افتح النشرة الإخبارية لـ White House Watch مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية لعام 2024 لواشنطن والعالم
من المقرر أن تسجل أكبر البنوك الأمريكية قفزة في الأرباح إلى 31 مليار دولار للأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024، حيث أثار فوز دونالد ترامب في الانتخابات هزة في نشاط التداول في وول ستريت وانتعاش نشاط عقد الصفقات.
ومن المتوقع أن ترتفع أرباح أكبر ستة بنوك أمريكية من حيث الأصول – جيه بي مورجان تشيس، وبنك أوف أمريكا، وسيتي جروب، وويلز فارجو، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي – بنسبة 16 في المائة مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، بعد استبعاد ما يقرب من 10 مليارات دولار في العام الماضي. المدفوعات التي قدمها المقرضون إلى صندوق تأمين الودائع الفيدرالي في نهاية عام 2023 لتغطية تكاليف فشل البنوك الإقليمية في ذلك العام، وفقًا لبيانات من بلومبرج.
وتأتي توقعات الأرباح الوفيرة في أعقاب ارتفاع تقلبات السوق في الفترة التي سبقت الانتخابات الأمريكية في الخامس من تشرين الثاني (نوفمبر)، ثم ارتفاع كبير في الأسهم في الأسابيع التي تلت ذلك. وقالت عدة بنوك كبيرة، بما في ذلك سيتي وجي بي مورجان، في أواخر العام الماضي إن ارتفاع نشاط التداول عزز إيراداتها.
وقال سكوت سيفرز، المحلل المصرفي في بايبر ساندلر: “لقد كانت نهاية العام قوية للغاية بالنسبة لأسواق رأس المال”.
“فيما يتعلق الأمر بهوامش (الربح)، نحن في وضع معتدل، حيث تستفيد البنوك من أسعار الفائدة المرتفعة عند نهاية المنحنى، لكنها تمكنت من خفض تكاليف الودائع مع (التخفيضات) من بنك الاحتياطي الفيدرالي.”
ومن المتوقع أن ترتفع رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 30 في المائة تقريبا للبنوك الستة الكبرى إلى ما يقرب من 8.4 مليار دولار، حيث استخدم المقترضون من الشركات انخفاض أسعار الفائدة في الخريف لإصدار الديون وأدى ارتفاع سوق الأسهم إلى زيادة عروض الأسهم، فضلا عن ارتفاع أسعار الأسهم. انتعاش متواضع في عمليات الاندماج والاستحواذ.
بشكل عام، كانت هذه أفضل فترة ثلاثة أشهر للمصرفيين الاستثماريين منذ ثلاث سنوات، لكن الرسوم كانت لا تزال أقل بنسبة 50 في المائة من 13 مليار دولار كانت البنوك تولدها مجتمعة للربع في عام 2021، عندما كانت هناك موجة من الصفقات في منتصف العام. جائحة.
بالنسبة للتداول، تشير التقديرات إلى أن البنوك الستة الكبيرة قد حققت مجتمعة ما يقرب من 24.5 مليار دولار من الإيرادات من أعمالها في الأسواق.
ارتفعت أسهم البنوك بالفعل بشكل حاد في الأشهر الأخيرة، مع ارتفاع مؤشر KBW الواسع للبنوك بنسبة 33 في المائة في العام الماضي، بما في ذلك 10 في المائة منذ فوز ترامب في الانتخابات. وقفز سعر سهم جولدمان ساكس بنسبة 50 في المائة في العام الماضي، في حين ارتفعت أسهم ويلز فارجو وجيه بي مورجان أكثر من 40 في المائة.
يشعر بعض المحللين بالقلق من أن هذه المكاسب ستضع حدًا مرتفعًا جدًا للبنوك الكبرى للوصول إليه عندما تعلن عن أرباح الربع الرابع هذا الأسبوع.
قال كريستوفر والين، محلل الصناعة المخضرم، ورئيس شركة Whalen Global Advisors: “يمكنك أن ترى عمليات بيع واسعة النطاق حتى لو كانت الأرقام جيدة إلى حد معقول”. “لقد تراجعت الأسهم قليلاً منذ ارتفاع نوفمبر، لكن القيم السوقية لا تزال تمثل الوفرة.”
أدت القفزة في أسهم أكبر ستة بنوك في البلاد إلى وضع الأسهم عند أعلى تقييم لها – مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل 13 – منذ سنوات، باستثناء عام 2020، عندما أدى الانخفاض المؤقت في الأرباح إلى تضخيم الرقم.
يراهن المستثمرون على أن انخفاض الضرائب واللوائح المخففة في ظل إدارة ترامب سيؤدي إلى تجدد نمو القروض لجميع المقرضين، والقفز المستمر في الرسوم الاستشارية المربحة لأقسام الخدمات المصرفية الاستثمارية في أكبر البنوك في البلاد، حيث تخضع عمليات اندماج الشركات لتدقيق أقل من واشنطن.
إن انخفاض المتطلبات التنظيمية للبنوك نفسها قد يمنحها القدرة إما على تحمل المزيد من المخاطر أو تعزيز مدفوعات المساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء أو توزيعات الأرباح، وكلاهما من شأنه أن يعزز عوائد المستثمرين.
ومع ذلك، حذر العديد من محللي البنوك من أن سياسات ترامب، بما في ذلك التعريفات الجمركية، يمكن أن تعيد إشعال التضخم وتترك أسعار الفائدة قصيرة الأجل أعلى لفترة أطول مما توقعه الكثيرون قبل بضعة أشهر فقط. وفي علامة على هذه المخاوف، أدت بيانات الوظائف الأمريكية القوية، التي صدرت يوم الجمعة، إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل حيث قلص المستثمرون توقعاتهم لتخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
وأجبرت الفترة الطويلة من ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل البنوك على دفع مبالغ مقابل الودائع، الأمر الذي أدى إلى تآكل أرباح الإقراض. ومن المتوقع أن ينخفض صافي دخل الفوائد للبنوك الكبرى، والذي بلغ ذروته منذ أكثر من عام، مرة أخرى في الربع الرابع.
على سبيل المثال، من المتوقع أن تنخفض أرباح الإقراض في بنك ويلز فارجو أكثر من 8 في المائة عما كانت عليه قبل عام. ومن المتوقع أيضاً أن يسجل بنك جيه بي مورجان وسيتي سيتي انخفاضاً في أرباح الإقراض، بنسبة 5 في المائة و3 في المائة على التوالي.
وقال تشارلز بيبودي، رئيس شركة الأبحاث المستقلة بورتاليس بارتنرز: “إن البنوك لديها الكثير مما يمكنها تقديمه مقارنة بالتوقعات”. “لست قلقا بشأن هذا الربع، لكني قلق بشأن عام 2025 لأنه مقارنة بالمخاطر التي تتطور فإن التفاؤل قوي للغاية.”
