افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
رفض بنك بانكو ساباديل، ومقره إسبانيا، عرض استحواذ بقيمة 12 مليار يورو من منافسه الأكبر BBVA، قائلا إن الصفقة المقترحة “تقلل بشكل كبير من قيمة” آفاق نموه المستقلة.
وفي الأسبوع الماضي، كشفت BBVA عن عرض مفاجئ لشركة Sabadell، قائلة إن اندماج المقرضين الإسبانيين من شأنه أن يخلق “واحداً من أكبر وأقوى الكيانات المالية في أوروبا”.
ويعني الرفض أن BBVA يجب أن تقرر الآن ما إذا كانت ستتخذ المسار الأكثر خطورة المتمثل في إطلاق عرض عدائي في بلد غير معتاد على عقد مثل هذه الصفقات.
وهذه هي المحاولة الثانية لشركة BBVA للاستحواذ على Sabadell في أقل من أربع سنوات. وكان العرض الأخير قد أدى إلى انخفاض سعر سهم المشتري المحتمل قبل أن يرفض مجلس إدارة البنك الأصغر رسميًا عرض جميع الأسهم يوم الاثنين.
قالت شركة ساباديل، التي تمتلك بنك TSB الرئيسي في المملكة المتحدة، إن مجلس إدارتها “يعتقد أن الاقتراح يقلل بشكل كبير من قيمة إمكانات بانكو ساباديل وآفاق نموه المستقلة”.
وأضاف: “إن مجلس الإدارة واثق جدًا من استراتيجية النمو لبانكو ساباديل وأهدافه المالية ويرى أن استراتيجية بانكو ساباديل المستقلة ستخلق قيمة متفوقة لمساهميه.”
وردت BBVA بالقول: “نأسف لرفض مجلس إدارة Banco Sabadell مثل هذا العرض الجذاب”.
ولطالما دعا المصرفيون والمنظمون إلى المزيد من عمليات الدمج بين البنوك الإسبانية، قائلين إن ذلك سيعزز مرونة القطاع.
قالت BBVA الأسبوع الماضي إن الاستحواذ على Sabadell سيخلق كيانًا مشتركًا بقواعد عملاء متكاملة وبالحجم اللازم للتعامل مع تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية والرقمنة المتسارعة للتمويل.
لكن بعض المحللين شككوا في حجم الفوائد المالية المحتملة الناجمة عن الصفقة المقترحة.
عندما أطلقت شركة BBVA عرضها، كانت قيمتها السوقية تبلغ أقل بقليل من 60 مليار يورو، لكن ذلك انخفض إلى 57.5 مليار يورو منذ ذلك الحين.
وقالت ساباديل في بيانها إن “الانخفاض المادي الأخير والتقلب في سعر سهم BBVA يزيد من عدم اليقين بشأن قيمة العرض”.
وعندما أعلنت عن عرضها، قالت BBVA إنها تعرض علاوة بنسبة 30 في المائة لشراء ساباديل على أساس أسعار إغلاق الأسهم يوم الاثنين الماضي، علاوة بنسبة 50 في المائة فوق متوسط الأسعار المرجح في الأشهر الثلاثة الماضية.
وحاول البنكان التوصل إلى اتفاق في عام 2020 خلال جائحة كوفيد-19، لكن المحادثات انهارت بعد خلافات حول التسعير.
ويتلقى ساباديل المشورة من جولدمان ساكس ومورجان ستانلي. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن UBS وJPMorgan يقدمان المشورة لـBBVA بشأن عرضها.
