ال الاحتياطي الفيدرالي أعلن البنك يوم الأربعاء أنه سيبقي أسعار الفائدة ثابتة بسبب المخاوف بشأن ارتفاع التضخم وسط الحرب في إيران.
صوت صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية 9 مقابل 3 لصالح ترك سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند نطاقه الحالي الذي يتراوح بين 3.5٪ إلى 3.75٪. وتأتي هذه الخطوة في أعقاب قرار البنك المركزي بإبقاء أسعار الفائدة ثابتة في يناير ومارس وأبريل ويونيو بعد ثلاثة تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر لإغلاقها في العام الماضي.
أشارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وهي لجنة البنك المركزي المسؤولة عن تحركات السياسة النقدية، إلى أن “النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية على الرغم من عدم اليقين المتزايد الذي يرجع جزئيًا إلى الصراع في الشرق الأوسط”.
وأشار صناع السياسة إلى أن التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، ويرجع ذلك جزئيًا إلى صدمات العرض التي أدت إلى زيادات الأسعار في قطاعات مثل الطاقة، وأضافوا أنها ستحقق استقرار الأسعار. كما لاحظت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن نمو الوظائف يواكب القوى العاملة وأن معدل البطالة لم يتغير إلا قليلاً.
كيف ينظر كيفن وارش، المرشح لمنصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى هدف التضخم الذي يسعى البنك المركزي إلى تحقيقه؟
اعترض ثلاثة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على القرار، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان. وصوت كل من المعارضين لصالح رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس.
كان هذا القرار هو الثاني تحت قيادة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، الذي أزال التوجيهات المستقبلية من بيانات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بعد الاجتماع.
قال وارش في كلمته الافتتاحية إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تعتقد أن التحرك لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة كان “حكيمًا بشكل خاص في هذه الأوقات غير المؤكدة”، مع التأكيد للأسر والشركات ومحترفي السوق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه هدف تضخم ناعم أو ضمني، ويظل يركز على تحقيق تضخم بنسبة 2٪.
وقال وارش: “لا أحد من زملائي في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يقع تحت أي وهم، لقد بدأنا فصلاً جديدًا، ونحن ندرك أن أكثر من خمس سنوات من التضخم فوق الهدف لا يمكن علاجه في تسعة أسابيع، أو في شهر واحد من الانخفاض المتواضع في الأسعار. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا لن يتردد. فمصداقيتنا تعتمد على أداء واجباتنا والوفاء بمسؤولياتنا”.
يقول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إن البنك المركزي “ليس لديه تسامح” مع التضخم المرتفع
سُئل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المعارضات الثلاثة لقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة فأجاب قائلاً: “لقد طلبت معركة عائلية جيدة، وحصلت على واحدة. هذه هي الميزة المصممة”.
وأضاف “سمعت أن هناك اتفاقا كبيرا على أن لدينا الصلاحيات والأدوات وأيضا السلطة لتحقيق أسعار مستقرة. لا يمكن التراجع عن مسؤولياتنا. كان هناك تأييد أغلبية كبيرة للقرار الذي اتخذناه في الغرفة”. “لم يكن هناك أي شيء خامل في تلك المناقشة، لقد كانت مناقشة نشطة وقوية حول ما هو في النطاق الكامل لما يمكننا القيام به وما قد نرغب في القيام به في الفترة المقبلة.”
وقال وارش “الطريق إلى جنة البنوك المركزية يتطلب الوفاء بمهامنا. في هذه الأيام، هذا يعني تحقيق استقرار الأسعار. لن أقيس هذا المسار خلال 42 يوما أو أي اجتماع بعينه”. “ولقد خرجت من هذا الاجتماع وأنا أكثر ثقة في أن هذا هو الفريق المناسب للفوز في المعركة ضد التضخم المرتفع.”
مخاوف صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم تؤثر على توقعات خفض أسعار الفائدة في اجتماع وارش الأول
سأل إدوارد لورانس من قناة فوكس بيزنس وارش عن الحجة المؤيدة للتوقف المؤقت، فقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه سيصفها بدلاً من ذلك بأنها “مراجعة صارمة للوضع الاقتصادي” تنطوي على مراجعة “الأسئلة الصعبة الكبيرة” التي تواجه البنك المركزي.
ردًا على سؤال المتابعة الذي طرحه لورانس حول كيفية تعامله مع خطابه الأول في مؤتمر السياسة النقدية في جاكسون هول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل، قال وارش إنه لم يبدأ في النظر في ما سيتضمن الخطاب ولكنه أقر بالميل التاريخي لتلك الخطب كوسيلة للسياسة. وأضاف أنه يود “تأطير الأسئلة الكبيرة” في السياسة النقدية بدلا من التركيز على المزيد من القرارات قصيرة النظر.
سُئل وارش عن هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪ وما هو المقياس الذي سيعتمد عليه هو وصناع السياسة. وأشار إلى أن وثيقة الإستراتيجية السنوية لبنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) باعتباره “الوظيفة الموضوعية هناك”. وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي متمسك بذلك، على الرغم من أن المراجعات الداخلية التي بدأها يمكن أن تغير تلك الاستراتيجية في العام المقبل.
وأضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه ينظر أيضًا إلى مجموعة أوسع من بيانات التضخم وقال إنه يهتم بالمساهمات في نفقات الاستهلاك الشخصي من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) والبيانات الاقتصادية الأخرى، مضيفًا أن “عدستي أوسع من ذلك، على الرغم من أن الاختصاص ضيق جدًا”.
ارتفاع أسعار الطاقة يهدد بإبقاء التضخم فوق مستوى 2% المستهدف، فيما يتعلق بصانعي السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي
سُئل وارش عما إذا كانت بيانات التضخم تشير إلى أنه يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية عن طريق رفع أسعار الفائدة.
أجاب: “لقد بدأ هذا المجلس التابع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة العمل لمدة ثمانية أسابيع ونصف. ونفاد الصبر الذي تشعر به الأسر والشركات مستمر منذ 63 شهرًا. نحن في العمل. وسوف نقوم بالوفاء. نحن نركز مثل الليزر على التأكد من أننا نستطيع القيام بذلك. لكن الاقتراح بأننا سنكون قادرين على القيام بذلك باستخدام عصانا السحرية هو اقتراح أريد أن أحررك أنت والجميع من وهمهم”.
ما يقوله الخبراء
وقالت إلين زينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في مورجان ستانلي لإدارة الثروات، إن “وارش وصف التضخم بأنه خيار، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي اختار الصبر اليوم وسط بيانات متضاربة”.
وأضاف زينتنر: “طلب وارش “معركة عائلية”، وقد حصل على اعتراض واحد – ثلاثة مشاركين. المعركة لم تنته بعد، وسيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رؤية قراءات تضخم أكثر اعتدالًا لقياس ما إذا كان اتجاه التباطؤ الأوسع سليمًا. في الوقت الحالي، من المحتمل أن يكون تسعير السوق لرفع أسعار الفائدة قد تم تأجيله ببساطة. ويظل شهر سبتمبر بمثابة اجتماع مباشر، وستكون بيانات التضخم الواردة من الآن وحتى ذلك الحين هي كل ما يهم”.
قال فيل كامبوريالي، كبير استراتيجيي الاستثمار في جيه بي مورجان لإدارة الثروات، إن الشركة وافقت على قرار الإبقاء وأشار إلى أنه على الرغم من أن “القرار لم يكن بالإجماع، إلا أنه لم تكن هناك معلومات كافية في هذه المرحلة لتشديد السياسة التي وافقت عليها غالبية اللجنة”.
وقال كامبوريالي: “على الرغم من تلقي بعض بيانات التضخم الأساسي الإيجابية في وقت سابق من شهر يوليو، أكد وارش على الاستمرار في التركيز على اتجاه السفر في البيانات، وليس الاعتماد على نسخة واحدة فقط”. “ما زلنا نعتقد أن الافتقار إلى القدرة على المساومة لدى الموظفين الأمريكيين بالإضافة إلى الحالة الأساسية المتمثلة في عدم وجود مزيد من التصعيد في الصراع الأمريكي الإيراني سيبقي الاحتياطي الفيدرالي في حالة تعليق حتى نهاية عام 2026.”
احصل على FOX Business أثناء التنقل بالنقر هنا
ما هي الخطوة التالية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟
ومن المقرر عقد الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 15 إلى 16 سبتمبر، ومن المقرر صدور قرار سعر الفائدة التالي في اليوم الثاني من تلك الاجتماعات.
وقبل الاجتماع المقبل، من المتوقع أن يتحدث وارش في ندوة السياسة الاقتصادية في جاكسون هول، التي ستعقد في الفترة من 27 إلى 29 أغسطس في وايومنغ. وستتم مراقبة خطابه عن كثب بحثًا عن إشارات حول كيفية تطور نهج السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
تُظهر أداة CME FedWatch فرصة بنسبة 41.9% أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيترك أسعار الفائدة عند مستواها الحالي في سبتمبر، ارتفاعًا من 24% قبل يوم واحد. ويظهر أيضًا احتمالًا بنسبة 57.2% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، ارتفاعًا من 55.8% في اليوم السابق.
