افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تتعاون Bridgewater، وهي واحدة من أكبر صناديق التحوط في العالم، مع ذراع إدارة الأصول في State Street للاستفادة من مستثمري التجزئة في أحدث جهد يبذله مديرو الأموال للبحث عن عملاء جدد يتجاوزون نقاط قوتهم التقليدية.
ستبدأ الشراكة التي تم الإعلان عنها يوم الثلاثاء بصندوق متداول في البورصة سيتبع إحدى أشهر استراتيجيات Bridgewater. قدمت شركة State Street Global Advisers خططًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية لإنشاء صندوق استثمار متداول “في جميع الأحوال الجوية”، يسعى إلى تحقيق الربح في جميع أنواع ظروف السوق من خلال الاحتفاظ بمجموعة واسعة من الأصول.
إذا تمت الموافقة عليها من قبل الهيئة التنظيمية، فستتم إدارتها من الباطن بواسطة Bridgewater باستخدام استراتيجية “تكافؤ المخاطر” الخاصة بها، والتي تستخدم الرافعة المالية لترجيح الأصول حسب التقلبات المتوقعة. بمجرد بدء التداول، يمكن لصندوق الاستثمار المتداول أن يقدم للمستثمرين الآخرين رؤى جديدة حول أساليب بريدجووتر السرية الشهيرة.
وأعلنت المجموعتان أيضًا عن شراكة أكبر تهدف إلى توسيع السوق المحتملة للمنتجات المعقدة بما في ذلك صناديق التحوط والأسهم الخاصة والائتمان.
إنه جزء من تدافع مديري الأصول التقليديين، مثل ستيت ستريت، لإبرام مثل هذه الاتفاقيات مع الأسماء الكبيرة في الأصول البديلة. في الأشهر الستة الماضية، كانت هناك علاقات بين Capital Group وKKR، وBlackRock and Partners Group، كما أن SSGA لديها شراكة منفصلة مع Apollo.
ويأمل مديرو البدائل في الوصول إلى العملاء الأفراد الأثرياء في وقت يحتفظ فيه المستثمرون المؤسسيون بثباتهم أو يخفضون استثماراتهم المعقدة. يريد المديرون التقليديون أن يظلوا على صلة بالموضوع مع انتقال عملاء التجزئة ومستشاريهم إلى قطاعات جديدة ورغبتهم في زيادة الرسوم التي يمكن أن تفرضها هذه المنتجات.
وقالت آنا باجليا، كبيرة مسؤولي الأعمال في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزر، “تشتهر بريدجووتر بتاريخها الممتد على مدار 40 عامًا في تقديم محافظ ورؤى مرنة ومتنوعة للعديد من المستثمرين المؤسسيين العالميين المتطورين”. “ستجلب هذه العلاقة الإستراتيجية الآن خبرة إنشاء المحفظة للمستثمرين الأفراد أيضًا.”
تشتهر شركة ستيت ستريت، التي اخترعت صناديق الاستثمار المتداولة، بصناديقها السلبية منخفضة الرسوم، لكن شركة إدارة الأموال التي تبلغ قيمتها 4.7 تريليون دولار تقوم بدفعة كبيرة نحو المنتجات الأكثر إثارة، مع أكثر من 80 عملية إطلاق منذ وصول باجليا في وقت سابق من هذا العام. وهي تشمل صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الأصول الرقمية وواحدة يتم إجراؤها بالاشتراك مع Apollo للاستثمار في الائتمان العام والخاص.
تحاول شركة Bridgewater، التي أسسها راي داليو، إعادة البناء بعد فترة صعبة تضمنت عملية خلافة عاصفة وعوائد ضعيفة مصحوبة بتدفقات خارجية كبيرة. قال أشخاص مطلعون على نتائجها إن الشركة كانت تدير 100 مليار دولار في نهاية آب (أغسطس)، وهو أقل بكثير من ذروتها على الإطلاق البالغة 160 مليار دولار. وتكبد صندوقها الرائد Pure Alpha خسائر كبيرة في عامي 2022 و2023.
وتسعى مؤسسة التدريب الأوروبية الجديدة إلى اتباع الإستراتيجية الكامنة وراء منتج Bridgewater الآخر المعروف، وهو صندوق التحوط All Weather.
وقالت كارين كارنيول تامبور، الرئيس التنفيذي المشارك للاستثمار في Bridgewater: “في Bridgewater، نرى المستثمرين العالميين يركزون بشكل متزايد على مرونة المحفظة ويرغبون في الحصول على محافظ عملاء دائمة”. “نحن متحمسون لتوسيع الوصول إلى نهجنا.”
ورفضت الشركتان التعليق بما يتجاوز بياناتهما الرسمية، مستشهدتين بقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات التي تمنع مديري الاستثمار من مناقشة منتجات محددة قبل الموافقة عليها.
