ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد الصيني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أعلنت الصين عن حزمة مالية بقيمة 10 تريليونات رنمينبي (1.4 تريليون دولار) لإنقاذ الحكومات المحلية والمساعدة في دعم اقتصادها المتعثر، في الوقت الذي تستعد فيه لتزايد التوترات التجارية مع الولايات المتحدة في عهد دونالد ترامب.
وتعد الخطة المالية التي طال انتظارها واحدة من أكبر الخطط التي تستهدف السلطات المحلية المضطربة في البلاد، لكنها خيبت آمال المستثمرين الذين توقعوا المزيد من الدعم لاستهلاك الأسر المتدهور في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
وتأتي الإجراءات التي أعلنها المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني، البرلمان الصيني، يوم الجمعة، في أعقاب حزمة تحفيز نقدي تم إصدارها في سبتمبر وكانت الأكبر في بكين منذ جائحة فيروس كورونا.
وقال وزير المالية لان فوان في مؤتمر صحفي نادر في مؤتمر صحفي إن بكين ستسمح للحكومات المحلية، كجزء من خطة الإنقاذ، بإصدار سندات على مدى ثلاث إلى خمس سنوات لإعادة هيكلة معظم الديون “المخفية” أو “الضمنية” المقدرة بـ 14 تريليون رنمينبي. قاعة الشعب الكبرى في بكين.
وتحتفظ هذه الديون في الغالب بآلاف من أدوات التمويل خارج الميزانية العمومية التي استخدمتها الحكومات المحلية للاستثمار في البنية التحتية والقطاعات المرتبطة بالعقارات.
وقد باءت العديد من هذه الرهانات بالفشل عندما دخلت سوق العقارات في الصين في حالة من التباطؤ العميق قبل ثلاثة أعوام، الأمر الذي أدى إلى إغراق الموارد المالية للحكومات المحلية وتقويض الاقتصاد بشكل عام.
قال ميتول كوتيشا، رئيس الاستراتيجية الكلية للأسواق الناشئة لآسيا في بنك باركليز، بشأن الحزمة المالية: “هناك شعور بخيبة الأمل في الأسواق – العائدات أقل واليوان أضعف”.
وانخفض الرنمينبي الصيني بنسبة 0.3 في المائة إلى أقل من 7.16 رنمينبي مقابل الدولار بعد ظهر يوم الجمعة. وحدد البنك المركزي في البلاد يوم الخميس سعره اليومي للعملة عند أدنى مستوى له خلال عام، عند 7.166 رنمينبي، مع ارتفاع الدولار بعد فوز ترامب.
وقال لان إن بكين ستسمح للحكومات المحلية بإصدار سندات جديدة بقيمة ستة تريليونات رنمينبي على مدى ثلاث سنوات لإعادة هيكلة الديون وستعيد تخصيص أربعة تريليونات رنمينبي أخرى من السندات المخطط لها سابقًا على مدى خمس سنوات لنفس الغرض.
وسوف تكون الحكومات المحلية قادرة على مبادلة هذه السندات بسندات أدواتها المالية، الأمر الذي يؤدي إلى تحميل الديون إلى ميزانياتها العمومية. وقال لان إن هذا سيؤدي إلى انخفاض تكاليف التمويل، مما يوفر إجمالي 600 مليار رنمينبي.
وقدر لان أن “الديون الخفية” ستنخفض إلى 2.3 تريليون رنمينبي بمجرد تنفيذ عمليات المقايضة وبرنامج ديون آخر يتعلق بإعادة تطوير الأحياء الفقيرة.
وأضاف أن هذا من شأنه أن يحرر الموارد التي كانت “مقيدة” في السابق بسبب مشاكل الديون ويسمح للحكومات المحلية بإعادة تركيز الإنفاق على “التنمية وتحسين الرفاهية العامة”.
وفيما يتعلق بإجراءات التحفيز الإضافية، قال لان إن المسؤولين “يدرسون” خطوات إضافية لإعادة رسملة البنوك الكبرى، وشراء العقارات غير المكتملة وتعزيز الاستهلاك.
وقال وزير المالية: “إننا نخطط للمرحلة التالية من السياسة المالية ونكثف التعديلات لمواجهة التقلبات الدورية”.
لكن محللين يقولون إن الصين بحاجة إلى التعامل بشكل عاجل مع المشكلات الأخرى التي تعوق اقتصادها المحلي، بما في ذلك تراجع الإسكان، قبل أن تؤثر زيادة الرسوم الجمركية بنسبة 60% التي هدد بها ترامب خلال الانتخابات الأمريكية على صادراتها.
وقال محللون إنه إذا تم تنفيذها بالكامل دون إجراءات صينية مضادة، فإن تعريفات ترامب يمكن أن تخفض عدة نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للصين في وقت يكون فيه الاقتصاد ضعيفا للغاية.
وقال كوتيشا من باركليز: “لقد كان هناك حشد كبير في اجتماع المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني لدرجة أن التوقعات كانت عالية للغاية”.
وأشار إلى أن بكين تحتفظ ببعض المسحوق جافًا حتى تتمكن من الرد على التعريفات الجمركية المحتملة من ترامب وقد تعلن عن المزيد من الإجراءات في المستقبل.
وقال لاري هو، الاقتصادي في ماكواري، إن الإعلان “قد يكون مخيبا للآمال بالنسبة لأولئك الذين كانوا يتوقعون أن يوافق اجتماع المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني على حزمة مالية ضخمة”.
وأضاف: “لكن التوقعات غير واقعية، لأن هدف السياسة هو تحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي والحد من المخاطر، وليس إنعاش الاقتصاد بأي طريقة مجدية”.
أصبحت جهود التحفيز في بكين أكثر إلحاحاً في سبتمبر/أيلول بعد أن أصبح من الواضح أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث، والذي بلغ 4.6 في المائة على أساس سنوي، من المقرر أن يتخلف عن الهدف السنوي الرسمي البالغ 5 في المائة.
وشهدت أسهم اثنتين من أكبر الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة، علي بابا وجيه دي، تداولات منخفضة في جلسة ما قبل السوق في نيويورك.
انخفضت أسعار السلع بما في ذلك خام برنت، وهو مؤشر النفط العالمي، وخام الحديد يوم الجمعة، مما يشير إلى انخفاض توقعات النمو لثاني أكبر اقتصاد في العالم.
وضعف الدولار الأسترالي، الذي غالبا ما يتأثر بشكل مباشر بالتحولات في قوة الاقتصاد، بنسبة 0.6 في المائة.
