ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأعمال والتمويل الياباني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
قال رئيس إحدى أكبر جمعيات قادة الشركات في اليابان إن البلاد وصلت إلى “نقطة تحول كبيرة” في تغيير الشركات، حيث أجبرت كتلة حرجة من الناشطين المساهمين الشركات على الاستيقاظ من عقود من السبات.
تأتي تعليقات تاكيشي نينامي، رئيس مجموعة المشروبات اليابانية سنتوري ورئيس الرابطة اليابانية لمديري الشركات ذات النفوذ، في نهاية عام اشترى فيه عدد قياسي من صناديق الناشطين الأجانب والمحليين عددًا قياسيًا من الأسهم المدرجة في بورصة طوكيو. .
كما أصبحت الصناديق الناشطة، مثل إليوت مانجمنت وفاليو آكت، أكثر جرأة في اختيار أهدافها ــ وهي القائمة التي تضم الآن أكبر شركة تطوير عقاري في اليابان، ميتسوي فودوسان، وشركة صناعة السيارات نيسان.
تحت الضغط الذي خلقه المستثمرون الناشطون، أنتج العام الماضي أيضا زيادة حادة في قيمة عروض الاستحواذ غير المرغوب فيها – وهو تكتيك كان يعتبر من المحرمات، لكن الحكومة أقرته الآن من خلال تغيير في المبادئ التوجيهية للاندماج.
وفي مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز، قال نينامي إن زيادة النشاط وتأثيره على الرؤساء التنفيذيين اليابانيين، يمثل نهاية لعقود طويلة من الركود والانكماش والجمود في الشركات في البلاد.
لقد انتهت السنوات الثلاثون الضائعة، ونحن نواجه نقطة تحول كبيرة. قال نينامي، الذي توقع أن النشاط وعقد الصفقات من خلال الأسهم الخاصة والاندماج المحلي سيستمر في الارتفاع في عام 2025، “يجب أن يكون ذلك إيجابيا”.
وقال نينامي: “إنها نقطة تحول بالنسبة لليابان لتصبح أكثر فعالية وأكثر إنتاجية وأكثر تحقيقًا للأرباح”، مضيفًا أن الإدارة اليابانية ستكون ملزمة الآن بإيلاء اهتمام أكبر للمقاييس التي يهتم بها المستثمرون كثيرًا، مثل تكلفة رأس المال. والعائد على حقوق الملكية.
وقال نينامي إن السباق بدأ الآن على الرؤساء التنفيذيين لإعادة تشكيل شركاتهم قبل أن يطلب منهم أحد الناشطين القيام بذلك. وأضاف أن العرض غير المرغوب فيه لشراء شركة Seven & i من شركة Alimentation Couche-Tard الكندية قد سلط الضوء على المخاطر.
“هذه الرسالة حيوية للغاية لدفع جميع الرؤساء التنفيذيين إلى التفكير في ما هو الخطأ في شركتي؟ إذا كان هناك خطأ ما، علينا إصلاحه، وإلا سيكون لدينا تحذير كبير من الناشطين. قال نينامي: “الشركات النائمة سوف تستيقظ الآن”.
بالإضافة إلى العرض غير المرغوب فيه الذي قدمته شركة ACT بقيمة 38 مليار دولار لشراء أكبر مشغل للمتاجر الصغيرة في اليابان، تضمنت الصفقات في عام 2024 محاولة شركة Nidec “الاستحواذ دون موافقة” بقيمة 1.6 مليار دولار على شركة Makino Milling وشد الحبل بين عمالقة الأسهم الخاصة KKR وBain حول مجموعة خدمات تكنولوجيا المعلومات. فوجي سوفت.
وقال نيكولاس سميث، الخبير الاستراتيجي الياباني في شركة CLSA Securities، إن اليابان تعد بالفعل ثاني أكبر سوق على مستوى العالم للأسهم الخاصة والنشاط السياسي. وقال إن اليابان تمثل ثلثي الأحداث الناشطة الآسيوية، وتتقدم أكثر إلى الأمام.
وقال سميث: “على الصعيد العالمي، يراقب المستثمرون ذوو القيمة والمتداولون في الأحداث تداول شركة Seven & i بشغف باعتباره نقطة تحول محتملة لتطور اليابان السريع إلى سوق للسيطرة على الشركات”.
ولكن التحول الذي تشهده سوق الأوراق المالية في اليابان، كما يحذر المصرفيون الاستثماريون وغيرهم من مستشاري الصفقات، لابد وأن يُنظَر إليه باعتباره عملية هشة. قال جيريمي وايت، شريك عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة المحاماة موريسون فورستر في طوكيو، إن عدد المواجهات بين المساهمين أو قصص العطاءات غير المرغوب فيها يمكن أن ينخفض في عام 2025.
“أعتقد أن هذا سيشير إلى وجود احتكاك كافٍ في السوق لوقف ما أصبح يبدو وكأنه اتجاه السفر. قال وايت: “أعتقد أن ما لدينا الآن هو أن السرعة تسير في اتجاه معين: لا داعي للرجوع إلى الاتجاه المعاكس، فمجرد الضغط على المكابح سيكون سيئًا بما فيه الكفاية”.
