فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
سوف تكافح الشركات من أجل رفع الأسعار هذا العام حيث يتعرض المستهلكون لخسائر الوظائف وتخفيف الإنفاق ، وفقًا لمادة مصادرة أسعار بنك إنجلترا ، يجادل بأن البنك المركزي كان ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة في الأسبوع الماضي.
قالت كاثرين مان إنها صوتت لصالح انخفاض نصف نقطة جامبو الأسبوع الماضي بسبب ضعف سوق الوظائف وتباطؤ الطلب على المستهلكين الذي يضعف قوة تسعير الشركات وبالتالي الضغوط التضخمية.
كان مان سابقًا صانع السياسة الأكثر صرامة في بنك إنجلترا ، وعارض تخفيضات أسعار العام الماضي بسبب مخاطر التضخم المستمرة.
وقال مان في مقابلة مع فاينانشال تايمز: “شروط الطلب أضعف قليلاً مما كان عليه الحال – وقد غيرت رأيي في ذلك”.
وأضافت: “أستطيع أن أرى الأسعار قريبة جدًا من (2 في المائة) المتسقة المستهدفة (مستويات) في السنة المقبلة” ، محذارة من أن البيانات تشير إلى “غير خطية” في التوظيف.
مان ، العضو الخارجي في لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا ، نأت نفسها عن النهج “التدريجي” للبنك المركزي لتخفيض الأسعار ، قائلة إن هناك حاجة إلى “خرق الضوضاء” وتوضيح للمتداولين الحاجة ظروف مالية أسهل.
وقال مان: “إلى الحد الذي يمكننا فيه توصيل ما نعتقد أنه الظروف المالية المناسبة لاقتصاد المملكة المتحدة ، فإن الخطوة الأكبر هي جهاز اتصال متفوق ، في رأيي”.
أعلنت بنك إنجلترا يوم الخميس عن تخفيض معدل ربع نقطة إلى 4.5 في المائة ، لكن مان وزميلها سواتي دينجرا دعوا إلى تخفيض أكبر ونصف.
نأى Huw Pill ، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا ، يوم الجمعة عن هذا النهج ، قائلاً إنه لن “يهرع” إلى تخفيضات كبيرة في الأسعار.
في حين أن Dhingra كانت لبعض الوقت تسعى إلى تخفيف أسرع من الجزء الأكبر من MPC ، فقد كان Mann حتى وقت قريب في الطرف الآخر من الطيف.
في عام 2023 ، دعت إلى رفع الأسعار إلى 5.5 في المائة-على بعد ربع نقطة فوق النقطة العالية بعد زيادة التضخم.
عارضت قرار أغلبية MPC بتقليص معدل المعدل الرئيسي إلى 5 في المائة في أغسطس ، وكانت الخصم الوحيد لخطوة نوفمبر لتخفيضه إلى 4.75 في المائة.
على الرغم من تغييرها في موقفها ، حذرت مان من أن تصويتها في الأسبوع الماضي يعكس رغبتها في تغيير خطوة لمرة واحدة بدلاً من سلسلة طويلة الأجل من تخفيضات الأسعار المستمرة.
تتوقع بنك إنجلترا استلام في تضخم أسعار المستهلك إلى 3.7 في المائة في النصف الثاني من هذا العام ، مدفوعًا بعوامل تشمل ارتفاع أسعار الطاقة.
وقال مان إن البنك المركزي بحاجة إلى ضمان أن هذه الزيادة لا تؤدي إلى موافقة الشركات على قبول متطلبات الأجور المرتفعة ، مما قد يعوق التضخم.
“لا بد لي من التأكد من أن تلك الآثار في الجولة الثانية لا تظهر. وقال مان “سأحتاج إلى مزيد من البيانات لإصدار هذا الحكم”.
ومع ذلك ، قالت مان إنها تتوقع أن يؤدي إضعاف المستهلك في المملكة المتحدة إلى “عدم وجود قوة التسعير”.
وقالت إن ظروف الطلب اللينة “تبدأ في اللدغة” وتقوض قدرة الشركات على المرور من خلال زيادة التكاليف في المناطق بما في ذلك تقديم الطعام والضيافة والعطلات.
وقالت إن الشركات التي من المحتمل أن تُعد تكاليف العمالة التي من المحتمل أن تثيرها قرار الحكومة برفع الحد الأدنى للأجور ، وكانت مساهمات التأمين الوطنية لصاحب العمل تُظهر في الوقت نفسه نوايا التوظيف “التي تم تغييرها بشكل كبير”.
وأشارت إلى “التعديلات غير الخطية في الطلب على العمالة” ، قالت. “قد يرغب العمال في زيادة الأجور هذه ، لكن الشركات لن تكون قادرة على الدفع ، لأنهم لن يتمكنوا من المرور بها”.
وأضاف مان: “إذا كان هناك تعديل غير خطي في العمالة ، فإن هذا يسبب طلبًا أقل بسبب توظيف عدد أقل من الأشخاص. ثم يؤدي ذلك إلى قوة تسعير معتدلة للشركات. “
كان الطلب الأضعف هو انعكاس للحذر المستمر بين المستهلكين على الرغم من ارتفاع دخل حقيقي ، مع زيادة الأجور المعدلة التي تم تعديلها بنسبة 2.5 في المائة في الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر من العام الماضي.
في العام الماضي ، قالت مان إنها كانت تقترح أن المدخرات العالية كانت “مسحوقًا جافًا” يمكن أن تغذي استهلاكًا أقوى ، لكن هذا لم يتحقق.
أشارت دراسة استقصائية شهرية أجرتها KPMG وكونفدرالية التوظيف والتوظيف يوم الاثنين إلى الضعف الأكثر انتشارًا في الطلب على الموظفين منذ أغسطس 2020 ، عندما تصارع المملكة المتحدة مع جائحة Covid.
