الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع أن يبقي صناع السياسة أسعار الفائدة ثابتة عندما يختتمون اجتماعهم الأول للعام الجديد يوم الأربعاء، حيث يتطلع مسؤولو البنك المركزي إلى التغلب على التضخم العنيد وضعف سوق العمل.
من المتوقع أن تترك لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي، اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، هدف سعر الفائدة الفيدرالي القياسي دون تغيير عند نطاق يتراوح بين 3.5٪ إلى 3.75٪. وستكون هذه هي المرة الأولى التي يترك فيها البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير منذ الصيف الماضي بعد أن خفض 25 نقطة أساس في كل اجتماع من اجتماعاته الثلاثة الأخيرة في عام 2025.
وفقا للمحضر الأخير اجتماع بنك الاحتياطي الفيدراليوكان صناع السياسات منقسمين بشدة حول خفض أسعار الفائدة، حيث زعم أنصار خفض أسعار الفائدة أن ذلك “سيساعد في استقرار سوق العمل”.
ومع ذلك، أعرب صناع السياسة الآخرون عن قلقهم من توقف التقدم نحو هدف التضخم الذي حددته اللجنة بنسبة 2٪، واقترح بعض الذين صوتوا لصالح خفض سعر الفائدة في ديسمبر “أنه، في ظل توقعاتهم الاقتصادية، سيكون من المناسب على الأرجح الحفاظ على سعر الفائدة المستهدف دون تغيير لبعض الوقت بعد خفض النطاق في هذا الاجتماع”.
مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة محل تساؤل مع انقسام صناع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل عميق حول التخفيضات في ديسمبر، كما يظهر محضر الاجتماع
تتوقع السوق بأغلبية ساحقة أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يناير، حيث تظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 97.2٪ لبقاء أسعار الفائدة ثابتة – بزيادة من 94.5٪ قبل أسبوع و82.3٪ الشهر الماضي.
كلا الجانبين من التفويض المزدوج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتعزيز الأسعار المستقرة بما يتماشى مع هدف التضخم على المدى الطويل بنسبة 2٪ و أقصى قدر من العمالة وقد تعرضت لضغوط في الأشهر الأخيرة، حيث يواجه الاقتصاد حالة من عدم اليقين الناجم عن تغير سياسات التجارة والهجرة.
ترامب يدعو باول “الرعشة” إلى خفض أسعار الفائدة بعد بيانات التضخم الأخيرة
مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بشكل طفيف عن أدنى مستوى لعام 2025 البالغ 2.2٪ والذي تم الوصول إليه في أبريل وكان عند 2.8٪ في نوفمبر، وهو الشهر الأخير الذي تتوفر عنه البيانات.
ال معدل البطالة انخفض من 4.5٪ في نوفمبر إلى 4.4٪ في ديسمبر – على الرغم من أنه اتجه نحو الارتفاع على مدار العام الماضي من أدنى مستوى في عام 2025 عند 4٪ الذي وصل إليه في بداية العام.
وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي 175 نقطة أساس منذ أن بدأت دورة خفض أسعار الفائدة الحالية في سبتمبر 2024 بخفض 50 نقطة أساس إلى 4.75% إلى 4% من أعلى مستوى دوري عند 5.25% إلى 5.5%. وقام صناع السياسات برفع أسعار الفائدة بقوة في عامي 2022 و2023 لمعالجة ارتفاع التضخم، حيث وصل مؤشر أسعار المستهلك إلى أعلى مستوى له منذ 40 عاما عند 9.1% في يونيو/حزيران 2022 ثم تراجع تدريجيا منذ ذلك الحين.
قادة البنك المركزي العالمي يعودون إلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول وسط التحقيق الفيدرالي
ومع اقتراب أسعار الفائدة من الحياد وغياب الإشارات التي تشير إلى أن سوق العمل سوف يضعف بشكل كبير أو أن التضخم سوف يتسارع مرة أخرى، فإن مراقبي السوق سوف يبحثون عن إشارات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. جيروم باول حول مسار التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon: “نتوقع تخفيفًا بمقدار 50 نقطة أساس حتى عام 2026، مع تراجع أساسيات سوق العمل تدريجيًا وتحوم تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي أقل بقليل من 3% في الأول من العام قبل أن تتراجع نحو 2.5% بحلول نهاية العام”. “في هذا السياق، من غير المرجح أن يتم التخفيض الأول لأسعار الفائدة لعام 2026 قبل يونيو.”
وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين لإدارة الأصول الرئيسية، إن “التضخم ثابت ولكنه لا يتسارع، وسوق العمل يتباطأ دون أن ينهار، والتحفيز المالي من المقرر أن يدعم النمو في أوائل عام 2026، ومن المرجح أن تحتاج أسعار الفائدة إلى العودة إلى وضعها الطبيعي – ولكن ليس أقل”.
احصل على FOX Business أثناء التنقل بالنقر هنا
وأضافت شاه أنها تتوقع أن يؤدي تخفيضان في عام 2026 إلى خفض أسعار الفائدة إلى ما دون منتصف النطاق المحايد بقليل، مضيفة أن “التوقيت سيظل يعتمد على البيانات، لكن الارتفاع المستمر في البطالة قد يدفع إلى تقديم هذه التخفيضات إلى النصف الأول من العام”.
