افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بالأمس أن بيث هاماك، الهاربة من بنك جولدمان ساكس، ستكون رئيسته الجديدة، مما أثار نكاتًا متوقعة حول “حكومة ساكس”.
يبدو أنه موعد قوي، بالنظر إلى الأشياء المتوهجة بشكل عام التي سمعتها FT Alphaville عن هاماك على مر السنين. كما يشير ذلك إلى التقدير المتزايد لحقيقة أن بعض العقل المالي يمكن أن يكون مفيداً في البنك المركزي الأمريكي.
ولكن هذا يعني أيضاً تقليص درجة الدكتوراه في الاقتصاد في نظام الاحتياطي الفيدرالي، حيث يحل هاماك (بكالوريوس في الاقتصاد الكمي والتاريخ من جامعة ستانفورد) محل لوريتا ميستر (دكتوراه في الاقتصاد من جامعة برينستون).
ويبدو أن هذا هو الاتجاه في الوقت الراهن. وفي نوبة من الملل/الفضول، ألقى فريق FTAV نظرة على تكوين مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي ومختلف رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين قبل عشرة أعوام وعشرين عاماً، وقارنهم بالكوكبة الجديدة. الأشخاص الحاصلون على درجة الدكتوراه في الاقتصاد موجودون بالخط المائل أدناه:
قبل عقد من الزمن، كان 12 من أصل 17 من محافظي ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي حاصلين على درجة الدكتوراه في الاقتصاد، أو حوالي 70 في المائة. وعندما يحل هاماك محل ميستر في أغسطس، فإن 10 فقط من أصل 19 سيحصلون على هذا المنصب، أو 53 في المائة. وهناك الآن أيضاً أربعة محامين سابقين، وهو عدد يفوق عدد المصرفيين (على افتراض أننا لم نفسد خلفية أي شخص؛ وإذا كان الأمر كذلك، فلابد وأن نعتذر بشدة).
قبل عقدين من الزمن، كان عهد الدكتوراه في الاقتصاد أكثر هيمنة، حيث كان 14 من أصل 19 من الوظائف العليا يشغلها أشخاص حاصلون على درجة دكتوراه في العلوم – ما يقرب من 74 في المائة، من محبي الإحصائيات. وكان العديد من الباقين يتمتعون بمؤهلات اقتصادية قوية (كان أولسون يحمل درجة البكالوريوس في الاقتصاد، وكان جايثنر يحمل درجة الماجستير، وكانت ساندرا بيانالتو تحمل درجتي البكالوريوس والماجستير وكانت خبيرة اقتصادية في بنك الاحتياطي الفيدرالي مدى الحياة).
ما مدى أهمية هذا في الواقع مفتوح للنقاش. كان باول أول شخص غير اقتصادي يتولى رئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ ويليام ميلر الكارثي في الفترة 1978-1979، وقد قام بعمل جيد للغاية. لا يزال بعض حملة الدكتوراه من غير المتخصصين في الاقتصاد يتمتعون بالكثير من الخبرة في هذا المجال على أية حال.
والأهم من ذلك كله، أنه ليس هناك وفرة من شهادات الدكتوراه في الاقتصاد عبر نظام الاحتياطي الفيدرالي على أي حال. إذا كنت تريد إجراء بعض الاقتصاد القياسي، فليس هناك الكثير/أي أماكن يمكنها القيام بعمل أفضل. من المحتمل أن يكون الحصول على المزيد من الخبرة العملية في الأسواق في القمة أمرًا جيدًا.
في الواقع، ربما يتمتع هاماك بخبرة الأسواق المالية الأكثر عمقا وصلة بالموضوع مقارنة بأي محافظ أو رئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي في التاريخ الحديث؟
كان ريتشارد فيشر (من 05 إلى 15 عاماً) من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس مصرفياً سابقاً للسندات وأسس شركة استثمارية، لكنه انجرف داخل وخارج الخدمة العامة والقطاع الخاص بهذه الطريقة الأمريكية النموذجية. كانت لوري لوجان تدير سابقًا مكتب أسواق بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وشهدت الكثير من الإجراءات خلال أزمة كوفيد، بينما قاد ألبرتو مسلم الأبحاث في Tudor Investment Corp، وكان نيل كاشكاري قد عمل في Goldman وPimco. لكن لا أحد منهم لديه سيرة هاماك الذاتية.
ربما تكون هاماك قد تركت جولدمان كشريكة وعضو في لجنة الإدارة ورئيسة مشاركة لمجموعة التمويل العالمية، لكنها عملت بجد كمتداولة في أسعار الفائدة، وأصبحت في نهاية المطاف رئيسة عالمية لتداول الريبو ثم التداول الكلي قصير الأجل في جولدمان. قبل أن يصبح أمينًا للصندوق في عام 2018.
وحتى وقت قريب، كانت ترأس أيضًا اللجنة الاستشارية لاقتراض الخزانة، وهي هيئة مكونة من كبار مستثمري السندات والتجار والمحللين الذين يقدمون المشورة للحكومة الأمريكية بشأن خطط الاقتراض الخاصة بها.
وكليفلاند عضو في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد أسعار الفائدة هذا العام، لذا ستحصل هاماك على أول تصويت لها على سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر. ولكن بالنظر إلى خلفيتها، فإن FTAV مهتمة في الغالب بأفكارها حول الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
قراءة متعمقة:
— الحياة بين الاقتصاديين (المجلة الاقتصادية الغربية)
