خفضت الصين معدلي الإقراض القياسيين لأول مرة منذ عام تقريبًا حيث يدفع صناع السياسة قدمًا بدعم نقدي حذر في محاولة لتحفيز نمو أقوى في اقتصاد البلاد المتعثر.
قال بنك الشعب الصيني يوم الثلاثاء إن معدل القرض الأساسي لمدة عام واحد (LPR) انخفض بمقدار 10 نقاط أساس إلى 3.55 في المائة ، في حين تم تخفيض سعر الفائدة المعادل لخمس سنوات إلى 4.2 في المائة من 4.3 في المائة.
تشير المعدلات ، التي تحددها البنوك الكبرى وتؤثر على تكلفة الاقتراض للشركات والأسر ، إلى أحدث جهود السلطات لتحويل إطار السياسة نحو التيسير مع تصاعد القلق بشأن مسار ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
فشل الاقتصاد الصيني في الانتعاش الكامل بعد ستة أشهر من إلغاء السلطات لقيود Covid-19 الشديدة التي كانت سارية لمدة ثلاث سنوات ، مع النمو تحت ضغط الرياح المعاكسة للتجارة وضعف قطاع العقارات ، الذي يمثل أكثر من ربع النشاط.
في الأسبوع الماضي ، قطع بنك الشعب الصيني (PBoC) تسهيلات الإقراض متوسط الأجل في البلاد ، مما يؤثر على سيولة القطاع المصرفي ، بينما كشفت بكين النقاب عن تخفيضات ضريبية إضافية للشركات. يتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع اتخاذ تدابير داعمة إضافية في الأشهر المقبلة.
كان مؤشر الأسهم الصيني CSI 300 ثابتًا بعد إعلان LPR ، في حين انخفض مؤشر Hang Seng China Enterprises لشركات البر الرئيسي المدرجة في هونغ كونغ بنسبة 1.9 في المائة. قادت الأسهم في مطوري العقارات الخسائر بعد خفض سعر الفائدة لمدة خمس سنوات بمقدار 10 نقاط أساس فقط ، مما يسلط الضوء على حساسية السوق لاحتمال المزيد من التحفيز العقاري.
قال مارسيلا تشاو ، محلل السوق العالمي في JPMorgan Asset Management: “كان السوق يتوقع ما يصل إلى (0.15 نقطة مئوية) على LPR لمدة خمس سنوات ، لأنه مرتبط بالرهون العقارية وسيساعد على تعزيز سوق العقارات”. “الشيء المهم في الوقت الحالي هو تعزيز الثقة ، لذا فإن وجود توقعات كلية أفضل وأسعار عقارات أقوى أمران أساسيان.”
كانت البيانات الاقتصادية مخيبة للآمال في الأشهر التي أعقبت إعادة فتح الصين ، مما أثار التكهنات بشأن ما إذا كان صانعو السياسة سيظلون حذرين أو محوريين في إجراءات تحفيزية أكثر قوة لتعزيز الطلب.
خلال عطلة نهاية الأسبوع ، خفض المحللون في بنك جولدمان ساكس توقعاتهم للنمو الاقتصادي الصيني للعام بأكمله إلى 5.4 في المائة من 6 في المائة ، مشيرين إلى “رياح النمو المعاكسة المستمرة واستجابات السياسة المقيدة”. هدف النمو الرسمي للحكومة هو 5 في المائة ، وهو أدنى مستوى له منذ عقود ، بعد أن نما الاقتصاد بنسبة 3 في المائة فقط العام الماضي.
كتب الاقتصاديون في Citi في تقرير عن تخفيضات LPR أن “الدعم الحاسم ضروري لتجنب فخ الثقة والحفاظ على النمو على المسار الصحيح” ، مضيفين أنهم “يستمرون في رؤية حزمة تحفيز مُقاسة مع التركيز على الممتلكات على أنها معقولة وممكنة. “.
وأشارت مؤشرات اقتصادية أخرى إلى استمرار الضغوط على الثقة. وأظهرت نتائج استطلاع يونيو الذي نشره بنك أمريكا يوم الثلاثاء أن ثقة المستهلك قد تراجعت أكثر ، حيث قال حوالي ثلث المستجيبين فقط إنهم يخططون لإنفاق المزيد خلال الأشهر الستة المقبلة ، مقارنة بأكثر من 40 في المائة في أبريل.
وتراجعت نسبة المستطلعين الذين يتوقعون ارتفاع أسعار المساكن خلال العام المقبل إلى واحد فقط من كل خمسة ، مقارنة بواحد من كل ثلاثة أشهر سابقة.
