تحسنت ثقة المستهلك في ألمانيا للشهر الثاني على التوالي في أبريل ، على الرغم من أن المشاعر لا تزال صامتة وسط الرياح المعاكسة الاقتصادية المستمرة ، وفقًا لآخر مسح مناخ المستهلك في GFK مدعوم من NIM.
يتوقع مؤشر مناخ المستهلكين التطلعية ارتفاعًا قدره 3.7 نقطة إلى -20.6 لشهر مايو 2025 ، مقارنة بـ -24.3 في أبريل ، مما يمثل أفضل قراءة منذ أوائل عام 2024 ولكن لا يزال سلبيًا للغاية. يسلط المسح الشهري ، الذي نشره GFK ومعهد نورمبرغ لقرارات السوق (NIM) ، الضوء على أن ارتفاع توقعات الدخل وميل أقل لتوفير ساعد في رفع المعنويات ، حتى مع تحسن التوقعات الاقتصادية الأوسع بشكل هامشي فقط.
تنخفض نوايا الادخار وسط تخفيف عدم اليقين السياسي
دعم كبير في الاستعداد لإنقاذ التحسن العام في معنويات المستهلك. بعد شهرين من الزيادات ، انخفض مؤشر الادخار بمقدار 5.4 نقطة إلى 8.4 في أبريل. يعزو المحللون الانخفاض إلى حد كبير إلى تقلص عدم اليقين السياسي بعد محادثات التحالف الناجحة التي مهدت الطريق لحكومة ألمانية تعمل.
وقال رولف بوركل ، خبير المستهلك في NIM: “إن إعادة تنظيم السياسة التجارية للإدارة الأمريكية لم تترك بعد علامة مستمرة على مزاج المستهلكين الألمان”. “بدلاً من ذلك ، يبدو أن القرار السريع للتمتزل السياسي في المنزل قد قلل من المحرك الرئيسي لعدم اليقين ، مما أدى إلى تخفيف سلوك التوفير في الأسر.”
توقعات الدخل تضيء بعد صفقة الدفع
ارتفع مؤشر توقعات الدخل لشهر ثاني على التوالي ، حيث حصل على 7.4 نقطة للوصول إلى 4.3 – وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024. على الرغم من أنه لا يزال أقل من 6.4 نقطة من مستواه قبل عام ، فإن التحسن يعكس احتمالات أقوى للدخل المتاح ، الذي تم تعزيزه من خلال صفقة أجر القطاع العام الجديد.
بموجب الاتفاقية ، سيشهد عمال القطاع العام زيادة في الأجور بنسبة 3 في المائة من 1 أبريل ، مع الحد الأدنى المضمون البالغ 110 يورو شهريًا ، يليه زيادة بنسبة 2.8 في المائة في مايو 2026. مع وجود التضخم في الوقت الحالي أعلى من 2 في المائة ، يجب أن تدعم الصفقة دخل حقيقي وقوة شراء.
الاستعداد لشراء القراد أعلى ولكن لا يزال مهزومًا
مرددًا الاتجاه الإيجابي في مشاعر الدخل ، ارتفعت الرغبة في شراء مؤشر شراء 3.3 نقطة إلى -4.9. على الرغم من أنه لا يزال سلبيًا ، إلا أنه يمثل انتعاشًا مستمرًا من أدنى مستوياته في بداية عام 2023 ، عندما بلغ الفهرس -18.7.
ومع ذلك ، يحذر المسح من أن المستقبل يكتسب أن يتوقف على التضخم المستقر بالقرب من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة. أي عودة إلى عدم اليقين ، وخاصة إذا تصاعد التوترات التجارية العالمية ، يمكن أن تعرقل الاتجاه الصعودي الهش في الطلب على المستهلك.
التوقعات الاقتصادية تزيد على الرغم من مخاوف الركود
ارتفعت التوقعات الاقتصادية بشكل متواضع بالنسبة للشهر الثالث على التوالي ، حيث حصل على 0.3 نقطة للوصول إلى 7.2 في أبريل. وتأتي هذه المرونة النسبية على الرغم من المراجعات النزاسية الجديدة لتوقعات النمو في ألمانيا ، حيث يواجه الاقتصاد الآن سنة ثالثة من الانكماش-حدث غير مسبوق في عصر ما بعد الحرب.
تجاهلت الأسواق حتى الآن بيانات المستهلك المختلطة. بحلول 9:40 CET ، انخفض اليورو بنسبة 0.2 ٪ عند 1.14 مقابل الدولار ، في حين اكتسبت الأسهم الأوروبية أرضية. ارتفع Euro Stoxx 50 بنسبة 0.5 ٪ ، وأضاف Dax في ألمانيا 0.7 ٪ ، وتفوقت FTSE MIB في إيطاليا ، وتسلق 1.5 ٪.
بين الأسهم الألمانية ، قادت محركات Rheinmetall AG و Deutsche Bank و MTU Aero المكاسب ، ترتفع 5.6 ٪ ، 4.1 ٪ و 2.7 ٪ على التوالي. وعلى العكس من ذلك ، كانت دويتشه بورسي وبورشه ومرسيدس بنز من بين المتأخرات ، حيث انخفضت بنسبة 5 ٪ و 4.8 ٪ و 1.3 ٪.
