ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في أسعار الفائدة الأمريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أصبح المستثمرون الأمريكيون أكثر حذرا من بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن توقعات خفض أسعار الفائدة هذا العام، مراهنين على أن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة أقل من ثلاث مرات بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية القوية.
وقد قامت أسواق المبادلة يوم الثلاثاء بتسعير التخفيضات بنسبة 0.68 نقطة مئوية فقط بحلول ديسمبر، أي أقل من 0.75 نقطة مئوية من التخفيضات التي توقعها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كما خفض التجار توقعاتهم بشأن الموعد الذي ستبدأ فيه تخفيضات أسعار الفائدة بشكل طفيف، مما يضع احتمالات التحرك في يونيو عند حوالي 63 في المائة، بعد أن أشارت بيانات الأسبوع الماضي إلى أن الاقتصاد ينمو بينما ظل التضخم ثابتًا.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ كانون الأول (ديسمبر) إلى أنه يتوقع خفض سعر الفائدة الرئيسي بما يعادل ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية، من النطاق الحالي البالغ 5.25 إلى 5.5 في المائة. وحتى اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس/آذار، كانت الأسواق تراهن على أن صناع السياسات سوف يقومون بالمزيد من التخفيضات مع تباطؤ التضخم وتباطؤ النمو. وقد قامت أسواق المشتقات المالية في شهر يناير بتسعير ما يصل إلى ستة أو سبعة تخفيضات.
وقال سوبادرا راجابا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بنك سوسيتيه جنرال: “من الواضح أن السوق تحاول التراجع عن التوقعات من النقاط المتوسطة لبنك الاحتياطي الفيدرالي”، في إشارة إلى ما يسمى “مخطط النقاط” الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي يظهر توقعات المسؤولين لسعر الفائدة الأمريكي. تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية وتم إصدارها آخر مرة في اجتماع البنك في مارس.
“لكننا سنحتاج إلى رؤية بيانات مثل (التضخم) الأسبوع المقبل من شأنها أن تؤكد التراجع عن (خفض يونيو).”
يوم الاثنين، توسع التصنيع الأمريكي بشكل غير متوقع في مارس/آذار للمرة الأولى منذ عام 2022. وفي الأسبوع الماضي، أفادت وزارة التجارة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – وهو مقياس التضخم الذي يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي لهدفه – تسارع بوتيرة 2.5 في المائة. المائة في فبراير، أسرع قليلاً مما كانت عليه في يناير.
وتحرك أيضًا صباح يوم الثلاثاء عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات، والذي ارتفع إلى ذروة بلغت 4.4 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر. يتقلب العائد القياسي مع توقعات التضخم والنمو، وهو ما يفسر سبب أهمية التحركات هذا الأسبوع.
وحذر راجابا من أن التحيز في السوق لا يزال يتجه نحو تخفيف السياسة النقدية من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. “أعتقد أننا سنشهد استمرار المقاومة أمام ارتفاع العائدات كثيرًا، لأن الميل نحو التيسير لا يزال قويًا.”
وأدى التحرك في العائدات إلى انخفاض الأسهم: انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.8 في المائة في منتصف التعاملات الصباحية في نيويورك، وانخفض مؤشر ناسداك المركب الثقيل بنسبة 1.3 في المائة.
كما خفض التجار في أوروبا توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في الأسابيع الأخيرة. وتراهن الأسواق على تخفيضات بنسبة 0.68 نقطة مئوية من بنك إنجلترا هذا العام، و0.90 نقطة مئوية من البنك المركزي الأوروبي، بانخفاض عن أكثر من 1.5 نقطة مئوية لكل منهما في بداية العام.
ارتفعت تكاليف الاقتراض القياسية في المملكة المتحدة يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت الأرقام الرسمية أيضًا أن نشاط التصنيع في المملكة المتحدة عاد بشكل غير متوقع إلى النمو للمرة الأولى منذ عامين.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في المملكة المتحدة S&P Global إلى 50.3 في مارس، مرتفعًا من 47.5 في فبراير وأعلى من القراءة الأولية البالغة 49.9، مما دفع عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى الارتفاع بنسبة 0.15 نقطة مئوية إلى 4.09 في المائة.
شارك في التغطية جورج ستير في نيويورك
