يستعد المصرفيون والتجار والمستثمرون لفترة طويلة من الأحجام الكبيرة والتقلبات المتزايدة، خاصة في أسواق السندات والعملات، قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية يوم الثلاثاء.
مع تسعير الأسواق بالفعل لتقلبات كبيرة محتملة عبر العديد من فئات الأصول، كانت بنوك وول ستريت تستعد مقدمًا بوقت طويل – مع قيام بعضها بإيقاف تحديثات البرامج مؤقتًا وحجز غرف فندقية في وسط المدينة للمتداولين الذين يعيشون في الضواحي، للتأكد من استعدادهم للتعامل مع أي تحركات غير متوقعة. ليلة الانتخابات أو طوال أيام الأسبوع.
قال فيكرام براساد، الرئيس العالمي لقسم تداول الائتمان في سيتي: “سوف أكون ملتصقاً بشاشتي”. “نحن نقوم بالفعل بالتنسيق عبر المنظمة بأكملها.”
سيكون التركيز المبكر مع إغلاق صناديق الاقتراع على أسواق السندات والعملات، التي يتم تداولها خلال الليل. في حين أن العقود الآجلة للأسهم سوف تتحرك أيضا، فإنها عادة ما تصبح مؤشرات أكثر موثوقية في الصباح، قبل افتتاح سوق نيويورك.
وأشار المشاركون في السوق أيضًا إلى أن الفارق الكبير بين الانتخابات الرئاسية قبل أربع سنوات والمنافسة التي جرت هذا الأسبوع كان هو العمق الأكبر لسوق العملات المشفرة، المفتوح على مدار 24 ساعة يوميًا.
ويأتي يوم الانتخابات مع ارتفاع مقاييس التقلبات المتوقعة في أسواق الخزانة والعملات في الأسابيع الأخيرة. ارتفع مؤشر ICE BofA Move، وهو مقياس يتم مراقبته عن كثب للتحركات المستقبلية في سوق السندات الحكومية الأمريكية، بمقدار الخمسين في أكتوبر، في حين وصل مؤشر CME للتقلبات الضمنية عبر مجموعة من عملات الأسواق المتقدمة الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى له منذ أوائل العام الماضي. سنة.
إن احتمال حدوث زيادات في النشاط التجاري يعني أن البنوك والشركات الأخرى قد اتخذت ترتيبات لوجستية في وقت مبكر. في جولدمان ساكس، قال ريتشارد تشامبرز إن فرق الريبو والتداول الكلي القصير ستهدف إلى أخذ استراحة لبضع ساعات في وقت مبكر من المساء، قبل العودة إلى مكاتبهم مع اقتراب مراكز الاقتراع من العمل جنبًا إلى جنب مع الفرق الموجودة في آسيا.
“نريد من الجميع أن يحاولوا الحصول على بعض الوقت من التوقف، ثم يكونوا مستعدين لتشغيل محركاتهم على المدى الطويل في وقت متأخر من مساء الثلاثاء. ما تعلمناه من الانتخابات السابقة هو أن المعلومات الأساسية يمكن أن تنتشر حوالي منتصف الليل حتى الساعة الثانية صباحًا.
وأضاف تشامبرز: “إن مدى سرعة عودتنا إلى المسار الطبيعي للعمل سيكون مرتبطًا بخطر التنافس على الانتخابات أو عدم التنافس عليها”. “لكننا نتوقع أن نرى أحجامًا أعلى من المعتاد ليلة الثلاثاء والأربعاء، وعلى الأرجح أن نستمر حتى نهاية الأسبوع مع ظهور معلومات جديدة.”
في اليوم التالي للانتخابات، ستأتي الأسهم إلى الواجهة، مع تسعير الأسواق لتأرجح محتمل زائد أو ناقص 2.2 في المائة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقا لبيانات الخيارات الأسبوع الماضي في بورصة شيكاغو التجارية.
من غير المتوقع أن تصل أحجام التداول إلى المستويات القياسية التي شوهدت في ذروة هوس الأسهم في منتصف الوباء، لكن الشركات مع ذلك تتخذ خطوات لتقليل مخاطر التعطيل.
“لا أعتقد أن الانتخابات ستؤدي إلى إجهاد النظام. . . قال باتريك مورفي، الشريك في شركة GTS المتخصصة في صناعة السوق: “الأسواق مرنة والبنية التحتية موجودة”. ومع ذلك، قال إن العديد من الشركات ستفرض تجميدًا مؤقتًا على التغييرات غير الأساسية مثل تحديثات البرامج التي قد تحمل فرصة متزايدة للتسبب في مشاكل.
كما قام صناع السوق أيضًا بتقليص تعرضاتهم للمخاطر حتى يكون لديهم أكبر قدر ممكن من السيولة لتسهيل التداولات الأسبوع المقبل.
وقال براساد من سيتي: “الدخول في حدث مثل هذا، أياً كان الاتجاه الذي تميل إليه، هناك بالتأكيد درجة عالية من عدم اليقين”. “لقد أمضينا الكثير من الوقت في تنظيف مخزوننا ومواقفنا الخاصة لكي نكون محايدين قدر الإمكان للتعامل مع الحدث من منظور توفير تلك الوساطة.”
سيحاول بعض المستثمرين الذين يركزون على المدى الطويل مقاومة الرغبة في التورط في التقلبات بين عشية وضحاها.
وقال إد الحسيني، كبير محللي أسعار الفائدة في شركة كولومبيا ثريدنيدل للاستثمارات: “رد الفعل الأولي هو دائما تقريبا وهم مزيف”. لقد انهارت أسواق الأسهم بعد انتخاب ترامب (في عام 2016). واستمر ذلك يومًا ثم احتشدوا “.
“إن النهج الذي أحب أن أدفع به هو: “لا تحاول القيام بهذه الخطوة الأولية بشكل صحيح”. إنه يحدث بسرعة كبيرة.”
وقال جون شليجل، رئيس قسم استخبارات تحديد المواقع في بنك جيه بي مورجان تشيس، إن العديد من عملاء الوساطة الرئيسيين في البنك قاموا بتقليص بعض رهاناتهم لتعكس حالة عدم اليقين.
“في الأسبوعين الماضيين، كان هناك انخفاض في بعض تداولات ترامب (التي حققت بالفعل بعض الأرباح) بالإضافة إلى الإقلاع عن المخاطر بشكل عام أو إضافة بعض التحوطات. . . وهو ما يتوافق مع الانتخابات السابقة”.
قال توم دي جالوما، رئيس الدخل الثابت في شركة Curvature Securities، إن ليلة الانتخابات “عادة ما تكون ليلة متقلبة إلى حد ما مع بدء ظهور صناديق الاقتراع…”. . . (لكن) قد يستمر هذا لمدة ثلاثة إلى خمسة أيام أخرى”.
بالإضافة إلى الجدول الزمني المزدحم لهذا الأسبوع، سيحتاج المتداولون إلى تحويل انتباههم بسرعة إلى قرار السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس، عندما من المتوقع على نطاق واسع أن يعلن البنك المركزي عن خفض أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي.
ومع ذلك، أشار المتداولون إلى أن الأحداث الكبيرة مثل الانتخابات هي ما يتدربون عليه يوميًا ويتوقعونه بفارغ الصبر.
وقال جولدمان تشامبرز: “إن كونك متداولًا في أوقات التقلبات العالية والأحداث الكبيرة التي تحرك السوق يحفز نشاط العملاء بشكل أكثر وضوحًا ويوفر فرص تداول أكبر”. “هذا هو ما يعيش من أجله التجار في مقعدنا.”
