افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يراهن محللو وول ستريت على أن سيتي جروب لن يتمكن من تحقيق هدف حاسم طويل الأجل، مما يزيد الضغط على الرئيسة التنفيذية جين فريزر لإثبات أن إصلاحها الشامل سينجح في تحويل أحد أكبر البنوك الأمريكية.
يتوقع المحللون أن يصل “سيتي” إلى عائد على الأسهم العادية الملموسة – وهو مقياس ربحية تتم مراقبته عن كثب – يزيد قليلا عن 9 في المائة في العام المقبل، وهو أقل بكثير من هدف فريزر المحدد في عام 2022 المتمثل في الوصول إلى 11 في المائة إلى 12 في المائة بحلول عام 2026، حسبما تظهر بيانات فاكتست.
ويسلط الخليج الضوء على كيفية قيام الإصلاح الشامل الذي قاده فريزر منذ توليه منصب الرئيس التنفيذي قبل أربع سنوات، والذي لم ينعش بعد ثالث أكبر بنك أمريكي من حيث الأصول، والذي ناضل من أجل العثور على موطئ قدم له منذ أن اقترب من الانهيار في ذروة الأزمة المالية عام 2008. .
وكتب كريس كوتوفسكي، المحلل في أوبنهايمر، في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: “نعتقد أنه إذا لم تظهر (فريزر) تقدمًا حقيقيًا قريبًا نسبيًا، فسوف تضطر إلى ترك المجال لشخص يستطيع القيام بذلك”.
الشكوك حول ما إذا كان “سيتي سيتي” يستطيع تعزيز الإيرادات وخفض التكاليف بما يكفي لتحقيق هدف الربحية، تركت أسهمه، حتى بعد ارتفاعها بأكثر من الثلث في العام الماضي، يتم تداولها عند نحو 30 في المائة أقل من القيمة الدفترية. ويقارن ذلك بمتوسط قسط قدره 40 في المائة للمصارف الكبيرة الـ 24 التي تشكل مؤشر بنك KBW.
وستعلن سيتي عن أرباح الربع الرابع الأسبوع المقبل. ومن المتوقع أن يتحول البنك إلى الربح من الخسارة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023، لكن من المتوقع أن يبلغ عائد البنك على حقوق الملكية الملموسة 5.6 في المائة فقط. ورفض سيتي التعليق على توقعات المحللين.
وفي حين يتوقع المحللون أن يرتفع عائد سيتي على الأسهم العادية الملموسة إلى 9.4 في المائة بحلول نهاية عام 2026، فمن المتوقع أن يسجل منافسوه جي بي مورجان تشيس وبنك أوف أمريكا وويلز فارجو 17 في المائة و15 في المائة و14 في المائة على التوالي، وفقا إلى فاكتسيت. على الرغم من تخلف سيتي بنك عن منافسيه فيما يتعلق بالعودة إلى الأسهم الملموسة، فإن نحو 70 في المائة من محللي وول ستريت منحوا البنك تصنيف “شراء”.
قال مايك مايو، المحلل في ويلز فارجو، الذي توقع مؤخرا أن سيتي سيصل إلى عائده على هدف الأسهم الملموسة، لكن ليس قبل عام 2027: “النتائج بالنسبة لجين واسعة النطاق قدر الإمكان”.
“إذا لم تتمكن مجموعة سيتي من تحقيق عائد مكون من رقمين، فهي رئيسة تنفيذية فاشلة، ولكن إذا وصلت إلى ذلك، فسيتم النظر إليها على أنها أسطورة التحول في وول ستريت”.
قال جيمس هولير، الذي باعت شركته Silver Beech Capital حصتها بالكامل في سيتي في أوائل عام 2024، إن سعر سهم سيتي – الذي يزيد الآن قليلاً عن 73 دولارًا – يشير إلى أن المستثمرين فقدوا الثقة في خطة فريزر.
وقال هولير: “السوق في معسكر “أرني” مع سيتي عند نحو 70 دولاراً للسهم”. السهم “سيكون أعلى من 100 دولار إذا صدق المستثمرون أهداف جين”.
قال بريان مولبيري، مدير المحفظة في شركة زاكس إنفستمنت مانيجمنت، التي تمتلك أسهم سيتي، “سيكون هناك تركيز أكبر على النتائج في عام 2025”.
وأضاف: “لا أعتقد أنه مجرد هدف واحد، ولكن إذا كانت هناك سلسلة من الأهداف التي أخطأها سيتي، فأعتقد أن فريزر سيواجه مشكلة”.
سعت فريزر، المخضرمة في سيتي وشريكة سابقة في ماكينزي، إلى تحقيق هدف الربحية من خلال تبسيط البنك المترامي الأطراف. لقد خرجت سيتي من الخدمات المصرفية الاستهلاكية في 13 دولة، بما في ذلك الصين والهند والمملكة المتحدة.
كما قام فريزر بتسوية الهيكل الإداري لبنك سيتي، حيث خفض مستويات الأقدمية من 13 إلى ثمانية. وقد أعادت تركيز البنك حول خمسة أعمال أساسية، بالإضافة إلى مهمته المتمثلة في جذب أكبر الشركات في العالم وأغنى الأفراد ليصبحوا عملاء.
وقال فريزر للمحللين في مكالمة أرباح شهر أكتوبر: “نحن نسير على طريق متعمد”. “نحن نحرز التقدم الذي نحتاج إليه ونحن في الواقع متحمسون للغاية.”
