تم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الشهر لصانعي السياسة الفيدراليين في الولايات المتحدة للتو ، مما كشف أن البنك منقسم بشأن الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة.
لم تشهد أسواق العملات المشفرة والفوركس والأسهم الأمريكية والسندات الأمريكية الكثير من ردود الفعل على المحضر ، والتي كانت نبرتها على نطاق واسع كما هو متوقع.
في الأسابيع الأخيرة ، اقترح بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أنهم يفضلون المزيد من التشديد ، بينما ألمح آخرون ، بمن فيهم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، إلى أنهم يفضلون وقفًا مؤقتًا في رفع أسعار الفائدة.
رفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.0-5.25٪ في وقت سابق بعد 2-3بحث وتطوير مايو الاجتماع ، 10ذ رفع سعر الفائدة المتتالي الذي شهد ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية بنسبة 5.0٪ في 14 شهرًا فقط.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بقوة في مارس الماضي لإخماد الارتفاع المطول بشكل غير متوقع في ضغوط الأسعار في الولايات المتحدة ، حيث أدى هذا المحور المتشدد إلى تحويل أسواق الأسهم والعملات المشفرة إلى سوق هابطة قبيحة في عام 2022.
وذكر المحضر الذي نُشر يوم الأربعاء أن “العديد من المشاركين لاحظوا أنه إذا تطور الاقتصاد وفقًا لتوقعاتهم الحالية ، فقد لا يكون من الضروري المزيد من ثبات السياسة بعد هذا الاجتماع”.
وتابعت الاجتماعات: “علق بعض المشاركين على أنه بناءً على توقعاتهم بأن التقدم في إعادة التضخم إلى 2٪ يمكن أن يظل بطيئًا بشكل غير مقبول ، فمن المحتمل أن يكون هناك ما يبرر ثبات السياسة الإضافية في الاجتماعات المستقبلية”.
كانت الأسواق المستقبلية لسعر الفائدة الأمريكية تسعير آخر فرصة بنحو 30٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مقابل 14ذ اجتماع يونيو ، دون تغيير عما كان عليه قبل يوم واحد ، وفقًا لأداة المراقبة الفيدرالية الخاصة بـ CME.
مفتاح البيانات القادمة لمعرفة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يرتفع مرة أخرى أو يتوقف
لكن هذه التوقعات يمكن أن تتغير بسرعة ، وأي تحول من هذا القبيل قد يكون له آثار على التوقعات على المدى القريب لأسواق العملات المشفرة.
قال المحضر: “ركز العديد من المشاركين على الحاجة إلى الاحتفاظ بالاختيارية”.
بعبارة أخرى ، يرغب العديد من صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي في أن يكونوا قادرين على الاستجابة للبيانات الواردة – إذا كانت بيانات التضخم وسوق العمل القادمة في حالة سخونة ، فمن المرجح أن يفضل المزيد رفع سعر الفائدة مرة أخرى ، بينما إذا صدرت هذه البيانات مفاجأة على الجانب السلبي ، فإن المزيد من المرجح أن يؤيد وقفة في رفع أسعار الفائدة.
وبالتالي سيراقب التجار عن كثب بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية القادمة لشهر أبريل هذا الجمعة ، قبل إصدار بيانات الوظائف الشاغرة لشهر أبريل ، ونتائج مسح ISM لشهر مايو وتقرير الوظائف الرسمي لشهر مايو ، كل هذا الأسبوع المقبل.
بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصادرة في 13ذ سيشكل شهر يونيو بعد ذلك الجزء الأخير من لغز البيانات لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع الشهر المقبل.
بقدر ما يتعلق الأمر بأسواق العملات المشفرة ، فإن أسماء الشركات الكبرى مثل Bitcoin (BTC) و Ether (ETH) ستؤدي بشكل أفضل في بيئة تسهل فيها رهانات بنك الاحتياطي الفيدرالي المشددة بدلاً من تكثيفها.
في الواقع ، أثرت البيانات القوية والكلام المتفائل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (أي يدعو صناع السياسة إلى مزيد من التشديد والتراجع عن توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام) على العملات المشفرة في الأسابيع الأخيرة.
انخفض سعر البيتكوين ، الذي كان الأخير في أدنى المستويات – 26000 دولار ، بأكثر من 15 ٪ مقابل أعلى مستوياته السنوية السابقة فوق 31000 دولار ، في حين أن إيثر ، الذي تم تداوله مؤخرًا بأقل من 1800 دولار ، انخفض بهامش مماثل من أعلى مستوياته السنوية السابقة في منتصف 2100 دولار.
يعد التخلف عن السداد في الولايات المتحدة محفزًا صعوديًا محتملاً
إحدى البطاقات الجامحة التي يمكن أن تغير كل شيء بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد وأسواق العملات الرقمية في الأسابيع المقبلة هي عدم قدرة الكونجرس على التوصل إلى اتفاق لرفع سقف الديون ، مما يؤدي إلى تخلف حكومة الولايات المتحدة عن السداد بشكل غير مسبوق.
تستمر المفاوضات بين الديمقراطيين والجمهوريين ، الذين يريدون إجبار الحكومة على خفض الإنفاق مقابل دعم رفع سقف الديون.
ليست هذه هي المرة الأولى التي يقطع فيها الكونجرس سعره فيما يتعلق برفع سقف الديون ، لذا فإن الحالة الأساسية للسوق في الوقت الحالي هي أنه سيتم إبرام صفقة في اللحظة الأخيرة.
لكن الاقتصاديين في JP Morgan قالوا يوم الأربعاء أن الحكومة الأمريكية نفذت من السيولة النقدية قبل إبرام الصفقة حاليا حوالي 25٪ وهي ترتفع.
إن التخلف عن السداد من قبل حكومة الولايات المتحدة ، حتى لو تم تصحيحه بسرعة (أي من خلال التوصل إلى اتفاق لسداد القروض المتخلفة بسرعة) ، يمكن أن يكون له تداعيات خطيرة على حكومة الولايات المتحدة ، والاقتصاد الأمريكي ، والنظام المالي العالمي.
قد تتضرر قدرة الحكومة الأمريكية على الاقتراض بشكل لا يمكن إصلاحه (أي أن أسعار الفائدة أصبحت أعلى من الناحية الهيكلية) ، وقد تتفاقم أزمة الائتمان في النظام المصرفي الأمريكي التي بدأت في مارس حيث بدأت البنوك الإقليمية في الانهيار وأي تخفيضات في الإنفاق تضطر الحكومة للموافقة عليها أيضًا. من شأنه أن يرقى إلى مستوى التضييق المالي ، مما يثقل كاهل النمو الاقتصادي ويزيد من مخاطر الركود.
ستؤدي هذه المحنة بأكملها أيضًا إلى إضعاف الثقة في الدولار الأمريكي والنظام المالي القائم على العملة الورقية على نطاق أوسع.
من شأن ذلك أن يحفز الطلب الهائل على بدائل الأموال الصعبة مثل الذهب ، ولكن أيضًا على عملة البيتكوين.
