احصل على تحديثات مجانية للاقتصاد التركي
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث الاقتصاد التركي أخبار كل صباح.
قال مديرو الصناديق إن أول زيادة في أسعار الفائدة في تركيا منذ عام 2021 كانت “خطوة صغيرة” نحو استعادة ثقة المستثمرين في الإدارة المالية للبلاد. لكنهم قالوا إنهم ما زالوا يشككون في أن الرئيس رجب طيب أردوغان سيسمح بالسياسات غير التقليدية التي تسببت في أزمة اقتصادية استمرت لسنوات بالانهيار التام.
رفع البنك المركزي يوم الخميس سعر فائدته الرئيسية إلى 15 في المائة من 8.5 في المائة ، بينما تعهد بتشديد السياسة بقدر الحاجة في الوقت الذي يحاول فيه خفض التضخم الذي يبلغ 40 في المائة تقريبًا.
كانت هذه الخطوة أوضح علامة حتى الآن على أن الفريق الاقتصادي الذي أنشأه أردوغان بعد فوزه في انتخابات مايو – بقيادة وزير المالية محمد شيمشك ومحافظ البنك المركزي حفيظ غاي إركان – سيستخدم الأدوات الاقتصادية التقليدية لإعادة الاقتصاد التركي إلى مسار أكثر استدامة ومحاولة لجذب المستثمرين الذين تخلوا عن السوق.
لكن حجم الزيادة خيب آمال بعض المستثمرين والمشاركين في السوق المحلية الذين توقعوا زيادة تصل إلى 20 في المائة أو حتى 40 في المائة. قال بول مكنمارا ، مدير الاستثمار في GAM في لندن: “إنها خطوة صغيرة في الاتجاه الصحيح ، (لكن) أعتقد أنه ربما لا يكفي تغيير المشاعر”.
وأضاف إيمري أكاكماك ، كبير الاستشاريين في إيست كابيتال ، وهو مدير صندوق متخصص في الأسواق الناشئة ، أنه “كان مخيباً للآمال إلى حد ما من حيث أنه لم يشعر بالإلحاح والحسم الذي كانت الأسواق تبحث عنه”.
وانخفضت الليرة بنحو 4.5 في المائة إلى مستوى قياسي منخفض يتجاوز 24 ليرة للدولار الأمريكي بعد القرار ، ما رفع انخفاضها للعام إلى نحو 24 في المائة ، في حين ارتفعت تكلفة الحماية من التخلف عن سداد الديون التركية.
وحذر بنك جي بي مورجان من أنه يتوقع الآن أن ينتهي التضخم العام عند 50 في المائة ، من توقعاته السابقة البالغة 45.5 في المائة ، قائلاً: “كشفت السلطات عن تفضيلها للنمو والتوظيف على التضخم قبل الانتخابات المحلية في مارس 2024”.
قال المستثمرون إن السؤال الأكبر عن حجم الارتفاع هو ما إذا كانت الخطوة الأكثر صمتًا مما كان متوقعًا إشارة إلى أن سيمشك ، نائب رئيس الوزراء السابق الذي يحظى بتقدير المستثمرين ، وإركان ، وهو مسؤول تنفيذي سابق في جولدمان ساكس ومتخصص. في إدارة المخاطر ، سيتم منحهم الحرية التي يحتاجونها لوضع سياسات اقتصادية أكثر قوة.
مع ارتفاع عجز الحساب الجاري إلى مستويات قياسية ، مدفوعًا بفجوة في تجارة السلع بقيمة 36 مليار دولار ، والاقتصاد المحلي الذي يقول العديد من المحللين إنه يعاني من فرط النشاط ، والعملة التي يُنظر إليها على أنها مبالغ فيها على الرغم من الانخفاض الهائل في السنوات الأخيرة ، فإن التدخلات التي يحتاج إليها تشيمشك من المتوقع أن تكون مؤلمة على المدى القصير.
قال مراد جولكان ، الرئيس التنفيذي لشركة OMG Capital Advisors في إسطنبول: “لا يقتصر الأمر على رفع الأسعار بحد ذاته ، ولكن السوق ستشعر بأن حدود تفويض سيمشك أصبحت واضحة” ، مضيفًا أنه “مع اقتراب الانتخابات البلدية ، فإن المخاطرة يكون . . . النتائج تفشل في أن تتحقق ، ثم الإرادة السياسية تتضرر ويمكن التشكيك في استقلالية Simsek “.
قال كيران كيرتس ، رئيس ديون العملة المحلية بالأسواق الناشئة في مدير الصندوق Abrdn ، إن “الميزة الكبيرة مع Şimşek هي أن هناك شخصًا عاد إلى الغرفة سيقدم هذه القضية (الأرثوذكسية) إلى أردوغان”. لكنه قال إنه يشعر بالقلق أيضًا بشأن المدى الذي يمكن للبنك المركزي التركي أن يذهب إليه في رفع أسعار الفائدة قبل أن يغير أردوغان رأيه.
قال كيرتس إنه خلال فترة شيمشك السابقة كنائب لرئيس الوزراء ووزير المالية من 2009 إلى 2018 ، “قضى الكثير من الوقت في التحدث إلى المستثمرين حول ما يريد القيام به ، ومن ثم لم يُسمح له حقًا بفعل ذلك”. في إشارة إلى كيف يمكن لأردوغان أن يغير مسار السياسة بسرعة ، تم طرد ناجي أغبال بعد أشهر فقط من توليه منصب رئيس البنك المركزي في أوائل عام 2021 بعد زيادة تكاليف الاقتراض بشكل حاد.
بدا أن شيمشك يحاول تهدئة مخاوف السوق بعد اجتماع البنك المركزي يوم الخميس ، وتعهد بأن تركيا ستتحول إلى سياسة مالية ونقدية “قائمة على القواعد” تركز على النمو الاقتصادي “المستدام”. كما قال إن البلاد ستنتقل إلى “نظام العملات الأجنبية الحرة”.
تعد الوعود مهمة لأن أحد المحاور المركزية لسياسات أردوغان الاقتصادية كانت اللوائح والتدابير الأخرى التي جعلت من الصعب على المستهلكين والشركات تداول العملات الأجنبية والاحتفاظ بها. كما قام البنك المركزي بإنفاق ما لا يقل عن 24 مليار دولار هذا العام في محاولة للدفاع عن الليرة ، وهي خطوة تركت صندوق حرب العملات الأجنبية في البلاد مستنفدًا.
قال ماكنمارا إنه إلى جانب رفع سعر الفائدة في سياسة البنك ، سيكون من المهم رؤية تركيا تتراجع عن التدخلات في العملة وأن تتخذ أيضًا خطوات أكثر حسماً بعيدًا عن النمو المدفوع بالائتمان والذي أدى إلى اختلالات كبيرة في الاقتصاد التركي.
“من العدل أن نقول إننا لا نتراكم في الأصول التركية في الوقت الحالي”.
