ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الحرب في أوكرانيا myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ستقترح بروكسل يوم الثلاثاء حماية الأرباح الناتجة عن الأصول الروسية المجمدة في الاتحاد الأوروبي، بهدف الحصول في نهاية المطاف على ما يصل إلى 15 مليار يورو لصالح أوكرانيا.
وكانت خطة المفوضية الأوروبية قد تأخرت منذ الصيف بعد أن أثارت عدة دول أعضاء في الاتحاد الأوروبي والبنك المركزي الأوروبي مخاوف قانونية ومالية.
لكن الجهود المتعثرة التي تبذلها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي للاتفاق على دعم مالي إضافي لأوكرانيا أعطت زخما جديدا للمقترحات الرامية إلى الاستفادة من الأرباح من أموال موسكو المجمدة، حسبما قال أشخاص مطلعون على المناقشة.
وقال نائب رئيس المفوضية فالديس دومبروفسكيس لصحيفة فايننشال تايمز: “من المهم أن ننظر في كيفية استخدام الأصول الروسية المجمدة وعائدات تلك الأصول المجمدة لدعم أوكرانيا”.
وفي إشارة إلى أن مجموعة السبع وافقت على تجميد الأصول حتى تدفع موسكو تعويضات لأوكرانيا، قال دومبروفسكيس إن الوقت قد حان للنظر في أفضل السبل لاستخدام العائدات المتولدة في هذه الأثناء.
لكسب المتشككين، ستطلب اللجنة في البداية من مستودعات الأوراق المالية المركزية التي تحتفظ بأصول البنك المركزي الروسي وضع الأرباح الناتجة عنها في حسابات منفصلة، وفقا لأشخاص مطلعين على الاقتراح. وتحقق ودائع الأوراق المالية أرباحًا من خلال إعادة استثمار الأموال النقدية من الأوراق المالية المستحقة مثل السندات الحكومية، حيث يتم حظر المدفوعات لموسكو بسبب العقوبات.
وسيتعين على الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي دعم الخطة بالإجماع، بالإضافة إلى المزيد من خطوات التنفيذ، قبل أن يتم صرف الأموال إلى كييف. ومنعت المجر بشكل منفصل المزيد من التمويل من الاتحاد الأوروبي لأوكرانيا قبل قمة الزعماء يوم الخميس.
وقالت المصادر إنه في المرحلة الثانية من الخطة، سيتم نقل الأرباح إلى الميزانية المشتركة للاتحاد الأوروبي للمساعدة في دعم أوكرانيا.
ولن يتم استهداف سوى العائدات من أصول البنك المركزي الروسي بموجب الاقتراح. وتقدر المفوضية أن هذا سيولد ما يصل إلى ثلاثة مليارات يورو سنويًا، أو 15 مليار يورو بين عامي 2023 و2027، على الرغم من تحذير المسؤولين من أن المبلغ سيعتمد على أسعار الفائدة خلال هذه الفترة.
ستؤثر هذه الإجراءات بشكل أساسي على شركة يوروكلير، وهي مؤسسة إيداع مقرها بلجيكا وتمتلك نحو 191 مليار يورو من الأصول السيادية الروسية، وهي أكبر حصة مجمدة في الغرب.
وتقوم شركة يوروكلير بالفعل بفصل الأرباح طوعاً، وحصلت على دخل بقيمة ثلاثة مليارات يورو على جميع الأصول الروسية في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام وحده. ولم يتم توليد كل هذه الأرباح من أصول البنك المركزي الروسي.
ورفضت يوروكلير التعليق على المقترحات القادمة، والتي لا يزال من الممكن أن تتغير قبل أن تطرحها المفوضية.
وعلى الرغم من النطاق المحدود للاقتراح، الذي يستهدف الأرباح فقط وليس الأصول المجمدة نفسها، فقد حذر الخبراء من المخاطر القانونية والمالية.
قال أرمين شتاينباخ، أستاذ القانون والاقتصاد في جامعة إتش إي سي باريس، إنه نظرا لأهمية يوروكلير النظامية – فقد احتفظت بأصول تحت الحراسة بقيمة 35.6 تريليون يورو في عام 2022 – “قد يؤدي هذا بالطبع إلى إثارة عدم اليقين والمخاوف ذات التأثير الفوري على الأسواق المالية”.
كما أكد البنك المركزي الأوروبي منذ فترة طويلة أنه قد تكون هناك مخاطر على دور اليورو كعملة احتياطية ودعا إلى اتخاذ إجراءات منسقة مع الشركاء الدوليين. وقد أيدت الولايات المتحدة وأعضاء آخرون في مجموعة السبع هذه الخطوة.
وهناك خطر واضح آخر يتمثل في الانتقام من جانب روسيا من خلال الاستيلاء على أصول الشركات الغربية، وهو الأمر الذي هدد به بالفعل وزير المالية الروسي أنطون سيلوانوف.
كما أصدر صندوق النقد الدولي تحذيرات يوم الجمعة من أن مثل هذه الخطوة “قد تؤثر على الاستقرار المالي وعمل الأسواق المالية على مستوى العالم”.
واعترفت اللجنة بهذه المخاطر من خلال اقتراح الاحتفاظ بمبلغ معين جانبا لإدارة المخاطر، وفقا لأشخاص مطلعين على الاقتراح.
وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن يوروكلير تواجه بالفعل عشرات الدعاوى القضائية بشأن الأصول المجمدة. “ليس من الواضح كيف ستنظر المحكمة إلى هذا الأمر. قال شتاينباخ: “لا يوجد معيار واضح للقانون الدولي”.
