افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بيع الرفاهية يتطلب خلق وهم الرغبة. تبقي المتاجر الرئيسية العملاء في طوابير خارج أبوابها حتى عندما تكون المناطق الداخلية ذات كثافة سكانية منخفضة. تشير الحبال المخملية إلى الحشود بينما يتراكم الغبار على البضائع في المتجر. ومع ذلك، ما لم يأتي الطلب الحقيقي، فإن مثل هذه الحيل لها مدة صلاحية محدودة.
هذا هو أحد الدروس المستفادة من التأجيل المفاجئ للاكتتاب العام الأولي لشركة Golden Goose الذي حظي بتقدير كبير. يجب على المرشحين الآخرين في القائمة أن يأخذوا علما.
استخدمت الشركة الإيطالية المصنعة للأحذية الرياضية ذات المظهر المتعثر كل أداة في الصندوق لإثارة ضجة حول قائمتها. تضمنت مكالمات المستثمرين الخاصة بها مناقشات حول ندرة السعادة وأهمية “التميز”. بدت توقعاتها الأولية للتسعير – بما يتماشى مع سعر حذاءها الرياضي بقيمة 500 يورو – مرتفعة بشكل مذهل: كانت الاقتراحات المبكرة هي أن شركة جولدن جوز كانت تتطلع إلى تقييم بقيمة ثلاثة مليارات يورو، وهي علاوة كبيرة مقارنة بنظيراتها الفاخرة. تحدث المصرفيون، كما هو الحال دائمًا، عن اهتمام المستثمرين بالسهم.
إن بزوغ فجر الواقع والتقييم المستهدف المحدد بنحو 2.2 مليار يورو لم ينجح في خلق شعور بالندرة. اختبرت Golden Goose السوق من خلال تسعير تعويمها أعلى قليلاً من الجزء السفلي من نطاقها. ومثلهم كمثل عملاء السلع الفاخرة، فإن المستثمرين عادة لا يحبون أن يشعروا بأنهم قدموا عرضاً لشراء سلع غير محبوبة.
وكانت النتيجة إحراجًا لسحب الاكتتاب العام وسط مخاوف من أن أداءه سيكون سيئًا. لم يتمكن المالك Permira، الذي أذهل المستثمرين بالفعل من خلال إدراج شركة Dr Martens في لندن لعام 2021، من السماح بإسقاط حذاء آخر.
كان هذا توقيتًا سيئ الحظ جزئيًا. وقد اهتز قطاع السلع الفاخرة بسبب المخاوف بشأن تباطؤ الطلب. انخفض سهم مونكلير – الذي يتم تقييم جولدن غوس به في كثير من الأحيان – بنسبة 7 في المائة منذ أعلنت المجموعة عن نيتها للتعويم. وبحسب ما ورد قامت شركة التجزئة الإسبانية Tendam بتأجيل التعويم.
قد يكون بيع الرفاهية أمرًا صعبًا في الوقت الحالي. لكن البديل الذي تقدمه شركة Golden Goose – والذي أطلق عليه اسم “lovexury” لسبب غير مفهوم – لا يزال أكثر صعوبة. قد يجذب مدربوها وأتباعها من المشاهير المتسوقين الطموحين، الذين يميلون إلى أن يكونوا أول من يتحكم في أموالهم عندما ينخفض الإنفاق. إن اعتماد المجموعة على الأحذية يتجاوز حدود ما يمكن اعتباره علامة تجارية فاخرة.
على الرغم من تعثرها، من غير المرجح أن تكون “غولدن غوس” قد نجحت في إرساء انتعاش أولي في الاكتتابات العامة الأولية، على الأقل بالنسبة للعينات عالية الجودة. لكن السوق في مزاج لا يرحم – متشككة بشكل مناسب في البائعين الذين أطعموها عديمة الفائدة في الماضي وغير راغبة في السماح بقصص الأسهم المبالغ فيها.
camilla.palladino@ft.com
