افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت أسعار السندات الحكومية الفنزويلية يوم الخميس بعد أن خففت الحكومة الأمريكية العقوبات التي منعت المستثمرين الأمريكيين من تداولها، مما أعطى مكاسب كبيرة فورية لبعض صناديق التحوط.
وقفز سعر السندات الدولارية السيادية الفنزويلية المستحقة في عام 2027 بأكثر من 70 في المائة إلى 19 سنتا للدولار، وفقا لبيانات بلومبرج.
جاءت المكاسب، التي انعكست في الديون الفنزويلية الأخرى، بعد أن قامت وزارة الخزانة الأمريكية في وقت متأخر من يوم الأربعاء بإزالة الحظر المفروض على التداول الثانوي لبعض السندات السيادية وكذلك ديون شركة النفط الحكومية، بتروليوس دي فنزويلا (PDVSA)، كجزء من من أجل تخفيف العقوبات على نطاق أوسع ضد كراكاس.
وقد تم تداول سندات البلاد لسنوات بجزء صغير من قيمتها الاسمية، في أعقاب تخلف فنزويلا عن سداد ديونها في عام 2017 وإزالتها اللاحقة من المؤشرات المتبعة على نطاق واسع، وحظر التداول في عهد ترامب.
وقال بعض المستثمرين إن تخفيف العقوبات قد يمهد الطريق لإعادة هيكلة ديون كراكاس في نهاية المطاف. ويمكن أن يسمح أيضًا للشركات ذات الوزن الثقيل في وول ستريت بالغوص في السوق على أمل تحقيق أرباح كبيرة على السندات التي لا تزال يتم تداولها عند مستويات متعثرة للغاية.
“نعتقد أن هذه بداية لعملية متعددة الخطوات. . . قال نيك لوسون، الرئيس التنفيذي لشركة أوشن وول للوساطة المالية ومقرها لندن وأحد حاملي السندات الفنزويلية منذ عام 2021: “من المرجح أن يشمل ذلك زيادة إنتاج وصادرات النفط والغاز الطبيعي الفنزويلي وإعادة إدراج فنزويلا في التيار المالي الرئيسي”. السندات الفنزويلية في مؤشرات الأسواق الناشئة الرئيسية، ومفاوضات تسوية الديون وإعادة الهيكلة في نهاية المطاف.
ومن بين صناديق التحوط التي استفادت من ارتفاع يوم الخميس كان صندوق Altana Wealth التابع لشركة Lee Robinson، والذي أطلق صندوقًا لشراء الديون الفنزويلية قبل ثلاث سنوات. وقال روبنسون لصحيفة فايننشال تايمز إن الشركة استثمرت ما يقرب من 75 مليون دولار في السندات السيادية وسندات شركة PDVSA بقيمة اسمية مجتمعة تبلغ حوالي 500 مليون دولار حتى نهاية سبتمبر.
وقال: “كانت هناك دفعة كبيرة من الجانبين (لتحسين العلاقات) منذ أكثر من عامين”. وأضاف: “ربما يكون الشرق الأوسط والهجوم الروسي على أوكرانيا قد زادا من إلحاح الولايات المتحدة وحلفائها”.
وأعلنت إدارة بايدن أنها سترفع العقوبات جزئيا بعد استئناف المحادثات بين حكومة أمريكا اللاتينية الغنية بالنفط وفصيل المعارضة الذي تدعمه الولايات المتحدة. تستكشف الولايات المتحدة طرقًا لتعزيز إمدادات النفط العالمية وخفض الأسعار في أعقاب الغزو الروسي واسع النطاق لأوكرانيا في عام 2022، والذي أدى، إلى جانب تشديد الإمدادات بقيادة السعودية، إلى ارتفاع أسعار النفط.
ويعني الاتفاق الجديد رفع بعض العقوبات لمدة ستة أشهر، على أن يعتمد تجديدها على تقدم البلاد نحو إجراء انتخابات ديمقراطية. ولا يزال الحظر المفروض على شراء المستثمرين الأمريكيين لأي ديون فنزويلية صادرة حديثًا قائمًا.
وقال جراهام ستوك، الخبير الاستراتيجي في RBC BlueBay Asset Management، إن العقوبات المفروضة على الإصدار الأولي يجب رفعها قبل أن تتم إعادة هيكلة ديون البلاد، وهي عملية تتضمن عادةً مبادلة السندات المتعثرة بالسندات الصادرة حديثًا.
وبعد إعلان الأربعاء، قال وزير الخارجية الأمريكي أنتوني بلينكن، إن واشنطن تتوقع أن تبدأ الحكومة الفنزويلية في إطلاق سراح السجناء السياسيين والمواطنين الأمريكيين المحتجزين بشكل غير قانوني. وتم إطلاق سراح خمسة سجناء بين عشية وضحاها، بعد الإعلانات الأمريكية.
“من الأخبار الجيدة أن تتمكن المعارضة والحكومة من الاتفاق على طريق لإجراء انتخابات حرة ونزيهة تحت المراقبة الدولية، لكن التطبيع الكامل لصناعة النفط والوصول المالي إلى أسواق رأس المال سيكون على الأرجح طريقا طويلا مع وجود العديد من العقبات في المستقبل. قال أرماندو أرمينتا، استراتيجي الأسواق الناشئة في AllianceBernstein.
وقال: “بالنسبة للسندات، ما يهم هو ما إذا كان رفع الحظر على تداول السندات يمكن أن يؤدي إلى إعادة هيكلة ناجحة لديون فنزويلا وشركة PDVSA”.
