افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قبل عامين، أذهل الغرب بقية العالم بفرض عقوبات اقتصادية غير مسبوقة على روسيا بعد هجوم فلاديمير بوتن على أوكرانيا. ومع ذلك، تحولت النشوة في العواصم الغربية بشأن هذا الرد إلى خيبة أمل عندما لم ينهار الاقتصاد الروسي كما توقع البعض.
وكان الأداء الاقتصادي المتفوق في روسيا نسبة إلى التوقعات بمثابة هدية لدعاية الكرملين. وقد تفاخر بوتين مؤخراً قائلاً: “من المفترض أنهم يخنقوننا ويضغطون علينا من جميع الجهات”. وفي روايته، فإن استقرار العملة وعودة النمو بعد التأثير الأولي للعقوبات يظهر أن روسيا التي يفترض أنها تتعرض لهجوم اقتصادي من الغرب لا تقهر.
لقد سمح الكثيرون لأنفسهم بالإعجاب. ورفع صندوق النقد الدولي في الأشهر الثلاثة الماضية تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا في عام 2024 بأكثر من الضعف، والتي يقدرها الآن بنسبة 2.6 في المائة. إذن، هل لدى بوتين وجهة نظر؟ هل فشلت العقوبات؟ وهل هناك دروس لنا في الإدارة الاقتصادية لروسيا؟ الإجابات هي لا، لا، ومن المحتمل جدًا.
أولا، لاحظ أن نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي لا يحكي القصة التي قد يحدثها في بلدان أخرى. يتأثر الناتج المحلي الإجمالي، وهو مجموع كل الأنشطة المدفوعة الأجر في الاقتصاد، بكمية الناس الذين يرغبون في شرائها: منذ هجومها واسع النطاق على جارتها، انطلقت موسكو في فورة تسوق لشراء الجنود، واستوردت الأسلحة، وكثفت عملياتها العسكرية. إنتاج الأسلحة الخاصة. ويرى معهد الاقتصادات الناشئة التابع لبنك فنلندا (بوفيت) أن أغلب النمو في التصنيع الروسي يحدث في القطاعات الفرعية المرتبطة بالحرب. وشهدت بقية الصناعة ركودا إلى حد كبير. على سبيل المثال، لا يزال إنتاج السيارات أقل بمقدار الثلث مما كان عليه في السابق.
وهذا لا يعني أن النمو في الناتج المحلي الإجمالي ليس “حقيقيا”. وقد زاد النشاط بشكل واضح، كما يتضح من مؤشرات أخرى مثل انخفاض معدل البطالة. ولكن الرقم الإجمالي يعكس تركيبة متغيرة للنشاط الاقتصادي ـ وحتى في ذلك الوقت، ووفقاً للأرقام الروسية، فإن الناتج المحلي الإجمالي بالكاد تمكن من اللحاق بمستويات ما قبل الغزو. وتنتشر المشاكل الاقتصادية الكبرى ــ من انفجار أنابيب التدفئة في المناطق إلى نقص البيض ــ جنباً إلى جنب مع انتعاش نمو الناتج المحلي الإجمالي. وتتدهور المرافق العامة والبنية التحتية السكنية بشكل سيئ، ويتفاقم ذلك بسبب العجز في قطع الغيار والآلات المرتبط بالعقوبات. اقتصاد الحرب نعم. مرونة واسعة النطاق، وليس كثيرا.
ومن الخطأ إذن أن نستنتج من نمو الناتج المحلي الإجمالي في روسيا أن العقوبات قد فشلت. إن إعادة توزيع الموارد نحو الحرب تعمل على إخفاء الأداء الضعيف للاقتصاد العادي. والواقع المخالف الصحيح هو مدى سوء أداء الاقتصاد الروسي في تكوينه السابق. وكان من الممكن أن تكون تداعيات العقوبات على الناتج المحلي الإجمالي أكبر بكثير. علاوة على ذلك، لم تكن العقوبات شاملة: فعلى مدار ما يقرب من عام بعد الغزو، كانت روسيا تبيع النفط والغاز دون فرض عقوبات بأسعار رفعتها بنفسها.
ومع ذلك، تستغل موسكو احتمالاً تتجاهله ديمقراطيات السوق الليبرالية: إذا تجاهلت معتقدات السياسة الاقتصادية التقليدية، فيمكنك تعبئة الموارد لتحقيق أهداف سياسية، واستخراج المزيد من النشاط الحقيقي من الاقتصاد في هذه العملية. وفي ثلاثينيات القرن العشرين، اكتشف هيالمار شاخت، محافظ البنك المركزي النازي، طرقًا بارعة لضخ السيولة إلى النظام المصرفي الألماني المحطم، ثم أعادت التعبئة العسكرية الطلب المنخفض والتوظيف والنمو.
وروسيا أيضاً تخلت عن الكثير من الحكمة الاقتصادية التقليدية. (أعلنت صحيفة فايننشال تايمز عن “اهتمام كبير بشركة شاخت” في البنك المركزي الروسي). وقد نجحت ضوابط رأس المال والتدخل الأخرق في قرارات الشركات في منع انهيار العملة والاضطرابات المالية. وقد تم تحقيق تعبئة ضخمة للعمال والموارد من خلال مزيج من التخطيط والإنفاق بالعجز وقمع الاستهلاك.
وينبغي لهذا أن يمنح ديمقراطيات السوق الليبرالية وقفة مؤقتة. ولا يعني ذلك أنهم يجب أن يقلدوا الدكتاتوريين الذين يدعون إلى الحرب. ولكن ينبغي لهم أن يدركوا أن تعبئة وتخصيص موارد ضخمة للغاية ــ ليس للحرب، بل للاستثمارات الجديرة بالاهتمام ــ أمر ممكن التنفيذ تماما. وكما قال كينز: “أي شيء نستطيع أن نفعله في الواقع، نستطيع أن نتحمله”.
لا شك أن تجربة موسكو تذكرنا بالسبب الذي أدى إلى ظهور هذه المعتقدات التقليدية في المقام الأول: ألا وهو أن اقتصاد الحرب يفكك مستقبله الاقتصادي. وتعاني البنية التحتية غير العسكرية بسبب تحويل الاستثمارات. ويشير بوفيت إلى أن روسيا تنفق على البحث العلمي أقل مما كانت تنفقه قبل عقد من الزمن. ولكن الدول الغربية قادرة على تعبئة مواردها للقيام بالعكس تماما.
والحقيقة أن مشجعي روسيا ليس لديهم ما يشجعهم على التشجيع. ويتعين على بقيتنا (بينما نعمل على تشديد العقوبات) أن نلاحظ قدرتها، في الوقت الحالي، على تحقيق الأهداف الاقتصادية الموجهة سياسياً. نظرًا لكون أهدافنا أفضل بلا حدود، فلا ينبغي لنا أن ندع ذلك يضعنا في حالة من العار.
martin.sandbu@ft.com
