فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وقال جيم زيلتر ، رئيس إدارة أبولو العالمي ، إن الائتمان الخاص “ليس فقاعة” ، مضيفًا أنه لا يعتقد أن الظروف الاقتصادية الضارة ستؤدي إلى “خسائر هائلة” في قطاع شهد نموًا سريعًا في السنوات الأخيرة.
متحدثًا في مؤتمر HSBC الاستثماري في هونغ كونغ يوم الخميس ، سئل زيلتر عن كيفية أداء الائتمان الخاص في انكماش اقتصادي.
“السؤال الأكبر الذي أحصل عليه من الجميع في جميع أنحاء العالم هو ، هل الائتمان الخاص فقاعة؟” قال زيلتر. “وأقول إنها ليست فقاعة ، لكنها بالتأكيد كانت طويلة في السن في الدورة.
وأضاف: “تعني الفقاعة أن هناك إجراءات غير عقلانية كبيرة ، وعلى الرغم من أنني أعتقد أن هناك أشخاصًا ربما يأخذون (أ) بناء محفظة أكثر عدوانية مما كنت سأتخذه ، لا أعتقد أنها فقاعة حيث ستجد الخسائر الهائلة التي رأيتها في فقاعات أخرى منذ أن كنت موجودًا”.
يعد Apollo مهيمنًا في الائتمان الخاص ، وقد حقق دفعة كبيرة في السنوات الأخيرة لتوسيع الائتمان ليس فقط لمجموعات السوق المتوسطة التي استفادت من السوق تقليديًا ولكن أيضًا لبعض أكبر الشركات في العالم.
ازدهرت مجموعات الائتمان الخاصة – التي تجمع الأموال من المستثمرين وتقديم القروض مباشرة إلى الشركات – حيث دفعت ارتفاع أسعار الفائدة للمستثمرين إلى محرث مبالغ أكبر في أموالهم. إنهم يلعبون بشكل متزايد دورًا سابقًا من قبل البنوك ، والذي يواجه تنظيمًا أكثر تشددًا.
قال صندوق النقد الدولي في تقرير الاستقرار المالي العالمي العام الماضي إن أصول الائتمان الخاصة قد نمت إلى حوالي 2.1 تريليون دولار ، وعلى الرغم من أن الإقراض يمكن أن يخلق فوائد اقتصادية ، “لم يعاني القطاع من انكماش اقتصادي شديد في حجمه الحالي ونطاقه”.
وقال التقرير: “قد يشهد مثل هذا السيناريو السلبي إدراكًا متأخراً للخسائر متبوعة بارتفاع في التخلف عن السداد وتفريغ التقييم الكبير”.
“إذا ظلت فئة الأصول غير شفافة واستمرت في النمو بشكل كبير تحت إشراف محدودة من الحكمة ، فقد تصبح نقاط الضعف في صناعة الائتمان الخاصة نظامية”.
قال زيلتر إن أبولو قد حدد الائتمان الخاص بأنه “أي شيء حقًا في الميزانية العمومية للمؤسسة المالية” وأضاف أن معظمها كان من الدرجة الاستثمارية. وصف الائتمان الخاص بأنه “محيط 40 تريليون دولار”.
وقال إن الائتمان “حوالي 600 مليار دولار” لأبولو ، في حين أن الأسهم الخاصة ، التي وصفها زيلتر بأنها “الخبرة التاريخية” للمجموعة هي “حوالي 100 مليار دولار”.
في حدث HSBC ، قال Zelter أيضًا أن هناك “شد حربًا” يحدث في الاقتصاد العالمي بين “القوى التضخمية مقابل قوى الانكماش في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا”.
وقال: “من وجهة نظرنا أن قوى التضخمة ستأخذ العنوان على مدى الستة إلى 12 شهرًا ، قبل 18 شهرًا من ظهور التأثير الانكماش الحقيقي لمنظمة العفو الدولية”.
