ناقش الاتحاد الأوروبي إرسال الأرباح الناتجة عن مليارات اليورو من الأصول الروسية العالقة داخل أنابيب السباكة في الأسواق المالية العالمية إلى أوكرانيا.
التقى مسؤولون من الدول الأعضاء والمفوضية الأوروبية يوم الأربعاء لاستكشاف خيارات لامتصاص الفوائد الناتجة عن الأصول الروسية المحتفظ بها في Euroclear ، أكبر دار تسوية في العالم ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
مثل هذه الخطوة لن تصل إلى حد مصادرة الأصول نفسها ، لكنها ستظل بمثابة تصعيد في الضغط المالي الغربي على روسيا ، بهدف مساعدة كييف في الدفاع عن نفسها من حرب فلاديمير بوتين.
جمدت العقوبات 196.6 مليار يورو من الأصول الروسية في Euroclear ، وفقًا للحكومة البلجيكية ، منها 180 مليار يورو أصول للبنك المركزي الروسي.
تقوم الأصول بتوليد نقود من القسائم وعمليات الاسترداد ، والتي ظلت عالقة لمدة تصل إلى عام.
يتم إعادة استثمار هذه الأموال من قبل Euroclear وهي الأرباح الناتجة عن إعادة الاستثمار التي يهتم مسؤولو الاتحاد الأوروبي بتحويلها إلى أوكرانيا.
كممارسة قياسية ، تقوم Euroclear بإقراض الأرصدة النقدية لعملائها لتقليل مخاطر الائتمان والاحتفاظ بالفائدة المكتسبة. أدت البيئة الحالية لأسعار الفائدة المرتفعة ، إلى جانب التراكم غير العادي للمدفوعات بسبب العقوبات ، إلى أرباح وفيرة لبيت التسوية. في الربع الأول من هذا العام ، أفادت Euroclear عن 734 مليون يورو من الفوائد على الأرصدة النقدية من الأصول الخاضعة للعقوبات الروسية.
قال أحد الأشخاص المطلعين على المناقشات: “ليس من الواضح تمامًا لمن تنتمي هذه المصلحة”. قال الشخص إن الاستفادة من المصلحة لصالح أوكرانيا كانت “منطقة مجهولة” ، “لكننا نعتقد أنه يمكن تحقيق ذلك”.
يعتقد بعض المسؤولين أنه يمكن تطبيق هذا المبدأ على مجموعة أوسع من الأصول الروسية المجمدة ، بما في ذلك تلك العالقة في منزل تسوية لوكسمبورغ Clearstream.
قال شخص آخر مطلع على الأمر إن “المؤسسات المالية لا تعرف ماذا تفعل بهذه الأموال” وأن خيار تحويل الأرباح لمساعدة أوكرانيا بدا واعدًا.
حذر العديد من الأشخاص من أن الآثار القانونية لا تزال بحاجة إلى المراجعة ، ومن المحتمل أن تحتاج مثل هذه الخطوة إلى دعم دولي أوسع لأنها قد تؤثر على الأسواق المالية. احتفظت يوروكلير بـ 35.6 تريليون يورو من الأوراق المالية في عام 2022.
وقال الناس إن الاتحاد الأوروبي يفكر أيضًا في إدارة الأرباح بنشاط لتوليد المزيد من الأموال. يمكن القيام بذلك من خلال أداة إدارة الأصول ، أو من خلال Euroclear نفسها ، والتي من شأنها استثمار الأصول وفقًا للتعليمات.
ومع ذلك ، يمكن أن يكون لهذه الخطوة آثار قانونية بالنسبة لمؤسسة تعمل عادة كوصي فقط. قال أحد الأشخاص إنه يجب إيجاد توازن بين “حماية دور Euroclear” و “تحويل الأموال إلى أوكرانيا”.
تواجه Euroclear دعاوى قضائية من الأطراف المقابلة في روسيا لإجبار الشركة على تسليم المدفوعات. وقالت دار التسوية في مارس / آذار إنها لن توزع “أي أرباح تتعلق بالعقوبات الروسية حتى يتضح الوضع”.
قالت الحكومة البلجيكية بشكل منفصل إنها تعتزم استخدام الدخل الضريبي من الأرباح الناتجة عن الأصول المجمدة في Euroclear لمساعدة أوكرانيا ، وإنفاق الأموال على المساعدات العسكرية والإنسانية وكذلك لمساعدة اللاجئين. وفقًا لمسؤول حكومي ، تتوقع بلجيكا أن تكسب ما لا يقل عن 625 مليون يورو كضريبة من الفوائد هذا العام.
يهدف مسؤولو الاتحاد الأوروبي إلى تقديم مقترحات أكثر واقعية بشأن الأصول الروسية في اجتماع لزعماء الاتحاد الأوروبي في نهاية يونيو.
وقالت اللجنة إنها “تدرس سبل استخدام الأصول الروسية المجمدة والمعطلة” من أجل “ضمان أن تدفع روسيا ثمن الأضرار التي لحقت بأوكرانيا”. وقال إن المناقشات جارية مع الشركاء الدوليين ولكنها كانت “معقدة من الناحيتين القانونية والتقنية”.
ورفضت يوروكلير وكليرستريم التعليق.
شارك في التغطية فيليب ستافورد من لندن
