افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
سعى المنظمون في الصين إلى طمأنة الأسواق يوم الاثنين مع استمرار خسائر الأسهم والرنمينبي في بداية صعبة لهذا العام، في أعقاب البيانات الاقتصادية الضعيفة وعدم اليقين الجيوسياسي قبل تنصيب دونالد ترامب.
انخفض مؤشر CSI 300 القياسي في البر الرئيسي للصين بنسبة 0.2 في المائة يوم الاثنين وانخفض بنسبة 4.1 في المائة في أيام التداول الثلاثة الأولى من العام، مسجلاً أسوأ بداية لعام 2025 بين المؤشرات الآسيوية الرئيسية.
وانخفضت الأسهم الصغيرة المدرجة على مؤشر CSI 2000 بنسبة 6.6 في المائة منذ بداية العام. وانخفض مؤشر هانج سينج في هونج كونج بنسبة 0.4 في المائة يوم الاثنين وانخفض بنسبة 1.2 في المائة حتى الآن هذا العام.
وجاءت الانخفاضات في الوقت الذي عقدت فيه البورصات الصينية اجتماعات مع المستثمرين الدوليين وأكد البنك المركزي من جديد تصميمه على الحفاظ على استقرار العملة، مع تهديد ترامب بزيادة التعريفات الجمركية بشكل كبير على الصادرات الصينية التي تلوح في الأفق.
قال جيسون لوي، رئيس استراتيجية الأسهم والمشتقات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك بي إن بي باريبا: “في الوقت الحالي يتساءل الجميع عما سيجلبه ترامب 2.0”. “من المعقول أن يحاول المستثمرون جني بعض الأرباح”.
تراجعت العملة الصينية إلى أدنى مستوى لها منذ 15 شهراً عند 7.33 رنمينبي مقابل الدولار يوم الاثنين، على الرغم من أن بنك الشعب الصيني أبقى نطاق التداول اليومي للرنمينبي ثابتاً. وقال المحللون إن ضغط البيع على العملة الصينية يميل إلى الارتباط بالضغط الهبوطي على الأسهم الصينية.
وقال كيفن ليو، الخبير الاستراتيجي في CICC، إن بيانات التصنيع الضعيفة، وارتفاع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى في عامين، وعائدات ترامب الوشيكة، كلها ساهمت في ضغط التدفق الخارجي على الأسهم الصينية.
قالت بورصتا شانغهاي وشنتشن يوم الأحد إن بورصتي شانغهاي وشنتشن سعت إلى طمأنة المستثمرين بأن الاقتصاد الصيني مدعوم “بأساسيات قوية ومرونة” خلال اجتماع نهاية الأسبوع مع المؤسسات الأجنبية “لالتماس الآراء والاقتراحات” بشأن التحركات الأخيرة في الأسهم الصينية.
أبقى البنك المركزي يوم الاثنين على سعر التثبيت اليومي – نقطة الوسط التي يُسمح للرنمينبي بالتداول حولها بنسبة 2 في المائة في أي اتجاه مقابل الدولار – عند 7.19 رنمينبي، على الرغم من ضغوط البيع على العملة.
وقالت صحيفتها، “فاينانشيال نيوز”، إن البنك المركزي “سيحمي بحزم من خطر تجاوز سعر الصرف وسيحافظ على الاستقرار الأساسي” للرنمينبي.
وأضاف أن “تجربة البنك المركزي السابقة في جولات متعددة من الارتفاع والانخفاض” أظهرت أن لديه أدوات “كافية” للحفاظ على سعر الصرف “مستقرًا بشكل أساسي”.
وفي علامة أخرى على ضعف المعنويات، واصل المستثمرون شراء الديون السيادية طويلة الأجل، حيث عززت المخاوف بشأن ضعف الاستهلاك المحلي الرهانات على أن بنك الشعب الصيني سيزيد من تخفيف السياسة النقدية.
وانخفض العائد على السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات 0.015 نقطة مئوية ليصل إلى 1.61 في المائة يوم الاثنين، بعد أن سجل أدنى مستوى له على الإطلاق دون 1.6 في المائة يوم الخميس الماضي. وتتحرك عوائد السندات عكسيا مع الأسعار.
ويأتي الافتتاح الأضعف لهذا العام على الرغم من إعلانات بكين عن رغبتها في تعزيز الاستهلاك المحلي في أعقاب أزمة العقارات الطويلة.
من المقرر أن يجتمع البرلمان الصيني في شهر مارس/آذار للكشف عن أجندة سياسته الاقتصادية في مواجهة من المتوقع أن يكون عاماً صعباً.
“فيما يتعلق بالأشياء الأساسية التي يجب البحث عنها في عام 2025. . . وقالت ويني وو، كبيرة استراتيجيي الأسهم الصينية في بنك أوف أمريكا: “نعتقد أن المستثمرين بحاجة إلى رؤية المزيد فيما يتعلق بالاستهلاك”، مضيفة أن الدعم الحكومي للقطاع الخاص وتوظيف الشباب سيكون ضروريًا.
على الرغم من البداية الصعبة حتى عام 2025، أشار المحللون إلى أن الأسهم الصينية ستتمتع بالقوة في عام 2024 بعد تراجع طويل، حيث أنهى مؤشر CSI 300 العام بارتفاع 14.7 في المائة.
قال وو: “نعتقد أن أسوأ ما في الأمر قد انتهى”.
