افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تضمن خطاب تنصيب دونالد ترامب كرئيس للولايات المتحدة هذا الأسبوع تأبينًا للوقود الأحفوري و”الذهب السائل تحت أقدامنا”. على الرغم من عمليات واحتياطيات النفط والغاز الكبيرة لشركة BP في تكساس وخليج المكسيك (أو أمريكا)، إلا أنه يتعين عليك الحفر عميقًا للعثور على الذهب في مواردها المالية.
وتتخلف الشركة البريطانية الآن عن شركات الطاقة الكبرى المتعددة الجنسيات الأخرى المملوكة للمستثمرين من حيث القيمة السوقية: فهي لا تمثل سدس قيمة شركة إكسون موبيل فحسب، بل أقل من نصف قيمة منافستها الأنجلو هولندية القديمة شل. وأعلنت الأسبوع الماضي أنها ستلغي 4700 وظيفة في إطار جهد متجدد لتصبح “شركة أبسط وأكثر تركيزا وأعلى قيمة”.
لكن شركة بريتيش بتروليوم أصدرت الكثير من التصريحات حول مستقبلها على مر السنين، ولديها سجل من خيبات الأمل. لقد مرت أيضًا من خلال عدد قليل من الرؤساء التنفيذيين، آخرهم موراي أوشينكلوس، الذي اضطر للتو إلى تأجيل تحديث الإستراتيجية التي طال انتظارها للمستثمرين الشهر المقبل للتعافي من إجراء طبي.
وخلف أوشينكلوس برنارد لوني، الذي تم فصله في عام 2023 وسط مزاعم بسوء السلوك بشأن علاقاته السابقة مع زملائه. “إنها تقريبًا شكسبيرية. “هذه الشركة متفوقة”، هذا ما يعكسه أحد المحاربين القدامى في شركة بريتيش بتروليوم. ومن المؤكد أنها عانت من سلسلة من الأحداث المؤسفة أثناء محاولتها إرضاء المستثمرين والاستجابة لتغير المناخ.
وكانت أسوأ النكسات هي التسرب النفطي لشركة ديب ووتر هورايزن في عام 2010، والذي أدى إلى مقتل 11 عاملا، وتلويث خليج المكسيك، وأجبرها على بيع أصول لتغطية فاتورة بقيمة 65 مليار دولار. واستغرقت الشركة وقتا طويلا للتعافي، ويمكن القول إنها لم تفعل ذلك أبدا: فلا يزال عليها ديون صافية تبلغ 24 مليار دولار، ولم توافق إلا على منصة سادسة في الخليج العام الماضي، في مجال اكتشفته لأول مرة في عام 2006.
ثم جاء وعد لوني قبل خمس سنوات بأن شركة بريتيش بتروليوم سوف تخفض إنتاجها من النفط والغاز بنسبة 40 في المائة بحلول عام 2030، و”ستعيد تصور الطاقة للناس ولكوكبنا”. كان هذا أكثر جرأة من حيث الخطاب منه من حيث الجوهر، وكانت شركة بريتيش بتروليوم تبتعد عنه منذ ذلك الحين، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى إلغاء رؤيتها المتمثلة في القدرة على بناء مزارع الرياح بتكلفة رخيصة.
وكان الحدث الأبرز هو الغزو الواسع النطاق الذي قام به فلاديمير بوتين لأوكرانيا في عام 2022، والذي أجبر شركة بريتيش بتروليوم على التخلي عن حصتها الأقلية في شركة النفط الروسية روسنفت بتكلفة 25 مليار دولار. بعد أن جنت الكثير من المال خلال منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين من TNK-BP، مشروعها المشترك الأصلي مع مجموعة من القلة، تم طردها أخيرًا. وكما هو الحال مع الآخرين، أخذت روسيا الأمر على حين غرة.
ولكن الشركات تصنع ثرواتها بنفسها، ولا تستطيع شركة بريتيش بتروليوم أن تدعي ببساطة أنها غير محظوظة. والخيط الذي يمر عبر تاريخها الحديث هو إحساسها الكبير بالطموح والهدف، والذي فاق قدرتها على وضع الخطط موضع التنفيذ. وفي حين تلتزم شركة إكسون موبيل بالتعامل مع العالم كما هو، فإن شركة بريتيش بتروليوم تميل إلى التفكير بالتمني.
يعود هذا إلى اللورد جون براون، الذي حول الشركة كرئيس تنفيذي من خلال الاستحواذ على شركتي Amoco وArco في الولايات المتحدة وإبرام صفقة TNK-BP. كما أنه أضفى بريقاً فكرياً على الإستراتيجية، بما في ذلك الفكرة ذات الأدلة الضعيفة التي تقول إن شركة بريتيش بتروليوم سوف تذهب “إلى ما هو أبعد من النفط”. لم يدم الشعار، ولكن إرثه هو أن كل قائد في شركة بريتيش بتروليوم يتوق إلى رؤية.
BP ليست جماعة رعاة البقر. تتم إدارة عملياتها بشكل جيد بشكل عام، على الرغم من خطأ Deepwater Horizon، وهي تأخذ الامتثال على محمل الجد. لكن لديه ذكاء أكبر من الغريزة (يقول أحد المراقبين: “هناك الكثير من الأشخاص الأذكياء هناك”، ولا يعني ذلك مدحًا بالكامل). ويصفها آخر بأنها “أشبه بالدولة أكثر من كونها شركة تجارية”، وتفتقر إلى الدافع الشرس لتحقيق الربح الذي يتمتع به المنافسون.
وكان تعهدها بإزالة الكربون مدفوعًا جزئيًا بالضغوط الاجتماعية والحكومية في أعقاب اتفاق باريس لعام 2016 للحد من ظاهرة الاحتباس الحراري. كما تأمل في جذب الاستثمار من الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة والاستفادة من التحول المالي. لكن ذلك فشل ولم تتفاعل بسرعة مثل شل في تغيير المسار. لقد تقطعت بهم السبل بسبب النتائج المالية الضعيفة والاضطرابات التنفيذية والتردد الاستراتيجي.
تواجه شركة بريتيش بتروليوم الآن عالما حيث يطلب ترامب من شركات النفط “الحفر، التنقيب، الحفر” ثم يسحب الولايات المتحدة من اتفاق باريس. وفي الوقت نفسه، تتهمها منظمة السلام الأخضر بالغسل الأخضر لعدم إزالة الكربون بالسرعة الكافية. وإذا أثبتت السنوات القليلة الماضية أي شيء، فهو أنه من المستحيل إرضاء الجانبين، وخاصة كشركة طاقة يقع مكتبها الرئيسي خارج الولايات المتحدة.
قبل ثلاثة أشهر من لعبة Deepwater Horizon، تجاوزت القيمة السوقية لشركة BP لفترة وجيزة قيمة شركة Shell، لكنها الآن تتخلف كثيرًا عن الركب. سيكون هناك العديد من المصرفيين الذين يتساءلون عما إذا كان بإمكانهم إصلاح عملية الاندماج أو الاستحواذ. إذا أرادت شركة بريتيش بتروليوم أن تظل مستقلة، فيجب عليها أن تظهر للمستثمرين أنها تستطيع تحقيق الأمور، بدلاً من النظر إلى المستقبل. هناك شيء مثل كونك ذكيًا جدًا.
