جنوب منطقة اليورو – مثل إسبانيا – كانت لا تزال تبدو منخفضة للغاية ولم تتعاف بالكامل من التصحيحات الكبيرة في سوق الإسكان خلال الأزمة المالية العالمية وأزمة منطقة اليورو”.
بعض البلدان – مثل إيطاليا أو فنلندا – لديها أسعار منازل عند مستويات مماثلة لما كانت عليه قبل عقد من الزمن، في حين شهدت بلدان أخرى مثل بولندا والبرتغال وليتوانيا أكثر من الضعف في أسعار العقارات السكنية في ذلك الوقت.
ولم يتضمن يوروستات البيانات اليونانية. لكن سوق الإسكان في اليونان كان واحدا من أقوى الأسواق في المنطقة وفقا لبيانات من بنك اليونان، والتي أظهرت مؤخرا أن أسعار العقارات السكنية ارتفعت بنسبة 13.4 في المائة العام الماضي.
وكان التصحيح الأخير في سوق الإسكان في منطقة اليورو أقل حدة بكثير مما كان متوقعا في البداية، على الرغم من ارتفاع الأسعار بنسبة 50 في المائة تقريبا في العقد الذي تلا أزمة الديون السيادية في المنطقة التي بدأت في عام 2012.
وعلى أساس ربع سنوي، انخفضت أسعار الاتحاد الأوروبي بنسبة 0.3 في المائة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023 مقارنة بالربع السابق، وانخفضت أسعار منطقة اليورو بنسبة 0.7 في المائة.
بلغت الأسعار ذروتها في الربع الثالث من عام 2022، بعد فترة وجيزة من بدء البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة استجابة لأكبر ارتفاع في التضخم منذ جيل.
وألقى منتقدو البنك المركزي الأوروبي باللوم على سياسته الفضفاضة للغاية حتى عام 2022 في تضخيم فقاعات أسعار الأصول، وخاصة في العقارات، على مدى العقد الماضي. لكن منذ أن بدأ البنك المركزي رفع سعر الفائدة القياسي على الودائع ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 4 في المائة العام الماضي، انخفضت أسعار المنازل في منطقة اليورو بنسبة 2.9 في المائة فقط، وفقا لبيانات يوروستات.
وقال برزيسكي: “لم يفعل البنك المركزي الأوروبي الكثير لتفجير الفقاعة عن طريق رفع أسعار الفائدة، وهو أمر لافت للنظر ويظهر أن المعروض من المساكن الجديدة مقيد للغاية في العديد من البلدان”.
وقال إن هناك بالفعل دلائل على أن أسعار المنازل تتعافى في ألمانيا في بداية هذا العام بعد أن خفض المقرضون في البلاد أسعار الفائدة على الرهن العقاري، في حين قالت شركة Interhyp للسمسرة إن يناير كان أكثر الشهور ازدحاما على الإطلاق باستفسارات العملاء.
