ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد الصيني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
سيبدأ المشرعون الصينيون جلسة تستمر أسبوعًا يوم الاثنين من المتوقع أن توافق على أكبر حزمة مالية في البلاد منذ الوباء لتعزيز الثقة في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
ولم تشر بكين بعد إلى حجم الإجراءات لكن وزير المالية لان فوان وعد الشهر الماضي بأنها ستساعد في حل بعض تريليونات الدولارات من الديون التي تثقل كاهل الحكومات المحلية في الصين التي تعاني من ضائقة مالية.
ويعتقد المحللون أن الصين بحاجة إلى إنفاق ما يصل إلى 10 تريليونات رنمينبي (1.4 تريليون دولار) على مدى ثلاث سنوات للمساعدة في إنعاش الاقتصاد الذي تضرر من الركود العقاري لفترة طويلة.
ولكنهم يحذرون من أن الصين سوف تحتاج إلى توجيه الإنفاق المالي ليس فقط نحو ديون الحكومات المحلية، بل وأيضاً نحو الأسر التي عانت من الأزمة العقارية، إذا كان لها أن تتمكن من إحياء الثقة في الاقتصاد.
وقال محللو جولدمان ساكس في تقرير، إن التيسير المالي “يحمل المفتاح لفعالية حزمة التحفيز الجارية”، مسلطين الضوء على أهمية اجتماع المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني هذا الأسبوع.
بدأت حملة التحفيز في الصين فجأة في أواخر سبتمبر عندما أعلن البنك المركزي وغيره من الهيئات التنظيمية المالية عن تخفيضات في أسعار الفائدة وإجراءات نقدية أخرى لدعم أسواق الأسهم والعقارات.
ويعتقد الاقتصاديون أن قادة الصين أصبحوا يشعرون بالقلق بعد أن نما الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الثلاثة حتى نهاية سبتمبر بمعدل أقل من الهدف السنوي الرسمي البالغ 5 في المائة للربع الثاني على التوالي.
وتواجه الصين ما يسميه البعض اقتصادا ثنائي السرعات، حيث تعمل الصادرات القوية على تعويض ضعف الطلب المحلي.
لكن حماسة السوق بشأن التغيير الأولي في موقف بكين بشأن التحفيز قد تضاءلت بسبب النشر البطيء لتفاصيل المرحلة التالية من الحملة: حزمة الإنفاق المالي.
وقال موقع NPC Observer، وهو موقع يتتبع البرلمان الصيني، إن المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني سيعلن على الأرجح قراره بشأن الحزمة المالية في الأخبار المسائية للتلفزيون الرسمي يوم الجمعة، على أن تأتي التفاصيل في وقت لاحق من ذلك اليوم.
وقال نائب وزير المالية الصيني لياو مين في واشنطن أواخر الشهر الماضي إن الحزمة ستتضمن “سلسلة من الإجراءات القوية” لحل مشاكل الديون في الحكومات المحلية، التي كانت تعتمد بشكل كبير على مبيعات الأراضي حتى انفجار الفقاعة العقارية في البلاد في عام 2021.
وقال إن السياسات ستهدف أيضًا إلى تحقيق الاستقرار في سوق العقارات وتحفيز الطلب المحلي من خلال خطط لتشجيع الصناعة على تحديث معداتها ومستهلكيها لاستبدال الأجهزة المنزلية والسلع الأخرى.
“إن الصين واثقة من أنها ستحقق هدف النمو الاقتصادي السنوي. . . وقال لياو، بحسب ما نقل عن الموقع الإلكتروني لوزارة المالية، إن الصين ستواصل ضخ الزخم في النمو الاقتصادي العالمي.
يعتقد المحللون أن المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني يمكن أن يرفع سقف الدين للسماح بإصدار ما يصل إلى 6 تريليون رنمينبي من مقايضات للحكومات المحلية لإعادة تمويل الديون خارج الميزانية العمومية.
وقال اقتصاديون إن المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني قد يوافق أيضًا على إصدار تريليون رنمينبي إضافي من السندات السيادية الخاصة لإعادة رسملة البنوك الحكومية الكبيرة.
وقال جولدمان إن الحكومة قد ترفع هدف العجز المالي الرسمي للحكومة المركزية إلى 3.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل من 3 في المائة هذا العام. وقالت إن الحزمة المالية ستكون أصغر مما كانت عليه خلال كوفيد والسنوات السابقة.
وحذر معظم المحللين من أنه على الرغم من أن معالجة ديون الحكومات المحلية أمر جيد للاستقرار المالي وقد يحفز بعض الاستهلاك إذا أدى إلى دفع رواتب الموظفين الحكوميين والمتأخرات المستحقة للموردين، إلا أنه لن يضيف الكثير إلى الطلب. ولا إعادة رسملة البنوك.
وقالت ليا فاهي، الخبيرة الاقتصادية الصينية في كابيتال إيكونوميكس: “أي اقتراض إضافي تمت الموافقة عليه لهذه السياسات لن يوفر الكثير من الدعم المالي”.
كما حذر لاري هو، الاقتصادي في جامعة ماكواري، من أن الهدف من التحفيز هو في الأساس تحقيق أهداف النمو الرسمية.
“إن إجراءات التحفيز المعلنة حتى الآن كافية لتحقيق نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5 في المائة هذا العام، ولكنها ليست كافية لإنعاش الاقتصاد. وقال هو إن ثقة المستهلكين ومشتري المنازل لا تزال منخفضة.
