افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
يقول الاقتصاديون إن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في دورة تصادم مع دونالد ترامب ، حيث من المقرر أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة على الرغم من دعوات الرئيس لخفض تكاليف الاقتراض من خلال “الكثير”.
قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو أول عودة ترامب إلى منصبه ، والذي تميز بموجب من الأوامر التنفيذية حيث يسعى الرئيس الأمريكي إلى فرض جدول أعماله في واشنطن.
يقول المحللون إن كرسي الاحتياطي الفيدرالي جاي باول سيتعين عليه مقاومة ضغط البيت الأبيض إذا أراد أن يحتفظ بثقة الأسواق وتجنب إطلاق موجة جديدة من التضخم.
وقالت كلوديا ساهم ، كبيرة الاقتصاديين في نيو كونسيورز المستشارين ومسؤول سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: “عندما يبدأ الرؤساء في التدخل في قرارات السياسة النقدية ، يمكن أن يسير الأمر في كثير من الأحيان بشكل سيء للغاية”.
“إن خفض سعر الفائدة عندما لا يزال التضخم لا يعود إلى الهدف قد يؤدي إلى مزيد من التضخم. وقال سهام: “هناك سبب يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقلًا” ، مضيفًا أنها تتوقع أن “التمسك بأهدافه”.
ساعد باول في توجيه الاقتصاد الأمريكي نحو هبوط ناعم على مدار العام الماضي ، حيث يرتفع السعر دون دفع الاقتصاد إلى الركود.
لكن التضخم لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي بنسبة 2 في المائة ، على الرغم من أنه خفف بشكل كافٍ لخفض أسعار الفائدة في العام الماضي بنسبة مئوية إلى نطاق يتراوح بين 4.25 إلى 4.5 في المائة.
في حين أن السوق يتوقع على نطاق واسع أن يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمعدلات يوم الأربعاء ، فقد أوضح ترامب أنه يريد تخفيضات أسرع بكثير.
وقال الرئيس الأسبوع الماضي: “أعتقد أنني أعرف أسعار الفائدة أفضل بكثير مما تفعل ، وأعتقد أنني أعرفها بالتأكيد أفضل بكثير من الشخص المسؤول في المقام الأول عن اتخاذ هذا القرار”. “أود أن أرى (أسعار الفائدة) تنخفض كثيرًا.”
جادل لورانس سمرز ، الذي شغل منصب وزير الخزانة في عهد الرئيس بيل كلينتون ، بأن “مثل هذه التدخلات العامة من قبل الحكومات يمكن أن تؤثر بسهولة على نتائج عكسية”. وأضاف: “بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يستمع”.
مُنحت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم السيطرة الكاملة على تحديد أسعار الفائدة بعد موجة من التضخم خلال السبعينيات والثمانينيات من القرن الماضي ، أثبتت صعوبة ترويضها في بيئة كان فيها التدخل السياسي في السياسة النقدية.
تدخل عدد قليل من القادة المنتخبين في قرارات المقاييس في الأسعار منذ ذلك الحين ، مع استثناءات مثل رئيس تركيا رجب طيب أردوغان تقوض ثقة السوق وضغوط الأسعار.
وقالت إيزابيلا ويبر ، الخبير الاقتصادي بجامعة ماساتشوستس أمهيرست: “الآن بعد أن اتصلت ترامب بصوت عالٍ لأسعار الفائدة المنخفضة ، إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يخفف من السياسة النقدية ، فسوف يخلق انطباعًا بأنهم قاموا بتخليصه ويخسرون استقلالهم”.
تم تعيين البنك المركزي الأمريكي بالفعل لخفض أسعار الفائدة بشكل أقل من نظيره في منطقة اليورو.
إن إمكانية وجود العديد من الصدمات في الأسعار التي تصل إلى الاقتصاد الأمريكي – بما في ذلك الاقتصاد الذي تحرض عليه الرئيس نفسه – يمكن أن يؤخر أيضًا التخفيضات التي يتوقعها معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والأسواق هذا العام.
يعتقد البعض أن خطط إدارة ترامب للتعريفة والخفض الضريبي ، فضلاً عن زيادة محتملة في النشاط الاقتصادي وفي الأسواق ، ستحظر انخفاض تكاليف الاقتراض الأمريكية.
وقال سمرز: “ما لم يكن هناك انهيار في وضوح السوق المالي ، والذي أعتقد أنه احتمال حقيقي ، أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواجه صعوبة في خفض ما يتوقعه”.
يحرص البنك المركزي نفسه على تصوير التوترات مع البيت الأبيض. من المتوقع أن يطرح باول أسئلة حول السياسة وتجنب ذكر ترامب بالاسم في مؤتمره الصحفي بعد الاستيلاء يوم الأربعاء.
“في النص لـ (المؤتمر الصحفي) (المؤتمر الصحفي) ، يظهر اسم الرئيس مرة واحدة في المجموع. وقال فنسنت راينهارت ، كبير الاقتصاديين في BNY Investments ومسؤول سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وذلك لأن أحد المراسلين استخدموه “. “باول لا يريد التحدث عن السياسة.”
يتوقع الاقتصاديون أن يلتزم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من ذلك بنصي البنك المركزي ، مع التركيز على أن المقاييس الأسعار ستتبع البيانات ، بدلاً من محاولة توقع تأثير سياسات ترامب.
يرى البعض خطرًا على أن مثل هذا النهج سيؤدي إلى التقليل من التهديدات في خفض التضخم إلى 2 في المائة ، وخاصة في التوجيهات التي يقدمها.
“لا يمكنهم التصرف قبل القرارات السياسية غير المؤكدة. لذلك لا يمكنهم تقديم إرشادات مرضية حول السياسة “.
على الرغم من مطالبه على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أشار ترامب إلى أنه لن يزيل باول من منصبه قبل ولايته مع انتهاء الرئيس في مايو 2026. أشار باول إلى أنه سيحارب في المحاكم إذا حاول الرئيس الإطاحة به.
ينظر البعض إلى الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي كجزء من المفاضلة لكي يتمكنوا من وضع الأسعار كما يراه مسؤولوها مناسبة.
وقال رينهارت: “إن الحجة الأكثر إقناعًا حول سبب قرر السياسيين جعل البنوك المركزية مستقلة هي أنهم أرادوا أن يلوم شخص آخر.
وهذا يعني أن Quid pro Quo لكونه مستقل يتم انتقاده. ويقدر الرئيس باول ذلك “. “سوف يكره المصرفي المركزي.”
تصور البيانات من قبل جويل سوس في لندن
