وكتب هازارد: “إلى الحد الذي تكون فيه منتصف الطريق في تربية رأس المال ، احصل على إغلاق ذلك في أقرب وقت ممكن. نكرر ، نغلق أي شيء في منتصف الطريق”. “وكن حكيماً حقًا في كيفية نشر رأس مالك”.
أخبر الشريك الإداري تشارلز هدسون Wired أن شركة المشروع ، Prefursor ، لديها حصص في العديد من الشركات الناشئة في التجارة الإلكترونية التي يمكن أن “تتأثر بشدة” بتعريفات ترامب.
ويضيف هدسون ، لا يعرف أفضل طريقة لوضع استراتيجية حول التعريفات ، لأن “منطق توقيته وحجمه ونطاقه يبدو أنه يقيم فقط في رئيس رئيسنا ، ولا تتم مناقشة التعريفات كجزء من عملية صنع السياسة العادية التي من شأنها أن تمنحنا المزيد من الوضوح.”
قامت المقدمة ، التي تستثمر في الشركات الناشئة في المراحل المبكرة ، بجمع أكثر من 65 مليون دولار لصندوقها الخامس. وقال هدسون في مقابلة أجريت معه مؤخراً مع المعلومات التي يعتزم إجراء استثمارات على مدار فترة ثلاث سنوات بدلاً من المعيار عامين. الأمل هو أن يمنح الأفق الزمني الإضافي شركاء محدودين ، الذين يوفرون التمويل لشركات رأس المال المغامرة ، لمشاهدة عوائد على استثماراتهم.
وتوقع هدسون أيضًا أن بيع الأسهم في الشركات الناشئة الخاصة في السوق الثانوية سيشكل الغالبية العظمى من السيولة التي يراها المستثمرون خلال السنوات الخمس المقبلة ، بدلاً من العوائد من عمليات الاستحواذ أو العروض العامة الأولية.
توافق VCs الأخرى على أن السوق الثانوية من المرجح أن تسخن. يقول Drummond: “اعتادت VCs أن تكون أذرزهم النهائيين ، متمسكين بالحياة العزيزة ، وركوبها حتى شركة ناشئة استثمروها في الاكتتاب العام”. “لكن على مدى السنوات العشر الماضية ، كان عليهم أن يصبحوا بائعين أكثر انضباطًا ومعرفة كيفية تقديم السيولة في وقت أقرب.” كان هذا صحيحًا لفترة من الوقت بسبب ارتفاع أسعار الفائدة و VCs أكثر حذراً ، لكنه “صحيح الآن بشكل خاص” ، كما يقول.
المحللون من Pitchbook ، قاعدة بيانات للإحصاءات حول رأس المال الاستثماري وأسواق الأسهم الخاصة ، يحذرون من أن التعريفة الجمركية يمكن أن يكون لها تأثير تبريد على الاستثمارات الدولية ، مشيرة إلى أن الشركات الناشئة التي يتم الاحتفال بها ذات مرة للحصول على استراتيجيات “عالمية أولى” قد تعتبر الآن عرضة للخطر.
في الربع الأول من هذا العام ، قبل إعلانات التعريفة الرسمية لترامب ، كانت حصة أصغر من رأس المال الأمريكي تتدفق بالفعل إلى صفقات VC في أوروبا والصين مقارنة بالفترات الأخيرة. ومن بين حوالي 47 في المائة من الصفقات الأوروبية التمويل الأمريكي ، بانخفاض أربع نقاط مئوية عن الربع الأخير من عام 2024.
“على مدى عقود ، ازدهرت VC في عالم بلا حدود بشكل متزايد ، ولكن أسبوع آخر من حروب التعريفة الجمركية ، مما يؤدي إلى إعادة تقييم كبير” ، كتبت مراسلة Pitchbook Leah Hodgson في وقت سابق من هذا الشهر.
أخبار سيئة للاكتتابات الاكتتابات
قبل تولي ترامب منصبه ، كان المستثمرون يأملون في أن يستمر سوق الاكتتاب العام التكنولوجي في الارتداد هذا العام بعد انخفاضه في عام 2022. كان السوق يظهر علامات على الانتعاش في عام 2024: كان هناك 176 عرضًا عامًا أوليًا في الولايات المتحدة العام الماضي مقارنة بـ 127 في عام 2023 و 90 في عام 2022 ، وفقًا للبيانات التي تم جمعها من قبل الأعياد الاستثمارية.
لاحظت شركة المحاسبة KPMG في تقرير نُشر في وقت سابق من هذا الشهر أن “أوجه عدم اليقين في السوق المستمرة” قادت العديد من الشركات الناشئة إلى تأخير ظهورها العام الوشيك في هذا الربع. أوقفت كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا كلارنا في العروض العامة المخطط لها. كانت شركة البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية كورويف هي الغريبة – بدأت تداول الأسهم في أواخر مارس.
