عندما دفعت شركة Tianqi Lithium الصينية 4 مليارات دولار في عام 2018 لتصبح ثاني أكبر مساهم في SQM في تشيلي، كانت تقامر للحصول على موطئ قدم استراتيجي في أحد أكبر احتياطيات الليثيوم في العالم مع ارتفاع الطلب على المعدن الموجود في قلب صناعة الكهرباء. ثورة المركبات.
لكن استثمار تيانكي لتعزيز مكانتها في أمريكا اللاتينية، موطن “مثلث الليثيوم” الذي يضم الأرجنتين وبوليفيا وتشيلي، أصبح في خطر حيث تعمل الحكومة التشيلية على ممارسة المزيد من السيطرة على المسطحات الملحية الشاسعة في صحراء أتاكاما، حيث تنتج شركة SQM خمس الليثيوم في العالم.
دخلت شركة SQM في اتفاقية أولية لتشكيل مشروع مشترك مع شركة النحاس المملوكة للدولة Codelco، وهي صفقة من شأنها أن تفي بتفويض الرئيس غابرييل بوريتش بأن تبدأ مشاريع الليثيوم الإستراتيجية أو تتحول إلى شراكات بين القطاعين العام والخاص. يخاطر المشروع المشترك بإضعاف مصالح Tianqi الحالية في أعمال الليثيوم الخاصة بشركة SQM، ويحرمها من الوصول المحتمل إلى موارد الليثيوم عالية الجودة.
قال دانييل جيمينيز، مؤسس شركة iLiMarkets لاستشارات الليثيوم، والذي عمل سابقًا في SQM لمدة 28 عامًا: “أفترض أن أمل Tianqi عندما دخلت إلى SQM هو أن تدير يومًا ما أعمال الليثيوم عن طريق شراء السيطرة”. “ومع الاتفاق بين SQM وCodelco، يختفي هذا الحلم.”
تأتي مشكلة تيانكي في تشيلي في الوقت الذي تستعيد فيه البلدان في جميع أنحاء العالم السيطرة على السلع الأساسية المهمة للتحول الأخضر، بما في ذلك الليثيوم والنحاس والكوبالت والنيكل – مع استعداد الأسعار للانتعاش من المستويات المنخفضة مع ارتفاع الطلب.
وحظرت إندونيسيا تصدير خام النيكل، واشترطت بناء منشآت المعالجة محليا، في حين حظرت زيمبابوي وناميبيا تصدير الليثيوم الخام. وتقوم جمهورية الكونغو الديمقراطية، وهي قوة كبيرة للكوبالت، بمراجعة عقود جميع المنتجين للتفاوض على حصة أكثر عدالة من الإيرادات للبلاد.
وانخفضت أسهم ثاني أكبر منتج لليثيوم في الصين المدرجة في هونج كونج بنسبة 17 في المائة خلال العام الماضي تحت ضغط انخفاض أسعار المعدن. سجلت شركة تيانكي انخفاضا في صافي أرباحها بنسبة 70 في المائة على أساس سنوي إلى 7.23 مليار رنمينبي (مليار دولار) في عام 2023.
توصلت SQM وCodelco إلى اتفاق مبدئي في ديسمبر يتم بموجبه تقسيم أعمال الليثيوم الخاصة بشركة SQM إلى مشروع مشترك مع Codelco، التي ستمتلك حصة بنسبة 50 في المائة بالإضافة إلى سهم واحد.
سيبدأ المشروع المشترك في العام المقبل وينفذ عقود SQM مع وكالة التعدين الحكومية التشيلية كورفو حتى عام 2030، عندما يكون من المقرر أن تنتهي صلاحيتها. وستحصل الشركة بعد ذلك على عقود جديدة حتى عام 2060.
إذا تم المضي قدمًا في الصفقة، فستحتفظ Tianqi بحصة مخففة في مشروع الليثيوم المشترك، مما يحد من نفوذها على الشركة.
قال Scotiabank في مذكرة: “SQM تتخلى فعليًا عن السيطرة المستقبلية على توزيعات (الليثيوم) الخاصة بها” بعد عام 2030. “سيتم التحكم في التدفق النقدي من الليثيوم وتوزيعاته على SQM من قبل مجلس إدارة مملوك للدولة، والمساهمون فيه هم شعب تشيلي، وليس تيانكي.”
الصناديق التشيلية تشعر بالقلق أيضا بشأن ما يحدث لتوزيعات أرباح شركة SQM بعد تقسيم قسم الليثيوم – توفر الوحدة الجزء الأكبر من إيرادات شركة الكيماويات – فضلا عن احتمال ارتفاع الضرائب وتكاليف الأجور تحت سيطرة الدولة، وفقا للمحللين.
تطالب Tianqi بالتصويت على الصفقة، لكن الهيئة التنظيمية التشيلية قضت هذا العام بأن SQM لا تحتاج إلى منح المساهمين مثل هذا التصويت.
وقال فرانك ها، الرئيس التنفيذي لشركة تيانكي، لوسائل الإعلام التشيلية الشهر الماضي: “إن الافتقار إلى الشفافية والتفاصيل يمنع جميع المساهمين من اتخاذ قرار مستنير”. وأضاف: “نحن مهتمون للغاية بمعرفة ما هو مخفي وراء” اتفاقية SQM-Codelco. ورفض تيانكي الإدلاء بمزيد من التعليقات.
قال أحد الأشخاص المطلعين على النزاع إن شركة Tianqi كانت تخوض معركة للاحتفاظ بنفوذها في المشروع المشترك الجديد بين SQM وCodelco، خوفًا من أن تبقى لها أسهم بشكل أساسي في شركة أسمدة. تنتج SQM أيضًا اليود والبوتاسيوم والنترات.
وقال هذا الشخص: “مع هذه الصفقة بين SQM وCodelco، أصبحت Tianqi في موقف حرج”. “قد يتعلق الأمر بما إذا كان بإمكانهم الحصول على مقعد في مجلس إدارة المشروع المشترك الجديد. لكن ما تريده حقًا هو الفرصة للعمل في سالار دي أتاكاما بأي وسيلة كانت”.
قبل يوم واحد من الاجتماع الاستثنائي في SQM الذي دعا إليه Tianqi في مارس، استقال Xu Tieying، أحد أعضاء مجلس إدارة Tianqi الثلاثة المرشحين، دون تفسير. ستؤدي استقالته إلى إطلاق عملية انتخابية لمجلس إدارة SQM بأكمله بناءً على القواعد التشيلية، مما قد يؤدي إلى إبطاء الصفقة.
اتهم رئيس SQM Gonzalo Guerrero Tianqi بسوء النية والرغبة في استخدام تصويت المساهمين لمنع صفقة SQM مع Codelco في Salar de Atacama من أجل القيام بمحاولة استحواذ خاصة بها. “هل هذه التصريحات في مصلحة SQM أو Tianqi؟” هو قال.
وأضاف أن طرح الاتفاق للتصويت سيمنح تيانكي حق النقض. وأضاف غيريرو: “من الجدير بالتساؤل عما إذا كانت Tianqi، بمجرد رفض الصفقة، لن تحاول متابعة هذه الفرصة التجارية لنفسها، واختلاس فرصة عمل تخص SQM وجميع المساهمين فيها”.
وقال جوستافو لاغوس، أستاذ هندسة التعدين في الجامعة البابوية الكاثوليكية في تشيلي، إن هدف تيانكي لتولي المزيد من السيطرة كان “متفائلاً دائماً” لأنه من غير المرجح أن تكون قادرة على شراء المزيد من الأسهم في SQM.
وقال لاغوس إنه من غير المرجح أن يبيع خوليو بونس، أكبر مساهم في SQM والصهر السابق للديكتاتور التشيلي أوغستو بينوشيه، حصته في SQM. تعد الشركة “واحدة من أفضل الشركات أداءً في تشيلي” وتشكل أساس ثروته الشخصية.
وقال خوسيه هوفر، الموظف السابق في شركة SQM والذي يعمل الآن كمدير تجاري لشركة Livista Energy، التي تحاول إنشاء مصافي الليثيوم في أوروبا، إن مشاكل تيانكي لا تقتصر على تشيلي. وتكافح الشركة أيضًا لزيادة الإنتاج في مصنعها في كوينانا في أستراليا.
وقال: “إنها ليست بانوراما إيجابية للغاية بالنسبة لهم”.
