فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وقالت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، إن البنك المركزي الأوروبي أصبح أقل قدرة على ضمان تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 في المائة على المدى القصير ، حيث أجبر صانعو السياسة على المصارعة مع عدم اليقين “المرتفع”.
بعد أسبوع من أن البنك المركزي أشار إلى تباطؤ محتمل في التخفيضات في تكاليف الاقتراض ، بعد تقليل سعر الفائدة القياسي للمرة السادسة ، أخبر لاجارد مؤتمرا في فرانكفورت أن البيئة أصبحت صعبة للغاية لدرجة أنه سيكون من “المستحيل” ضمان “التضخم الرئيسي في 2 في المائة”.
ستؤدي التعليقات إلى تأجيج الشكوك حول وتيرة وتواتر التخفيضات المحتملة للأسعار في المستقبل ، وتأتي بعد أن سحبت Lagarde الأسبوع الماضي إرشاداتها السابقة بأن “اتجاه السفر” – مزيد من التخفيضات التدريجية – كان “واضحًا” للبنك المركزي الأوروبي.
هذا التغيير في لهجة من رئيس البنك المركزي الأوروبي قلل من توقعات خفض الأسعار الأخرى في أبريل ، مع وجود العديد من البنوك الآن تتوقع أن يتم تخفيض الأسعار أقل بحلول نهاية العام مما كان من المتوقع سابقًا.
يغطي هدف البنك المركزي الأوروبي بنسبة 2 في المائة-الذي تم تقديمه في عام 2021-“المدى المتوسط” ويسمح بانحرافات قصيرة الأجل في اتجاهات التضخم في الوقت الفعلي.
أكد لاجارد أن هدف البنك المركزي الأوروبي هو التأكد من أن “التضخم يتقارب دائمًا نحو 2 في المائة على المدى المتوسط” ، مضيفًا أن البنك سيبقى على الالتزام بأي مسار سعر معين.
وقالت: “إن توجهنا المتوسط الأجل يمكّننا من تجنب الرد على الصدمات الصغيرة أو المارة التي ستتلاشى في الوقت الذي تصل فيه آثار تغيير السياسة” ، مضيفة أن البنك المركزي الأوروبي يمكنه “ضبط الأفق الذي يجب أن نعيد فيه التضخم إلى الهدف”.
قال رئيس البنك المركزي الأوروبي إن ارتفاع الاقتراض العام لتمويل الاستثمار في الدفاع والبنية التحتية ، وكذلك الحرب التجارية المحتملة التي تنطوي على الولايات المتحدة ، “قد تتغذى على التضخم بشكل مباشر وزيادة التقلب”.
وحذرت من أن منطقة اليورو قد تكون ضعيفة بشكل خاص “لأننا معرضون للغاية لبعض الأنواع الجديدة من الصدمة” بسبب اعتمادها الكبير على واردات التجارة العالمية والطاقة. وأضافت أن الصدمات الكبيرة قد تأتي مع خطر أن يكون التضخم أكثر لزجة.
وقال رئيس البنك المركزي الأوروبي إن التعريفات المتصاعدة ، بالإضافة إلى دفعة كبيرة تمولها الديون لزيادة الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية من قبل ألمانيا ودول اليورو الأخرى ، يمكن أن تخلق “صدمات جديدة على الوجهين” يمكن أن تخفف من التضخم أو تسريع التضخم.
“إن اتجاه الصدمات يصعب التنبؤ به” ، قالت.
