شهدت Grayscale، الشركة التي تقف وراء أكبر صندوق استثمار متداول للبيتكوين (BTC) في العالم، إيرادات ثابتة في الربع الأول على الرغم من التدفقات الخارجية المستمرة من صندوقها الشهير عالميًا طوال هذا الربع.
وفقًا لخطاب المساهمين من الشركة الأم لـ Grayscale، Digitalency Group (DCG)، حقق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) صافي 156 مليون دولار بين يناير ومارس – وهو ما يطابق تقريبًا رقم الربع الرابع من عام 2023.
بيتكوين ذات التدرج الرمادي: التدفقات الخارجية مقابل الإيرادات
كالعادة، شمل هذا معظم إجمالي إيرادات DCG البالغة 229 مليون دولار، بزيادة 11% عن الربع السابق. كانت مكاسب المجموعة مدفوعة في المقام الأول من خلال شركة التعدين العملاقة Foundry ومنصة الاستثمار Luno، التي ارتفعت بنسبة 35٪ و46٪ على التوالي.
“على الرغم من أن Grayscale توقعت تدفقات خارجة إلى جانب زيادة المنافسة في ظل غلاف ETF، إلا أن إيرادات الربع الأول المنسوبة إلى GBTC تجاوزت توقعاتنا”، كما جاء في خطاب المساهمين.
عند التحويل إلى صندوق استثمار فوري للبيتكوين في 11 يناير، خفضت GBTC رسوم إدارتها طويلة الأمد من 2% إلى 1.5%، متابعةً لوعدها بخفض الرسوم للمستثمرين المهمين الذين غالبًا ما وصفوا الصندوق بأنه “استغلالي”.
كان معظم منافسي Grayscale الذين أطلقوا معهم في ذلك اليوم يتمتعون برسوم منخفضة للغاية تبلغ 0.3٪ أو أقل، بما في ذلك الصناديق التي أطلقتها أسماء معروفة مثل BlackRock وFidelity.
على هذا النحو، لم يكن لدى المشترين الجدد والمحتملين لصناديق Bitcoin ETF أي حافز للاستثمار من خلال Grayscale، مما لم يترك سوى القليل من الطلب/التدفقات الداخلة لموازنة التدفقات الخارجية المنتظمة من الصندوق.
وكانت مثل هذه التدفقات إلى الخارج زلزالية. يتحكم الصندوق الآن فقط في 291,790 بيتكوين، أي أقل من 619,000 بيتكوين التي كان يمتلكها اعتبارًا من 10 يناير.
كما أوضح محللو السوق في Glassnode، تمثل قاعدة المستثمرين في Grayscale في الغالب حاملي البيتكوين على المدى الطويل الذين اختاروا بيع عملات البيتكوين الخاصة بهم بربح مع ارتفاع سعر الأصل.
وفي الأسبوع الماضي، شهد الصندوق أول يوم تدفق صافي له منذ 11 يناير.
لأول مرة في كل بقعة #بيتكوين حصلت مؤسسة التدريب الأوروبية على تدفقات يوم الجمعة الماضي.
حتى Grayscale كان لديه +63 مليون دولار!
🫡 @ إريك بالتشوناس pic.twitter.com/HuDfeeeKgl
— أرشيف البيتكوين (@BTC_Archive) 6 مايو 2024
خسارة حصة سوق Bitcoin ETF
ومع ذلك، بفضل ارتفاع قيمة بيتكوين الحالية خلال الربع الماضي، عانت أصول الشركة الخاضعة للإدارة (AUM) بشكل أقل، حيث انخفضت من 30 مليار دولار إلى 18 مليار دولار.
كاد صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock أن يلحق بحجم GBTC، حيث سيطر على 273.25 ألف BTC اعتبارًا من 8 مايو، وفقًا للبيانات الموجودة على السلسلة.
ارتفعت إيرادات DCG بنسبة 51% سنويًا مقارنة بالربع الأول من عام 2023. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 125% منذ العام الماضي.
يقوم المنظمون بمراجعة طلب Grayscale لإطلاق صندوق ETF الفوري لـ Ether (ETH)، على الرغم من أن المحللين لا يحبون احتمالات الموافقة عليه. ألغت الشركة مؤخرًا طلبها لإطلاق صندوق ETF للعقود الآجلة للأثير.
