وهتف المتظاهرون المؤيدون للفلسطينيين في جامعة كولومبيا “اكشفوا، اسحبوا الاستثمارات، لن نتوقف” عند اقتحامهم قاعة هاملتون في وقت سابق من هذا الأسبوع، مطالبين الجامعة بإسقاط أي استثمارات في الشركات التي تمارس أعمالا تجارية في إسرائيل.
لكن التخلص من تلك المخاطر أولا يتطلب تحديدها، وحتى تلك الخطوة – الإفصاح – يمكن أن تصبح صعبة بسرعة، كما يقول خبراء تمويل التعليم العالي. يتم إنشاء العديد من الأوقاف الجامعية الكبيرة بشكل غامض مع الآلاف من الصناديق الفردية التي لديها قواعدها الخاصة حول كيفية استثمارها، ومتطلبات قليلة لمشاركة استثماراتها علنًا، ومديري الطرف الثالث الذين يمكن أن تؤدي إشرافهم على التداول اليومي إلى تقييد الحرم الجامعي معرفة المسؤولين بملفات مدارسهم.
وقال بيل غيريرو، المدير المالي في جامعة بريدجبورت، وهي جامعة خاصة في ولاية كونيتيكت: “أعتقد أن الكثير من الناس يعتقدون أن الوقف هو بمثابة حصالة، وهو ليس كذلك”.
وقال سكوت مالباس، الذي عمل لأكثر من ثلاثة عقود ككبير مسؤولي الاستثمار في جامعة نوتردام، وهي مؤسسة كاثوليكية خاصة خارج ساوث بيند، إن الأوقاف المدرسية تتكون عادة من العديد من الصناديق الأصغر، ويمكن لكل منها أن يكون لديه سياسات استثمارية خاصة به. بولاية إنديانا، مع ما يقرب من 9000 طالب. خلال فترة ولايته، التي انتهت بتقاعده عام 2020، ارتفعت القيمة السوقية لمجمع الوقف بالمدرسة – مجموعة من عدة آلاف من الصناديق المتميزة – من أكثر من 450 مليون دولار في عام 1988 إلى أكثر من 13.8 مليار دولار بحلول نهاية السنة المالية 2019.
وقال مالباس عن شفافية الاستثمار: “لقد حاولت الأوقاف الكبرى تحسين ذلك في العشرين إلى الثلاثين سنة الماضية”، مشيراً إلى أنه قد يكون هناك مجال في بعض الحالات للمضي قدماً.
وقال غيريرو إن جامعة بريدجبورت، التي تبلغ أصولها ما يقرب من 42 مليون دولار وأقل من 2000 طالب، لديها اتفاقيات تمويل فردية يصل عددها إلى المئات، حيث يمكن للمانحين تحديد الطريقة التي يرغبون في استثمار مساهماتهم بها. على سبيل المثال، يمكن تخصيص صندوق معين للاستثمارات الصديقة للبيئة فقط.
علاوة على ذلك، فإن العديد من قواعد الاستثمار المتفق عليها سرية، كما قال غيريرو: “إنها مقيدة للغاية”.
وقد استغل المتظاهرون الطلاب هذا التعتيم كجزء من حملتهم الأوسع لسحب الاستثمارات.
وقالت حركة طلاب كولومبيا من أجل العدالة في فلسطين في منشور على موقع إنستغرام الأسبوع الماضي: “كان من المستحيل إقناع جامعة كولومبيا بالكشف الكامل عن محفظتها الاستثمارية بالكامل على الرغم من الجهود التي يبذلها ليس فقط المنظمون الطلابيون، ولكن أعضاء هيئة التدريس المعنيون أيضًا”. “لقد رفضوا الشفافية لفترة طويلة جدًا.”
رفضت الجامعة الدعوات لسحب الاستثمارات من إسرائيل وعرضت بدلاً من ذلك “نشر عملية للطلاب للوصول إلى قائمة ممتلكات الاستثمار المباشر في كولومبيا، وزيادة وتيرة التحديثات على قائمة الممتلكات تلك”.
ولكن الاستثمارات المباشرة نادراً ما تعكس النطاق الكامل لمحفظة المؤسسة. ويشبه الكثير منها سلسلة من دمى الماتريوشكا، حيث يمكن لبعض الصناديق المكونة التي قد لا تحتفظ بشكل مباشر بأسهم إسرائيلية معينة أن يكون لها علاقات غير مباشرة مع البلاد، على سبيل المثال من خلال الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة والتي قد تكون هي نفسها معرضة لإسرائيل.
علاوة على ذلك، تميل الجامعات إلى الصمت بشأن شركات إدارة الأصول التي توظفها للتعامل مع استثماراتها – سواء المباشرة أو غير المباشرة. تواصلت مؤسسة نايت مع 50 كلية أمريكية لديها بعض أكبر المنح في العام الماضي، وطلبت منهم مشاركة تفاصيل حول حصة أموالهم التي تديرها شركات ذات قيادات متنوعة. شارك 18 فقط بشكل كامل، واختار ثمانية آخرون الإبلاغ عن بيانات أكثر محدودية.
وخلص الباحثون إلى أنه “حتى باعتبارها مؤسسات تتعامل مع الجمهور، فإن الجامعات تاريخياً لا تتمتع بالشفافية بشأن شؤونها المالية”.
واعترف مالباس بأنه “لا يوجد حافز” للمؤسسات لمشاركة المزيد من التفاصيل حول استثماراتها. تشعر العديد من المؤسسات بالقلق من أن نشر الكثير من المعلومات قد يسمح للآخرين بنسخ استراتيجياتهم الاستثمارية أو تخويف مديري الأصول الذين يفضلون الحفاظ على خصوصية قوائم عملائهم.
بموجب القانون، يُطلب من المنظمات غير الربحية، مثل الأوقاف الجامعية، الإبلاغ عن بعض المعلومات سنويًا في نموذج 990 الخاص بخدمة الإيرادات الداخلية. وتحدد الوثيقة مزيجًا واسعًا من الأصول (على سبيل المثال، الأسهم مقابل السندات) التي استثمر فيها الوقف، ولكنها لا تتطلب ذلك. تفاصيل دقيقة عن شركات أو صناعات محددة تركز عليها تلك الاستثمارات.
ينشر العديد من مسؤولي الأوقاف المدرسية أيضًا تقاريرهم السنوية لمساعدة الطلاب وأعضاء هيئة التدريس والخريجين والجهات المانحة على فهم كيفية تدفق الأموال داخل وخارج محافظهم الاستثمارية خلال عام معين. لكن هذه التقارير اختيارية، مما يترك الأمر في الغالب لمديري الجامعات لتحديد مقدار المعلومات الإضافية التي سيتم نشرها.
يُطلب أيضًا من المؤسسات التي تتجاوز أصولها 100 مليون دولار الإبلاغ عن ممتلكاتها كل ثلاثة أشهر من خلال ملفات 13F، والتي يتم تفويضها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة الفيدرالية. لكن تلك اللقطات ليست شاملة. على سبيل المثال، أعلن وقف جامعة كولومبيا عن أصول بقيمة 13.6 مليار دولار في يونيو من العام الماضي، لكن إيداعات 13F قدمت تفاصيل 68 مليون دولار فقط من تلك الممتلكات، والتي تشمل حصصًا في شركات علاجية مختلفة بالإضافة إلى شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لوارن بافيت. مع تغطية 0.5% فقط من المحفظة من خلال ملفات 13F، تم توضيح نسبة 99.5% المتبقية فقط في حدود أوسع بكثير في نموذج 990 الخاص بالمدرسة.
وفي بيان لشبكة إن بي سي نيوز، قال المتحدث باسم جامعة كولومبيا روبرت هورنسبي: “نحن لا نشارك ممتلكات مباشرة تتجاوز ما يتم تقديمه علنًا، ولا نكشف عن معلومات مدير الاستثمار”.
إن التعقيد الذي تتسم به صناديق الوقف لم يمنع الجامعات من سحب استثماراتها في الماضي. قبل ثلاث سنوات، وافقت عدة مدارس كبيرة على تقليص العلاقات مع صناعة الوقود الأحفوري في أعقاب احتجاجات الطلاب على تغير المناخ. وتدرج سياسة الاستثمار التي توجه وقف كولومبيا الآن الوقود الأحفوري، والفحم الحراري، ومشغلي السجون الخاصة، والتبغ، باعتبارها صناعات محظورة.
وقال مالباس، الذي قام بتقييد بعض التعرض لشركات الحفر والتنقيب عن النفط خلال فترة وجوده في نوتردام، إن تجريد حيازات الأسهم “لا يمثل تحديًا على الإطلاق”. وقال إنه يمكن بيع الكثير منها في يوم واحد، على الرغم من أن الاستثمارات الخاصة قد تستغرق وقتًا أطول للخروج.
ويرى البعض أنه حتى حملة سحب الاستثمارات على نطاق واسع عبر التعليم العالي الأمريكي، وهو الأمر الذي يبدو غير مرجح، لن يكون له تأثير يذكر على الحرب في غزة.
قال كريس مارسيكانو، مدير مبادرة الأزمات الجامعية في كلية ديفيدسون، وهي مدرسة صغيرة للفنون الحرة في ولاية كارولينا الشمالية: “ستكون لقرارات الشركات تأثير أكبر بكثير من سحب الاستثمارات من الوقف الجامعي”.
وحذر آخرون من أن بيع أسهم الشركات الإسرائيلية بسعر رخيص قد يفيد المستثمرين الذين يدعمون البلاد، مشيرين إلى أن مقاطعة البضائع تميل إلى ممارسة ضغوط أكبر من مقاطعة الأسهم. هناك أيضًا خطر أن تؤدي جهود سحب الاستثمارات المؤيدة للفلسطينيين إلى هجرة جماعية للمانحين الجامعيين الأثرياء الذين لديهم تعاطف تعويضي.
ومع ذلك، أشار مارسيكانو إلى أن الاحتجاجات المؤيدة للفلسطينيين في الحرم الجامعي تحظى باهتمام الحكومة الإسرائيلية، حيث أدانها رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو في خطاب ألقاه الأسبوع الماضي.
