افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
لا يمكن لمساهمي تسلا أن يقولوا أنه لم يتم تحذيرهم. يوم الخميس، صوت 72 في المائة من المساهمين غير التابعين لشركة Tesla لصالح منح Elon Musk 304 ملايين سهم في شركة تصنيع السيارات الكهربائية. هذا هو المبلغ نفسه من منحة الأجور لعام 2018 التي أبطلتها محكمة قانون الشركات في ولاية ديلاوير في وقت سابق من هذا العام.
قالت المحكمة أولاً إن 73% من المساهمين الذين وافقوا على الصفقة في عام 2018 لم يكونوا على علم بمدى تقارب مديري تسلا مع ماسك. وبعد هذا القرار، قالت المحكمة إن الأسهم، التي تبلغ قيمتها الآن حوالي 54 مليار دولار، كانت مخففة بشكل مفرط للمساهمين الآخرين.
وبعد كل هذه الدعاوى القضائية وموافقة مجلس الإدارة الجديد وعملية التوكيل، قالت أغلبية قوية من المساهمين إنهم ما زالوا موافقين على منح ” ماسك ” أسهمه. من الناحية النظرية، يمكن لمحكمة ديلاوير تجاهل التصويت الأخير والمضي قدمًا في إلغاء المنحة. لكنهم قد يقررون بالمثل أن الأمر لا يستحق تجاوز ديمقراطية المساهمين للمرة الثانية.
أما بالنسبة للمساهمين في Tesla، فهم على علم تام بأوجه القصور المختلفة التي يعاني منها Musk باعتباره الرئيس التنفيذي لشركة Tesla: قضاء الوقت وأسهم Tesla لشراء Twitter، ويُزعم أنه يعامل زميلاته في العمل بشكل غير لائق، ويهدد بقضاء وقته في أعمال جانبية. وفي الوقت نفسه، يشهد قطاع السيارات الكهربائية المزيد من النشاط كل عام. ارتفعت أسهم شركة تيسلا هذا الأسبوع بشكل طفيف، لكنها انخفضت بنسبة 28 في المائة على مدار العام.
توجد المحاكم لفرض معايير محايدة وحماية الحد الأدنى من الحقوق الأساسية للأقليات. ينص قانون الشركات على أن القضاة لن يقوموا، من خلال الممارسة العملية، بتخمين قرارات مجالس الإدارة والمديرين ما لم يكن هناك دليل على تضارب المصالح.
ثم تحاول الشركات استخدام أصوات المساهمين لتطهير تضارب المصالح. اللغز الذي يواجه ” ماسك ” هو أنه من الواضح أنه يحصل على حبل أطول من المساهمين والمعجبين به ربما أكثر من أي رئيس تنفيذي آخر في التاريخ.
من الواضح أنه لم يبق الكثير من المساهمين المتضررين في شركة تسلا. لكنهم يحتفظون بحقهم في بيع أسهمهم والامتناع عن شراء المزيد. وهذا التهديد، الذي يختلف عن الإجراءات القانونية، يدفع عادة جميع الرؤساء التنفيذيين الآخرين إلى التصرف بمسؤولية خشية أن يدمروا قيمة المساهمين. من المفترض أن يؤدي منح أسهم الرؤساء التنفيذيين إلى مواءمة هذه الحوافز. يبدو أن ماسك، بأسهمه الجديدة، لديه حافز أكبر من أي وقت مضى لرفع سعر سهم تيسلا.
كما اتفق المساهمون في شركة Tesla مع Musk على نقل تأسيسها إلى تكساس. إن فقه هذا المكان الناشئ غير واضح حتى الآن. لكن من الواضح أن ماسك لم يستمتع بشكوك تسلا (أو إجباره على إغلاق صفقة الاستحواذ على تويتر) في ولاية ديلاوير. إذا سارت الأمور بشكل سيء، فلن تكون هناك أعذار.
sujeet.indap@ft.com
