ومن الممكن أن يؤدي ظهور التكنولوجيات، مثل الذكاء الاصطناعي، والنمو القوي في القطاعات المرتبطة بالسياحة، إلى دفع سوق العقارات التجارية في أوروبا العام المقبل، في حين يكافح سوق الإسكان للوقوف على قدميه من جديد، وترتفع سوق الإيجارات.
وصل الاستثمار العقاري الأوروبي إلى أدنى مستوياته منذ عقد من الزمن، وتتوقع العديد من التوقعات أن يكون عام 2024 هو العام الذي سيقلب فيه هذا الاتجاه رأساً على عقب، لأسباب ليس أقلها التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة الرئيسية.
لكي تتقلص تكاليف الاقتراض وينتعش الاقتصاد في العديد من الدول الأوروبية، من الضروري أن يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE) بخفض أسعار الفائدة القياسية.
ويراقب المستثمرون عن كثب توقيت وشدة أي تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة، حيث يعتمد قطاع العقارات الأوروبي إلى حد كبير على الاقتراض.
ما الذي يحتاجه سوق العقارات ليزدهر؟
إن التعافي الاقتصادي في منطقة اليورو مليء بالشكوك السياسة النقدية المتشددة من قبل العديد من البنوك المركزية, التوترات الجيوسياسيةوالأحداث الجوية المتطرفة و تباطؤ اقتصاد الصين.
ومع ذلك، تتوقع معظم التوقعات أن التضخم الأساسي سوف يستمر في التراجع. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تظل محركات الطلب على العقارات، مثل التوظيف والإنفاق الاستهلاكي، قوية في أوروبا في عام 2024.
وفي هذه البيئة، يقترب القطاع العقاري من “العودة إلى أرض صلبة”، وفقا لتوقعات شركة ديلويت. وفي توقعاتها العالمية لعام 2024، استطلعت شركة المحاسبة قادة القطاع وخلصت إلى أنه “من المتوقع أن تكون الأشهر الـ 12 إلى 18 المقبلة مهمة حيث تقوم الشركات العقارية بإعادة تنظيم نفسها”.
ومن بين الأعمال التي يجب القيام بها للبقاء على قمة المنافسة هو خفض التكاليف، حيث يتوقع ثلثا قادة الصناعة الأوروبيين انخفاض الإيرادات. وتتمثل الأولوية الأخرى في تلبية اللوائح البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، وتحديث القدرات التكنولوجية للتحضير للظروف والمتطلبات المتغيرة في السوق.
أكبر المخاطر التي تواجه الصناعة الأوروبية
ويواجه اقتصاد منطقة اليورو خطر الركود والتباطؤ وقد ينعكس التضخم بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الغذائية وسط التوترات الجيوسياسيةمما تسبب في شكوك كبيرة لقادة الصناعة في أوروبا.
وفي ظل هذه الخلفية، وصف ما يقرب من نصف قادة الصناعة الذين شملهم الاستطلاع في أوروبا المخاطر السيبرانية بأنها أكبر مصدر قلق للأداء المالي لشركاتهم، يليها عدم الاستقرار السياسي الإقليمي والإجراءات التنظيمية المتعلقة بالمناخ. ويأتي ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع التضخم في المرتبتين الرابعة والخامسة في خط المخاطر.
الابتكار: مفتاح سوق العقارات
يُظهر استطلاع ديلويت أن قادة الصناعة يرون أكبر فرصة في خصائص الاقتصاد الرقمي (مراكز البيانات والأبراج الخلوية) خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.
واكتشفت شركة الاستشارات العقارية العالمية نايت فرانك، ومقرها لندن، اتجاهات مماثلة، قائلة إن المواقع التي تعتمد على الابتكار من المتوقع أن تكون الأكثر جاذبية، في البيئة الحالية غير المؤكدة.
ويأتي ظهور التقنيات، مثل الذكاء الاصطناعي، مع الطلب على بنية تحتية قوية للبيانات. وقالت جوديث فيشر، المشاركة في نايت فرانك، ليورونيوز بيزنس، إن بحث نايت فرانك يتوقع “نموًا مطردًا في إمدادات مراكز البيانات الأوروبية، مع زيادة سنوية تقدر بحوالي 11٪ حتى عام 2030، مما يوفر ثروة من الفرص للمستثمرين”.
وفي الوقت نفسه، أظهر استطلاع ديلويت أن رهانات المستثمرين على المكاتب تضاءلت مقارنة بالعام الماضي، مما يعكس كيفية استمرار الشركات في التعامل مع توقعات العمل المختلط.
من ناحية أخرى، من المرجح أن تستمر العقارات السكنية واللوجستية في رؤية الطلب في جميع أنحاء أوروبا.
حيث في أوروبا سوف نرى النمو؟
وفي ظل ارتفاع تكاليف الديون في أوروبا، لا يزال الأمر كذلك مجموعة كبيرة من رأس المال في انتظار نشرها، وفقًا لتوقعات نايت فرانك لعام 2024، أ
على الرغم من الصعوبات الاقتصادية في ألمانيا، إلا أنها لا تزال أكبر وجهة لرأس المال عبر الحدود في أوروبا القارية. وعلى الرغم من أن الطلب على المكاتب في ألمانيا منخفض، إلا أن أحدث البيانات تشير إلى أنه آخذ في الارتفاع.
وفي أماكن أخرى من أوروبا، يبدو أن الدنمارك تقدم الفرص، حيث يتمتع اقتصادها بأقوى التوقعات لعام 2024 بين دول الشمال. كما أن معدل الإقراض من بنكها المركزي أقل أيضًا من نظيره في منطقة اليورو، حيث يبلغ 3.75%.
ومن المتوقع أن يظل القطاعان السكني واللوجستي الدنماركي قويين. يركز المطورون بشكل خاص على إسكان كبار السن وإسكان الطلاب، وهما قطاعان يعانيان من نقص المعروض في الدنمارك.
في جميع أنحاء أوروبا، يعني النمو القوي في القطاعات المرتبطة بالسياحة أن قطاعي الفنادق والضيافة من المرجح أيضًا أن يجتذبا اهتمام المستثمرين في دول مثل إسبانيا، حيث تجاوزت استثمارات قطاع الفنادق بالفعل إجماليات العام بأكمله في السنوات الأربع الماضية، مدعومة وقال فيشر: “من خلال النمو الاقتصادي الذي يتجاوز 10% في قطاعات السياحة”.
تقول شركة العقارات العالمية البريطانية CBRE في توقعاتها لسوق العقارات في المملكة المتحدة أن عام 2024 “سيكون عامًا مناسبًا للاستثمار في العقارات التجارية”، مما يشير إلى أن أسعار الفائدة طويلة الأجل قد بلغت ذروتها على الأرجح وأن مشتري الأسهم يمكن أن يجدوا فرصًا جيدة الصفقات والاستفادة من القيم المخفضة، والشراء في الجزء السفلي من السوق.
آفاق سوق الإسكان في أوروبا عام 2024
يبدو أن عام 2024 يعد بأن يكون العام الذي ستزداد فيه القدرة على تحمل التكاليف، ويهدأ التضخم، وتستقر معدلات التوظيف، ومن المحتمل أن تصبح الرهون العقارية أرخص.
تتوقع وكالة التصنيف الائتماني العالمية فيتش أن أسعار الفائدة على الرهن العقاري ستستقر عند مستويات أقل قليلاً مما كانت عليه في عام 2023. وقد يتم ملاحظة زيادات طفيفة فقط في البلدان التي لديها عدد كبير من القروض العقارية ذات الفائدة المتغيرة (الدنمارك وإيطاليا وإسبانيا) أو القروض العقارية الثابتة لمدة فترات قصيرة، كما هو الحال في المملكة المتحدة.
ومع تجاوز نمو الأجور للتضخم وتزايد قدرة المزيد من الناس على الشراء، تتوقع وكالة فيتش أيضًا نموًا طفيفًا في الأسعار الاسمية أو عدم حدوث تغيير في ستة من الدول الأوروبية السبع التي تشكل أكبر الأسواق في أوروبا، في أحدث توقعاتها للإسكان والرهن العقاري العالمي.
الاستثناء هو فرنسا، حيث من المتوقع أن تنخفض الأسعار بنسبة تتراوح بين 2% و4% في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى نقص العرض، والشروط الصارمة، ولأن المشترين يكافحون من أجل الشراء وسط ارتفاع معدلات الرهن العقاري.
ووفقا لوكالة فيتش، فإن الأسعار الاسمية في ألمانيا وسوف ترتفع معدلات النمو في الدنمارك بنسبة 1% إلى 3%، وبنسبة 0% إلى 2% في إيطاليا وإسبانيا. ويتوقع بنك ING الهولندي أيضًا أن يؤدي الطلب المرن على العقارات ونقص العرض إلى ارتفاع الأسعار إسبانيا حيث لا يزال الارتفاع بنسبة 2% المعدل لمراعاة التضخم يمثل انخفاضًا طفيفًا في الأسعار في عام 2024، ومن المتوقع أن ترتفع الأسعار الحقيقية في عام 2025 بنسبة 1.5%.
في ال هولنداحيث قد يؤثر الدعم القوي للمشترين لأول مرة على السوق، وتتوقع فيتش أن ترتفع الأسعار بنسبة 3% إلى 5% في عام 2024.
كيف تقارن المملكة المتحدة بالدول الأوروبية الأخرى؟
وتتوقع وكالة فيتش أن تظل أسعار المنازل في المملكة المتحدة دون تغيير اسميًا في عام 2024 وسط ارتفاع القدرة على تحمل التكاليف ولكن أيضًا ارتفاع تكاليف الرهن العقاري. وتتوقع Nationwide Building Society وكذلك HSBC أيضًا أن تظل الأسعار ثابتة، لكن مؤشر أسعار المنازل الشهري الأطول في المملكة المتحدة الصادر عن هاليفاكس يتوقع انخفاضًا بنسبة تتراوح بين -2٪ و -4٪ في عام 2024.
نمو الإيجار له آفاق قوية
ونظرًا لأن ارتفاع تكاليف الديون أدى إلى انخفاض القدرة على تحمل التكاليف، فمن المتوقع أن يظل الطلب على العقارات السكنية المستأجرة قويًا. ومع ذلك، فإن توسيع نطاق التنظيم في أوروبا بشأن كل من ضوابط الإيجار (وضع حد أقصى لأسعار الإيجارات السكنية) ومتطلبات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة قد يؤدي إلى انخفاض أرباح المستثمرين.
في قطاع الخدمات اللوجستية وكذلك في قطاع المكاتب، من المتوقع أن ينمو الطلب على الإيجار بشكل أبطأ مما كان عليه في السنوات الخمس الماضية، وفقا للمقرض الفرنسي بي إن بي باريبا، الذي يضع رهانه على التجزئة، حيث يعلن عن نمو واضح في الإيجارات و عوائد مستقرة في أحدث توقعاتهم العقارية.
أخبار جيدة تلوح في الأفق بالنسبة لأوروبا
على افتراض انخفاض التضخم وتجنب الركود في منطقة اليورو، تتوقع شركة الاستثمار العقاري AEW أن تنمو جميع الأسواق الأوروبية في السنوات الخمس المقبلة.
وفقًا لتوقعات الشركة لعام 2024، من المتوقع أن تبدأ الديون المتعلقة بالعقارات في التضخم مرة أخرى اعتبارًا من عام 2025 في منطقة اليورو و2026 في المملكة المتحدة.
وبالنظر إلى البلدان على وجه التحديد، يذكر AEW أن ألمانيا هي الأكثر شعبية بين المستثمرين.
ومن حيث القطاعات، تم تصنيف الخدمات اللوجستية في دول البنلوكس وفرنسا وإسبانيا على أنها “جذابة”. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون السوق السكني الأوروبي هو الأقوى في هولندا وإسبانيا، في حين تعد متاجر التجزئة في الشوارع الرئيسية البلجيكية ومراكز التسوق الألمانية والمملكة المتحدة أيضًا من بين الأسواق العشرة الأكثر جاذبية في السنوات التالية، وفقًا لـ AEW.
إخلاء المسؤولية: لا تشكل هذه المعلومات نصيحة مالية، قم دائمًا بإجراء الأبحاث الخاصة بك للتأكد من أنها مناسبة لظروفك المحددة. وتذكروا أيضًا أننا موقع صحفي ونهدف إلى تقديم أفضل الأدلة والنصائح والمشورة من الخبراء. إذا كنت تعتمد على المعلومات الواردة في هذه الصفحة، فإنك تفعل ذلك بالكامل على مسؤوليتك الخاصة.
