يتم الضغط على الاقتصادات النامية في آسيا من قبل Blitz Donald Trump وتعريفة الصين بعد سنوات من الاستفادة من المراكز المنخفضة التكلفة للصادرات الأمريكية.
كانت أسواق الأسهم في الدول الناشئة ، وخاصة جزءًا من مجموعة دول الآسيان في جنوب شرق آسيا ، من بين أكبر الخاسرين في العام من الاضطرابات التي أنشأتها السياسات التجارية للرئيس الأمريكي.
على الرغم من التجمع يوم الخميس بعد إعادة تعريفة ترامب التي استمرت 90 يومًا ، فإن أسواق الأسهم في بلدان مثل تايوان وتايلاند وفيتنام عميقة في اللون الأحمر هذا العام.
المعروفة باسم الدول الصينية التي تزيد من واحد مثل الشركات المصنعة الغربية في Beijing وأنشأوا قواعد التصنيع في هذه البلدان ، فهي الآن رهينة للحرب التجارية المتصاعدة بين أكبر اقتصاديين في العالم.
“مع هذه الحرب التجارية العالمية للتجارة ، ربما ترغب الشركات في إيقاف استثمارات جديدة بالنظر إلى كل حالة عدم اليقين”.
“من المحتمل أن ترى إعادة تكوين سلاسل الإمداد أبطأ لآسيان ، على الأقل على المدى القصير.”
انخفض المؤشر الرئيسي لتايوان ، حيث قام مصدري المنسوجات والإلكترونيات بتغيير المصانع من الصين ، إلى حوالي 18 في المائة لهذا العام بالدولار ، على الرغم من زيادة بنسبة 10 في المائة يوم الخميس.
اتبع سوق الأوراق المالية في تايلاند نمطًا مشابهًا ، حيث انخفض بنسبة 18 في المائة هذا العام بالدولار ، على الرغم من قفزة 5 في المائة يوم الخميس.
لا يزال مؤشر فيتنام هو تشي مينه انخفض بنحو 9 في المائة للسنة بالدولار ، حتى بعد ارتفاع حوالي 8 في المائة يوم الخميس بعد أن علقت الولايات المتحدة تعريفة بنسبة 46 في المائة في اليوم السابق.
يوفر توقف ترامب راحة فورية ، لكن عدم اليقين التجاري والتوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين – الشريك التجاري الرئيسي لدول الآسيان – تشكل تحديات كبيرة.
يحذر الاقتصاديون من أن تركيز ترامب على بكين ، الذي يواجه الولايات المتحدة على بعد 125 في المائة على الأقل ، يمكن أن يؤدي إلى إلقاء المنتجات الصينية الرخيصة إلى جنوب شرق آسيا ، مما يؤدي إلى الضغط على الصناعات التحويلية المحلية.
يمكن أن يبطئ التوترات التجارية الأوسع أيضًا استثمارات أجنبية أدت إلى نمو في منطقة تصنع البضائع من Apple MacBooks إلى مدربي Nike.
على مدار السنوات العشر الماضية ، تضاعف سوق الأسهم في فيتنام بمجموع الدولار ، حيث يراهن المستثمرون على أن المصانع المدعومة من الشركات متعددة الجنسيات مثل Nike و Samsung ستعزز أرباح الشباب في الاقتصاد المتوقع رسميًا أن تنمو بنسبة 8 في المائة هذا العام.
في الوقت نفسه ، جلبت الطفرة أيضًا تحويل البضائع الصينية ، مثل الألواح الشمسية ، عبر فيتنام لتجنب الحواجز التجارية الأمريكية على بكين من ولاية ترامب الأولى.
هذا جذبنا بشكل متزايد ، حتى قبل إعادة انتخاب ترامب. لدى فيتنام فائض التجارة بقيمة 123.5 مليار دولار مع الولايات المتحدة – ثالث أكبرها بعد الصين والمكسيك.
لا يزال من الممكن أن تشكل ما يسمى بالشحن عبر السلع التي تم تحويلها عبر هذه الاقتصادات الآسيوية من قبل بكين إلى الولايات المتحدة.
وقال المحللون في البنك الياباني MUFG: “إن انتقام الصين يعقد في الواقع مفاوضات فيتنام وغيرها (الاقتصادات) معنا ، بسبب المخاوف من الشركات الصينية التي تستغل فيتنام وغيرها كخلف خلفي لتفادي التعريفة الجمركية”.
ومع ذلك ، فإن بعض المستثمرين يتطلعون إلى الأسواق التي تعتمد على الصادرات الأمريكية أو يمكن أن تتداول أكثر داخل المنطقة.
وقال إدوارد إيفانز ، مدير أسهم السوق الناشئة في آشمور ، “كانت العديد من هذه البلدان تنتقل بالفعل من الصادرات الأمريكية إلى نموذج تجاري أكثر بين الأديرية. هذا الاتجاه ، الذي هو في مرحلة مبكرة بشكل معقول في العديد من البلدان ، سوف يتقدم فقط”.
وأضاف أن بلدان مثل إندونيسيا لديها مساحة لخفض الأسعار لزيادة النمو إذا أظلم الاقتصاد العالمي.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن العديد من هذه البلدان ، الأكثر تضرراً خلال الأزمة المالية الآسيوية 1997/1998 ، قد تراكمت احتياطيات أجنبية لتجنب التكرار.
مع تراجع روبيا الإندونيسي هذا الأسبوع ، آخر مرة شوهدت فيها المستويات الماضية في 1997/1998 ، يمكن للبنك المركزي الاعتماد على احتياطيات تبلغ حوالي 155 مليار دولار ، أو ما يكفي لتغطية ما يقرب من سبعة أشهر من الواردات ، للتدخل لدعم العملة.
بالنسبة إلى Hanoi ، تشكل احتياطيات الصرف الأجنبي الإجمالي أقل من ثلاثة أشهر من الواردات. وقال مايكل وان ، محلل العملة البارز في MUFG ، إن فيتنام ليس لديها “قوة نيران غير محدودة لمواجهة ضعف FX”.
وأضاف في الوقت نفسه ، “الحافة التنافسية للبلد سوف تتألق في النهاية على المدى المتوسط”. ويشمل ذلك العرض العمالي الرخيص في فيتنام وقربه من طرق التجارة.
وقال جيمس جونستون ، رئيس الأسواق الناشئة والحدودية في Redwheel: “السبب كله في تخصيص الكثير من تصنيعها لأماكن مثل فيتنام بسبب التكلفة”.
“من الصعب للغاية التفكير في فكرة أننا سنحصل على إنتاج أجهزة iPhone أو المنسوجات في الولايات المتحدة.
