تستعد شركات السيارات لما يمكن أن يكون صدمة أكبر لسلسلة التوريد العالمية للسيارات من الوباء المتجول وسط عدم اليقين خلال مدة حرب Donald Trump العالمية.
بعد يومين فقط من إصدار الرئيس الأمريكي أمرًا تنفيذيًا يطبق التعريفات البالغة 25 في المائة على جميع الواردات من كندا والمكسيك ، بالإضافة إلى 10 في المائة على البضائع المستوردة من الصين ، وضع ترامب الرسوم على الواردات المكسيكية لمدة شهر بعد أ محادثة “ودية للغاية” مع الرئيس المكسيكي كلوديا شينباوم. بعد ذلك بفترة وجيزة ، توصل رئيس الوزراء الكندي جوستين ترودو أيضًا إلى صفقة حادية عشرة مع الولايات المتحدة لمدة 30 يومًا على التعريفات.
لقد كان صانعي السيارات حذرًا بشأن إجراء تغييرات استراتيجية كبيرة ومكلفة دون وضوح أكبر في الاتجاه الطويل الأجل لسياسة التجارة والطاقة الأمريكية ، على الرغم من أن المديرين التنفيذيين في جنرال موتورز و Stellantis و Tesla قد أشاروا إلى أنها ستزيد من التصنيع في الولايات المتحدة لتعويض أي تأثير التعريفات.
وقال مايكل لوهشيلر ، الرئيس التنفيذي لشركة Polestar ، صانع السيارات الكهربائية المدعومة من Geely الصيني ، في مقابلة أجريت معه مؤخراً: “إذا بدأت في رد فعل مبالغ فيه ، فهذا أمر خطير بعض الشيء الآن”.
ماذا يمكن أن يكون أسوأ سيناريو؟
تحول العديد من المديرين التنفيذيين للسيارات إلى تجربة رئاسة ترامب الأولى في تخفيض خطر حرب تعريفة دولية ، قائلين إن الرئيس الأمريكي لم يمر بتهديدات من الرسوم الإضافية ضد شركائها التجاريين.
يقول خبراء سلسلة التوريد إن سيناريو أسوأ الحالات ، والذي من المرجح أن يؤدي إليه كل من التعريفة الجمركية الأمريكية والانتقامية ، إلى سلسلة من حالات الإفلاس بين موردي قطع السيارات الأضعف.
سلسلة التوريد العالمية للسيارات معقدة للغاية ومترابطة لدرجة أن مكونًا مصنوعًا في المكسيك يمكن أن ينتهي به المطاف في مصنع أمريكي قبل العودة إلى المكسيك للتجميع النهائي ثم بيعه إلى السوق الأمريكية-مما قد يؤدي إلى “تعريفة على- الوضع التعريفي.
وقال إيان هنري ، وهو خبير في إنتاج السيارات الذي يدير استشارات التحليل الآلي: “إن آلياتها سيئة للغاية ، إن لم تكن أسوأ من المبالغ الفعلية لأن متطلبات المحاسبة والحفاظ على الدفاتر والورق المعنية لضمان الامتثال هائلاً”.
حذر هنري من أن تعطيل سلسلة التوريد قد يكون أسوأ مما كان عليه خلال الوباء إذا واصلت حرب التعريفة الجمركية وأن شركات صناعة السيارات لم يتمكنوا من تقديم الدعم المالي الكافي للحفاظ على مورديهم واقفا على قدميه.
وقال ميكائيل برات ، الرئيس التنفيذي لصناعة حزام الأمان السويدي وصانع الوسادة الهوائية ، إنه سيبدأ على الفور مناقشات لتمرير تكلفة التعريفات المرتفعة للعملاء إذا تم تنفيذها ضد المكسيك.
“لا يوجد سبب على الإطلاق لماذا نحن. . . قال برات في إحاطة أرباح الأسبوع الماضي: “استيعاب أي تكلفة من هذا القبيل”. “في نهاية المطاف ، ستكون تكلفة أعلى للمركبات التي تباع في الولايات المتحدة.”
أي من صانعي السيارات أكثر تعرضًا؟
إن صانعي السيارات “الكبار الثلاثة” التقليديون ، الذين نشروا بصمتهم في جميع أنحاء القارة منذ توقيع اتفاقية التجارة الحرة في أمريكا الشمالية عام 1994 ، هم الأكثر عرضة للضرب للأرباح. وقال المحللون إن جنرال موتورز كان الأكثر تعرضًا ، حيث لم يكن مالك كرايسلر ستيلانتيس أفضل حالًا. فورد هي الأقل تعرضًا لأنها تستورد أصغر حصة من المركبات من خارج الولايات المتحدة.
تصنع جنرال موتورز شيفروليه سيلفرادو الشهير في مصنعها في المكسيك وأوشاوا في كندا ، مما يزيد من تعرضه. وقال جيمس بيكارييلو ، محلل BNP Paribas ، إنه على الرغم من أن صانع السيارات قد ينقل الإنتاج إلى الولايات المتحدة لحوالي 300،000 شاحنة 350،000 شاحنة تستوردها حاليًا ، فإن هذا التبديل سيستغرق 12-18 شهرًا مع تعديل شحنات الموردين والعمال المعينين.
وقال إن ذلك من شأنه أن يضيف حوالي مليار دولار في تكاليف العمالة ، كما حصل العمال في الولايات المتحدة أكثر من المكسيك. ستتخذ أرباح GM التشغيلية نجاحًا كبيرًا بنسبة 7 في المائة ، لكن ذلك بدا مواتياً مقارنة بتخفيض محتمل بنسبة 50 في المائة يمكن أن يأتي من تعريفة بنسبة 25 في المائة.
وقال بيكارييلو: “يبدو أن الرياح المعاكسة بمليار دولار مثل سيناريو يمكن التحكم فيه في الوقت الحالي”.
وأضاف أن المستثمرين والمحللين كانوا يفترضون أن أي تعريفة على البضائع من كندا والمكسيك سيتم التفاوض في نهاية المطاف ، لأن “الأرقام تصبح كبيرة جدًا بحيث لا يمكن أن تنجو الصناعة بشكل صحيح”.
هل لم يدخر صانعو السيارات الألمان إذا لم يتم فرض الرسوم الجمركية ضد الاتحاد الأوروبي؟
حتى قبل أي تعريفة ضد الاتحاد الأوروبي ، يتعرض صانعي السيارات الأوروبيين. تعد فولكس واجن في أسوأ وضعية ، حيث تأتي 45 في المائة من مبيعاتها الأمريكية من السيارات المصنوعة في المكسيك وكندا ، على الرغم من أن السوق الأمريكية يمثل حصة صغيرة من إجمالي إيرادات المجموعة.
مع وجود جميع المركبات التي تبيعها الولايات المتحدة من ماركاتها الفاخرة في أودي وبورشه التي تم تصنيعها خارج البلاد ، تقدر موديز أن تعريفة مكسيكية بنسبة 25 في المائة ستقلل من الأرباح العالمية لمجموعة فولكس واجن قبل الفائدة والضرائب بأكثر من 15 في المائة.
وقال جيرنوت دولينر ، الرئيس التنفيذي لشركة أودي في الشهر الماضي: “لدينا مصنع في المكسيك ، وبشكل مستقل الإدارة في العمل ، فإن خطتنا هي أن تصبح أقوى في الولايات المتحدة”. لكنه أضاف: “نعتقد أن التعريفة الجمركية خاطئة ونؤمن بالتجارة الحرة”.
زميله في مجال السيارات الألمانية BMW أقل عرضة ، حيث تم تصميم 65 في المائة من سياراتها في الولايات المتحدة محليًا بينما هي أيضًا مصدر صافي من الولايات المتحدة.
وقال Jochen Goller ، عضو مجلس إدارة BMW المسؤول عن العملاء والعلامات التجارية والمبيعات: “قد تكون هناك مواقف متقلبة قد تكون أقل قابلية للتنبؤ بها ، لكنني متفائل حقًا”. “أعتقد أنه سيكون أحد أسواق النمو بالنسبة لنا في العام المقبل.”
هل ستظهر تسلا كفائز من تعريفة ترامب؟
لقد علق المستثمرون آمالًا في أن علاقات Elon Musk الوثيقة مع ترامب ستحمي تسلا من تداعيات سياسات الرئيس ، لكن أكبر صانع للسيارات الكهربائية في العالم لا يزال يتعرض.
تقوم Tesla بتجميع جميع مركباتها التي تباع في الولايات المتحدة محليًا ، لكنها مصادر من 20 إلى 25 في المائة من مكوناتها للنموذج 3 ، النموذج Y و Cybertruck من المكسيك ، وفقًا لما قاله باركليز.
وقال المدير المالي فايبهاف تانيجا في مؤتمرات عن الأرباح الأسبوع الماضي: “على مر السنين ، حاولنا توطين سلسلة التوريد الخاصة بنا في كل سوق ، لكننا ما زلنا نعتمد على قطع غيار من جميع أنحاء العالم لجميع أعمالنا”. من ضربة لربحيتها من تعريفة ترامب.
يمكن أن تكون الشركة أيضًا هدفًا للتعريفات الانتقامية من قبل كندا. وقال وزير المالية السابق كريستيا فريلاند ، الذي يترشح ليحل محل ترودو كرئيس للوزراء ، إن أوتاوا يجب أن تنقص من التعريفات الأمريكية بإضافة رسوم ضخمة على مركبات تسلا لمعاقبة المسك.
وتأتي حرب التعريفة الجمركية أيضًا في الوقت الذي تتصارع فيه تسلا مع انخفاض المبيعات في أوروبا بسبب تباطؤ الطلب على السيارات الكهربائية والمنافسة المتزايدة وردود الفعل المستهلك ضد النشاط السياسي للمسك.
وفقًا لجمعية الصناعة الفرنسية La Plateforme Automile ، كانت مبيعات Tesla في يناير في فرنسا أقل بنسبة 63 في المائة عن العام السابق. كما انخفضت تسجيلات سيارات تسلا في النرويج بنسبة 38 في المائة.
ما هي صانعي السيارات الأقل تعرضًا؟
يمكن أن تستفيد شركات صناعة السيارات اليابانية الأصغر ، مثل Mitsubishi Motors و Subaru ، من نقص الإنتاج في المكسيك وكندا. كما يتم تجميع هوندا بشكل جيد نسبياً ، حيث يتم تجميع ثلثي مبيعاتها في الولايات المتحدة محليًا ، وفقًا لـ Barclays.
صرح تاكاو كاتو ، الرئيس التنفيذي لشركة ميتسوبيشي موتورز ، للصحفيين يوم الاثنين أن التعريفة الجمركية لن يكون لها تأثير ضئيل على الشركة وأنها قد تتلقى “الرياح الخلفية” الطفيفة من زيادة الصادرات إلى الولايات المتحدة إذا لم يتم تمديد التعريفة الجمركية إلى بقية آسيا.
ومع ذلك ، فقد تراجع بعد ذلك عن تعليقه ، قائلاً: “على التوازن ، يبدو أن هناك المزيد من الرياح المعاكسة” ، وأوضح أن اليابان يمكن أن تستفيد إذا تمكنت من التخلص من كونها هدفًا للتعريفات الثقيلة.
من غير المرجح أن تتناسب رينو أيضًا لأنه لا يوجد مبيعات في الولايات المتحدة أو كندا. انخفضت أسهم صناعة السيارات الفرنسية بنسبة 0.6 في المائة فقط يوم الاثنين ، أقل بكثير من السقوط الذي عانى منه صانعي السيارات الأوروبيين الآخرين مع تعرض أكبر للولايات المتحدة.
وقال ستيفن ريتمان ، المحلل في بيرنشتاين ، إن رينو ، واحدة من العلامات التجارية الأوروبية القليلة التي لا تصدر تحذيرًا في الأرباح العام الماضي ، كانت “تعمل بشكل جيد للغاية” في أوروبا “. إن تعرض الشركة للتعريفات هو من خلال حصتها في نيسان ، التي تتابع حاليًا عملية دمج مع هوندا.
لكن في حين أن الشركة أقل عرضًا من المنافسين ، أضاف ريتمان: “لا يوجد الكثير من الفائزين في كل هذا. . . إنه يقلل من الثروة ، مما يقلل من الناتج المحلي الإجمالي ، مما يقلل من مبيعات السيارات. “
