افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تراجع الين أمام الدولار يوم الأربعاء، مما دفع العملة صوب أدنى مستوى لها في 34 عاما وزيادة كبيرة في مخاطر تدخل السلطات اليابانية في السوق.
وكثف وزير المالية شونيتشي سوزوكي تحذيراته الشفهية يوم الأربعاء قائلا إن الحكومة “لن تستبعد اتخاذ أي خطوات ضد أي تحركات مفرطة” في الين.
وانخفضت العملة إلى مستوى منخفض بلغ 151.94 ين مقابل الدولار خلال التعاملات الصباحية، مع تحدي المستثمرين يومين من المحاولات المكثفة التي تبذلها الحكومة اليابانية لإبطاء المزيد من انخفاضات الين.
ويأتي الانخفاض الأخير على الرغم من تحول بنك اليابان عن سياسته النقدية المفرطة في التساهل، والتي توقع بعض المحللين أن تمارس ضغطًا صعوديًا على الين.
رفع بنك اليابان الأسبوع الماضي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2007 وتخلى عن سياسة أسعار الفائدة السلبية المثيرة للجدل المعمول بها منذ عام 2016.
لكن محافظ البنك المركزي، كازو أويدا، أشار إلى أن تكاليف الاقتراض لن ترتفع بشكل حاد لأن توقعات التضخم لم تستقر بعد عند هدفها البالغ 2 في المائة. وأدت تعليقاته الحذرة إلى إضعاف سعر الصرف بشكل أكبر مع استمرار المستثمرين في الرهان على فارق كبير في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، حتى مع خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام.
وقال بعض محللي الصرف الأجنبي إن السلطات اليابانية حددت مستوى 152 ينًا مقابل الدولار باعتباره “الخط في الرمال” الذي من شأنه أن يؤدي إلى تدخل مباشر. وفي سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول 2022، تدخلت اليابان بشكل مباشر لدعم الين للمرة الأولى منذ أواخر التسعينيات.
وقد أخبر مسؤولون ماليون يابانيون المحللين بشكل خاص أنهم لا يعتقدون أن ضعف الين الأخير له ما يبرره من خلال التحرك التاريخي لبنك اليابان، وقالوا إن الانخفاضات تمثل أموال مضاربة تختبر عزيمة السلطات.
وقال بنجامين شاتيل، استراتيجي سوق الصرف الأجنبي لدى بنك جيه بي مورجان في طوكيو: “الخطر هو أنه إذا جاء التدخل الآن، فإنه يخبر السوق أن هناك موقفا متشددا ستدافع عنه السلطات، وهذا يدعو السوق إلى اختبار ذلك بعد ذلك”. .
هذا الأسبوع، حذر ماساتو كاندا، كبير مسؤولي العملة في اليابان، المضاربين من المزيد من المحاولات لبيع الين، وقال إن “جميع الخيارات” قيد الدراسة من قبل السلطات.
قال يوجيرو جوتو، كبير استراتيجيي العملات في بنك نومورا، إن اللغة التي تستخدمها السلطات – ووصفها لتحركات العملة الأخيرة بأنها “مضاربة” – يمكن تفسيرها على أنها تحذير أكثر مباشرة للسوق.
وقال جوتو إنه نظرًا لأن بنك اليابان قد ابتعد عن التيسير النقدي المفرط، فإن التدخل لشراء الين يمكن الآن أن يحظى بدعم وزارة الخزانة الأمريكية بسهولة أكبر مما كان عليه الحال عندما كانت اليابان تفكر في التدخل في عام 2023.
وقال: “إذا تم تداول الدولار مقابل الين فوق مستوى 152، فإن خطر التدخل في شراء الين سيرتفع بشكل كبير”.
وقال شوسوكي يامادا، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي في اليابان في بنك أوف أمريكا، إنه إذا قررت اليابان التدخل، فإن حجم التدخل يمكن أن يقتصر في البداية على 2 تريليون ين (13 مليار دولار) إلى 4 تريليون ين، ولكن في النهاية يصل الإجمالي إلى 12 تريليون ين. في مذكرة.
وقال يامادا: “إن التدخل في سوق العملات يعد خيارًا واقعيًا للحكومة اليابانية لمكافحة ضعف الين”.
