يسعى تشريع بروكسل الجديد إلى وضع حد لعمليات الاحتيال والاضطرابات التي ميزت أسواقًا مثل البيتكوين، ولكن يبدو أن القليل منها، إن وجدت، على استعداد للامتثال.
تدخل لائحة الاتحاد الأوروبي التاريخية للعملات المشفرة حيز التنفيذ خلال الأسبوع – ولا يبدو أن أي لاعبين متخصصين رئيسيين نجحوا في الحصول على الترخيص.
يوفر النظام الجديد للاعبين مثل البورصات ومقدمي المحافظ فرصة التقدم للحصول على ترخيص يسمح لهم بالعمل عبر الكتلة.
تفاخرت بروكسل بكونها أول ولاية قضائية عالمية تضع قواعد مخصصة لسوق العملات المشفرة، وهي السوق التي شهدت اضطرابًا وتلاعبًا كبيرًا.
ولكن مع مرور الوقت، لا تزال هيئة المحلفين غير متأكدة مما إذا كان قانون أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي، MiCA، يبشر بعصر جديد لهذه الصناعة – أم أنه سيقضي عليها ميتًا.
بعد الموافقة على القانون في يونيو 2023، قال وزير المالية الفرنسي برونو لومير إن التشريع التاريخي “سيمنع إساءة استخدام الأصول المشفرة، مع كونه صديقًا للابتكار للحفاظ على جاذبية الاتحاد الأوروبي”.
وبعد بضعة أشهر، قال المشرع الرئيسي ستيفان بيرغر (ألمانيا/حزب الشعب الأوروبي) إن القواعد “تضع الاتحاد الأوروبي في طليعة الاقتصاد المميز في جميع أنحاء العالم”.
لقد ابتهج العديد من مستخدمي العملات المشفرة لفترة طويلة بتحررها من سيطرة الحكومة ــ حتى لو أدرك البعض أن الاعتراف التنظيمي من الممكن أن يوفر المزيد من المصداقية واليقين.
مع اقتراب احتمال تطبيق قواعد على غرار التمويل، أصبح المزاج العام في الصناعة أكثر قلقا.
صعبة وغير مريحة
وقالت فاوستين فلوريت، رئيسة مجموعة ضغط العملات المشفرة الفرنسية ADAN، ليورونيوز: “إنها فترة صعبة وغير مريحة”، مشيرةً إلى معايير صارمة وغير واضحة.
تتقاسم مارينا ماركيزيتش هذه الكآبة، مؤسسة مبادرة العملات المشفرة الأوروبية ومقرها بروكسل، والتي تشير إلى أن العديد من شركات العملات المشفرة لم تخبر عملائها بعد بكيفية عمل القانون بالضبط.
في 3 يونيو، قالت Binance، إحدى بورصات العملات المشفرة الرائدة في العالم، إنها ستقيد الوصول إلى العملات المشفرة غير المصرح بها بمجرد بدء MiCA، لكن الآخرين لم يكونوا صريحين بنفس القدر.
وقال ماركيزيتش: “أمامنا أسبوع حتى 30 يونيو، وما زلت، كمستهلك، لا أعرف ما الذي سيحدث”.
تم تخصيص جزء كبير من MiCA للعملات المستقرة – أصول العملة المشفرة التي تسعى إلى ربط قيمتها بأصول أخرى، مثل سعر الذهب، أو الدولار الأمريكي.
هذه هي أصعب أجزاء MiCA وأول الأجزاء التي تدخل حيز التنفيذ ــ تبدأ الأحكام الأخرى، مثل تراخيص البورصات، في الثلاثين من ديسمبر/كانون الأول.
ولكن لا يزال هناك جدل حول ما تعنيه القواعد فعليًا – على سبيل المثال، ما إذا كان التعامل مع العملات المستقرة يعني أنه يتعين عليك التسجيل كمزود للدفع، كما يقول فلوريت.
ملاحظة صغيرة
والأسوأ من ذلك، كما يقول فلوريت، أن الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) لم تنشر مجموعتها النهائية من المعايير الفنية إلا في الأسبوع الماضي، مما يمنح المشغلين فرصة ضئيلة للاستعداد.
وقالت: “قبل أقل من أسبوعين من بدء تطبيق جزء كبير جدًا من لائحة MiCA، لم يكن لدى الأشخاص الذين يتعين عليهم الالتزام بها حتى جميع التفاصيل التشغيلية التي يحتاجون إليها للامتثال”.
وقالت: “بالنسبة للوافدين الجدد، فإن الاستعداد في 30 يونيو أمر أكثر تعقيدًا، وربما يكون مستحيلًا”، على الرغم من أنها تعترف بأن مقدمي خدمات الدفع المرخصين الحاليين قد يكونون في وضع أفضل.
وقال متحدث باسم EBA ليورونيوز إن وكالة الاتحاد الأوروبي قد وضعت اللمسات الأخيرة على ونشرت جميع المجموعات الـ 18 من المعايير والمبادئ التوجيهية قبل الموعد النهائي في 30 يونيو.
وأضاف المتحدث: “لقد دعت EBA الصناعة إلى الاستعداد في الوقت المناسب” لنظام العملة المستقرة الجديد، وعرضت أداة للسماح للشركات بحل مسائل التفسير.
لا الموافقات؟
وفقًا لتحليل فلوريت، لم تحدد يورونيوز أيًا من اللاعبين الرئيسيين في مجال العملات المشفرة الذين تمت الموافقة عليهم بالتأكيد بموجب MiCA.
في أبريل الماضي، قال باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، المصدرة للعملة المستقرة، إنه “لا يزال يناقش مع الهيئة التنظيمية” مخاوفه بشأن القانون. أعلنت شركة Circle، التي يبدو أن عملتها المستقرة المدعومة باليورو مخصصة لمستخدمي الاتحاد الأوروبي، في العام الماضي أنها تقدمت بطلب للحصول على ترخيص MiCA.
مع مرور أسبوع واحد، لم تعلن أي من الشركتين علنًا عن حصولهما على الموافقة التنظيمية؛ ولم يستجب أي منهما لطلب يورونيوز للتعليق.
لا يزال كل من Markezic وFleuret إيجابيين بشأن بعض جوانب MiCA، والتي ستسمح على وجه الخصوص لشركات العملات المشفرة بالعمل في جميع أنحاء أوروبا بإطار عمل واضح إلى حد ما.
لكن فلوريت تشعر بالقلق من أن القانون لا يتناسب مع اللاعبين الصغار الذين يميلون إلى السيطرة على الفضاء.
وقالت: “مشكلة MiCA هي أنها غير متناسبة”. “إذا كنت شركة ناشئة تحاول إطلاق نشاط السوق في الوقت الحالي، فسيتعين عليك تطبيق نفس القواعد التي يطبقها بنك سوسيتيه جنرال”، وهو بنك فرنسي يغامر أيضًا بالتكنولوجيا المالية.
وعلى الرغم من تهديدات الاتحاد الأوروبي بشأن تشجيع الإبداع، فإن العقبات الصعبة تبدو وكأنها سمة وليست خللاً.
مخاوف التكنولوجيا الكبيرة
كان أولئك الذين قاموا بصياغة MiCA مدفوعين جزئيًا بالمخاوف من أن فيسبوك قد يصدر شكله الخاص من المال، ليبرا، المرتبط بسلة من العملات العالمية الرئيسية.
اعترض وزراء المالية على فكرة قيام شركة أجنبية عملاقة في مجال التكنولوجيا بإنشاء عملة يمكن أن تحل محل اليورو.
انهار مشروع فيسبوك، لأسباب ليس أقلها رد الفعل السياسي العنيف – لكن مخاوف المنظمين تأكدت في ربيع عام 2023، عندما انهارت عملة Terra، وهي عملة مستقرة من المفترض أنها حافظت على قيمتها مقابل الدولار الأمريكي، تحت ضغط السوق، مما أدى إلى انخفاض جزء كبير من النظام البيئي للعملات المشفرة. معها.
تفرض النسخة النهائية من MiCA متطلبات احتياطية صارمة على العملات المستقرة القائمة على اليورو، وحد أقصى قدره مليون معاملة يومية للآخرين.
لكن هذا قد يتعارض مع الترتيبات الحالية، حيث لا يقوم المشغلون دائمًا بمراقبة تلك المعلومات، كما يقول ماركيزيتش.
وقالت: “الإصدارات تحدث على مستوى العالم، ولم يكن هناك نظام من قبل لكيفية المواءمة أو الإعداد أو النظر في… مقدار ما يتم إصداره داخل ولاية قضائية محددة”. “في بعض الأحيان لا يعرف المصدرون من يحمل هذه الرموز.”
سنوات قليلة صعبة
مرت العملات المشفرة بسنوات قليلة صعبة. بعد انهيار لونا، جاءت فترة من الاضطراب وردود الفعل التنظيمية العنيفة، والعديد من الشخصيات البارزة في الصناعة هم الآن في السجن.
في الولايات المتحدة، حُكم على سام بانكمان فرايد مؤخرًا بالسجن لمدة 25 عامًا بعد أن أقر بأنه غير مذنب في جرائم الاحتيال وغسل الأموال خلال فترة إدارته لبورصة العملات المشفرة FTX المنكوبة.
وبالمثل، حُكم على تشانغبينج تشاو، مؤسس منصة Binance، بالسجن لمدة أربعة أشهر بعد اعترافه بالذنب في جريمة غسيل الأموال.
ربما يكون كل هذا قد شوه سمعة العملات المشفرة، لكن ماركيزيك واثق من أن المصداقية القانونية يمكن أن تبشر بعصر جديد.
وقالت إن مقدمي الخدمات الراسخين مثل البنوك “كانوا ينتظرون التنظيم”، مع وجود كتاب قواعد واضح من المحتمل أن يخرج التكنولوجيا من مكانتها الحالية، التي تتسم بالغرابة إلى حد ما.
وقالت: “أعتقد أننا سنتحدث بشكل أقل عن التكنولوجيا وأقل عن العملات المستقرة و… المزيد عن المنفعة وما يمكن أن تقدمه للمستهلك”. “هناك العديد من المزايا عندما يتعلق الأمر بالمعاملات السلسة، والعمليات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وما إلى ذلك.”
لكن حتى هي تعترف بأنه ستكون هناك عقبات في الطريق من الغرب المتوحش اليوم إلى المصداقية السائدة.
وقالت: “لن تتمتع الكثير من الشركات بالقدرة على الالتزام”. “من المحتمل أن تحد الشركات الناشئة الصغيرة جدًا والشركات المبتكرة من أنشطتها في الاتحاد الأوروبي.”
