افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
باع بيل أكمان حصة 10 في المائة في بيرشينج سكوير في صفقة تقدر قيمة صندوق التحوط بما يزيد قليلا عن 10 مليارات دولار قبل طرح عام أولي محتمل في العام المقبل.
وقالت بيرشينج سكوير يوم الاثنين إن مجموعة من شركات الاستثمار والمكاتب العائلية، بما في ذلك شركة أيكونيك كابيتال ومقرها سان فرانسيسكو وشركة التأمين الإسرائيلية مينورا ميفتاشيم، دفعت 1.05 مليار دولار مقابل الحصة.
ومن المتوقع أن يتبع عملية البيع طرح عام أولي من شأنه أن يجعل بيرشينج سكوير أول صندوق تحوط رئيسي يتم طرحه للاكتتاب العام منذ أكثر من عقد من الزمن وربما يضيف مليارات الدولارات إلى ثروة أكمان.
سعى أكمان إلى الاستفادة من ملفه الشخصي الذي تم إنشاؤه حديثًا على موقع التواصل الاجتماعي X ودوره المتنامي كمعلق سياسي، خاصة بين الجماعات المحافظة.
وفي وقت سابق من هذا العام، أعلن المستثمر الملياردير عن إطلاق صندوق مغلق في الولايات المتحدة بعد فشله في محاولته نقل صندوق قائم، مدرج في لندن وأمستردام، إلى نيويورك.
وستضع “بيرشينج سكوير” بعض العائدات من بيع الحصص في إنشاء “بيرشينج سكوير” بالولايات المتحدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا العام، مع توزيع الباقي لتمويل عمليات إطلاق الصناديق المستقبلية.
وقال أكمان في بيان: “سيساعد هذا الاستثمار الجديد في تسريع نمونا في الأصول الخاضعة للإدارة في الاستراتيجيات الحالية والجديدة”.
بيع الحصة يمنح بيرشينج سكوير تقييما عاليا مقارنة بتلك الممنوحة لمجموعات الأسهم الخاصة، مثل TPG وCVC Capital Partners، التي تم طرحها للاكتتاب العام في السنوات الأخيرة.
العمل الرئيسي لشركة بيرشينج سكوير هو إدارة صندوق مغلق يدير أكثر من 15 مليار دولار من الأصول ويدفع لشركة بيرشينج سكوير رسوم إدارة بنسبة 1.5 في المائة على تلك الأصول. كما أنها تكسب رسوم الأداء في ظل ظروف معينة.
حقق الصندوق حوالي 155 مليون دولار من الرسوم الإدارية لصندوق التحوط في عام 2023 ورسوم أداء قدرها 312 مليون دولار، وفقًا لإيداعات الأوراق المالية.
على النقيض من ذلك، حققت شركة تي بي جي، التي أدرجت في أوائل عام 2022 بتقييم يبلغ نحو 10 مليارات دولار، أكثر من 600 مليون دولار من رسوم الإدارة في العام الذي سبق الاكتتاب العام الأولي الخاص بها. حصلت شركة CVC على تقييم بقيمة 15 مليار يورو عندما أدرجت في وقت سابق من هذا العام مع ما يقرب من مليار يورو كرسوم إدارية في عام 2023. كما حققت المجموعتان مئات الملايين من الدولارات من رسوم الأداء في تلك السنوات.
وبينما تقوم مجموعة من المستثمرين والمكاتب العائلية بشراء حصة أقلية في بيرشينج سكوير، فإن الصناديق المخصصة لشراء حصص الأقلية في شركات الاستثمار، مثل Dyal Capital Partners أو Blackstone، لا تشارك.
بدأ طريق بيرشينج سكوير إلى الاكتتاب العام منذ أكثر من عقد من الزمن عندما أنشأ أكمان صندوقًا مغلقًا مدرجًا في البورصة، يسمى بيرشينج سكوير هولدنجز. وفي السنوات التي تلت ذلك، جمعت السيارة رؤوس أموال بمليارات الدولارات، في حين قام المستثمرون باسترداد معظم أموالهم من أموال أكمان الخاصة.
بعد فترة من الأداء الضعيف بين عامي 2015 و2018 بعد الرهانات المشؤومة على فاليانت وهيرباليفي، انتهى الأمر بالصندوق وهو يمثل الغالبية العظمى من الأصول التي أدارها أكمان.
ارتفعت قيمتها منذ الوباء بعد أن أدى التحوط من انهيار السوق إلى تحقيق مكاسب غير متوقعة بمليارات الدولارات. سمح ذلك لأكمان بضخ المزيد من الأموال في الشركات ذات الأداء القوي في محفظته الاستثمارية، مثل مجموعة الفنادق هيلتون العالمية، مما عزز إجمالي الأصول والرسوم.
الطموحات لإدراج صندوق مغلق مماثل في الولايات المتحدة من شأنها أن تعزز الأصول – وربما الرسوم – التي تديرها شركة بيرشينج سكوير قبل طرح عام أولي محتمل.
وكجزء من بيع الحصة، تقوم بيرشينج سكوير بإنشاء مجلس إدارة مستقل.
