فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لقد تخلصت وول ستريت بانكس من جميع القروض التي استخدمها إيلون موسك البالغ 12.5 مليار دولار تقريبًا للمساعدة في تمويل استيلاءه على تويتر ، متوجًا بإعادة تقييم مذهلة للديون منذ أن سلم دونالد ترامب دور الملياردير دورًا في قلب إدارته.
باعت مجموعة من البنوك بقيادة مورغان ستانلي 4.74 مليار دولار من القروض في وقت متأخر من يوم الخميس ، أكثر من 3 مليارات دولار مخطط لها في البداية ، حيث قدم المستثمرون 12 مليار دولار من الطلبات ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الأمر.
أحدث عملية بيع هي نعمة لمجموعة من سبعة مقرضين ، بما في ذلك بنك أوف أمريكا وباركليز و MUFG ، الذين تم تثبيتهم بالديون منذ أن ارتفعت 12.5 مليار دولار في أكتوبر 2022 لتمويل شراء Musk من منصة التواصل الاجتماعي ، التي أعاد تسميتها اسمها. x.
إنهم يحملون الآن ما يزيد قليلاً عن مليار دولار من القروض بعد البيع الذي يؤكد كيف أن القرب من موسك من ترامب قد حول تصور الديون التي اعتبرها المستثمرون سابقًا على أنها محفوفة بالمخاطر.
في علامة أخرى على الطلب ، تم تداول كتل كبيرة من القروض يوم الجمعة بالفعل بين 101 و 102 سنتًا بالدولار في السوق الثانوية بعد بيع يوم الخميس.
رفض المقرضون العروض من المستثمرين لشراء الديون بخصومات شديدة الانحدار في عامي 2023 و 2024 ، حيث يراهن بدلاً من ذلك على أن تحول في عمليات X من شأنه أن يحد من الخسائر المحتملة على القروض.
نمت اهتمام المستثمر بالقروض في الأسابيع التي تلت فوز ترامب الانتخابي في نوفمبر ، مع استلام مورغان ستانلي لشراء قطع من الديون من 75 إلى 80 سنتا على الدولار.
زادت جاذبية القروض بعد أن أعطى Musk حصة في شركة Xai المبتدئة في الذكاء الاصطناعي للشركة. بالإضافة إلى تعزيز تقييم شركة وسائل التواصل الاجتماعي ، وفرت هذه الخطوة أمانًا جديدًا لأي شخص يحمل القروض.
في يناير ، باع Morgan Stanley 1 مليار دولار من الديون لمجموعة من المستثمرين الائتمانيين الكبار ، بما في ذلك Diameter Capital Partners. وأعقب ذلك البيع في فبراير من 5.5 مليار دولار من القروض ، بسعر 97 سنتًا على الدولار ، قبل أن تباعها البنوك هذا الأسبوع دون أي خصومات.
كجزء من زيادة بيع القروض الثابتة يوم الخميس ، وافق X على إنهاء تسهيل ائتمان دوار بقيمة 500 مليون دولار مع البنوك السبعة.
ينتظر المستثمرون الآن تقديم عطاءات على بيع أكثر من مليار دولار من القرض غير المضمون ، وهو الجزء النهائي ، الأكثر خطورة من الصفقة. سوف يدفع هذا الدين سعر فائدة أعلى ، ولكنه يتعرض أكثر للخسائر إذا كان X سيقع في الإفلاس أو الحاجة لإعادة هيكلة ديونها.
من غير الواضح كيف ستستمر مورغان ستانلي والبنوك الستة الأخرى في البيع. يمكن للمقرضين إما تسويق الديون أو إعادة تمويلها من خلال حقوق الملكية المفضلة الجديدة ، بالنظر إلى الطلب القوي على أجزاء أخرى من القروض البالغة 12.5 مليار دولار ، وفقًا لشخص واحد مطلع على الأمر.
ورفض مورغان ستانلي التعليق. لم ترد X على طلب للتعليق.
