يتم حبس الولايات المتحدة والصين في مواجهة تجارية خطرة ، حيث يتداول أكبر اقتصاديتين في العالم لضربات الحلم ، حيث يطالب دونالد ترامب بكين بصفقة من إدارته.
تعتمد الصين على الولايات المتحدة كسوق لا يمكن الاستغناء عنه تقريبًا لسلعها المصنعة ، لكن الخبراء يحذرون من أن واشنطن لا ينبغي أن تقلل من قدرة بكين على مقاومة تكتيكات ترامب القسرية.
مزيج من السيطرة السياسية المركزية ، وأسواق التصدير المتنوعة بشكل متزايد وخلطها الافتراضي على بعض المواد الحيوية الاستراتيجية ، بما في ذلك المعادن الأرضية النادرة ، يمنح بكين الكثير من القوة التفاوضية. والسؤال هو إلى أي مدى يمكن أن تستخدم نفوذها دون أن تعرض المزيد من الضرر نفسه.
السلطة التجارية
كان لدى الصين فائض تجاري يبلغ حوالي 300 مليار دولار مع الولايات المتحدة العام الماضي ، حيث تتجه حوالي 15 في المائة من إجمالي صادراتها إلى الولايات المتحدة. تعريفة ترامب البالغة 145 في المائة من شأنها أن تسبب ألمًا كبيرًا في بكين.
لكن الاقتصاديين الدوليين قالوا إن هذا يتجاهل حقيقة حاسمة: يمكن أن تحل الصين محل وارداتها من الولايات المتحدة بسهولة أكثر من العكس.
تركز صادرات السلع الأمريكية إلى الصين بشكل كبير على الزراعة-مثل فول الصويا والقطن ولحم البقر والدواجن-وبالتالي فهي ذات قيمة منخفضة. العديد من الواردات الأمريكية من الصين – الإلكترونيات والآلات وبعض المعادن المصنعة – هي عكس ذلك.
وقالت مارتا بنجوا ، أستاذ الاقتصاد الدولي في جامعة مدينة نيويورك ، إنه على الرغم من أن الولايات المتحدة والصين ظلت مترابطة بشكل كبير في التجارة ، فإن هذا يعني أن التوازن النهائي للمخاطر كان على الجانب الأمريكي.
وقالت: “الاعتماد على الولايات المتحدة على الصين أعلى ، لأن الصين يمكن أن تصدر المنتجات الزراعية من أماكن أخرى بسهولة أكبر مما يمكن للولايات المتحدة استبداله الإلكترونيات والآلات”. “تقوم بكين بالفعل بشراء فول الصويا من البرازيل ، على سبيل المثال ، لذلك في النهاية ، تتمتع الصين بمزيد من الرفع”.
كما جعل الدولار الذي ينقصه هو أكثر تكلفة بالنسبة للولايات المتحدة لاستيراد البضائع.
سيظل آلام الحرب التجارية محسوسًا في الصين ، التي تستورد المنتجات الراقية من الولايات المتحدة ، بما في ذلك أجزاء الطائرات والمستحضرات الصيدلانية وأشباه الموصلات-على الرغم من أن واشنطن سعت إلى تقييد الوصول إلى الرقائق في السنوات الأخيرة. يتم تضمين العديد من الشركات الأمريكية في سلاسل التوريد على الأرض في البلاد.
قدّر محللو جولدمان ساكس أن العمال 10 مللي ن 20 مليون في الصين قد يتعرضون للصادرات المرتبطة بالولايات المتحدة. وكتبوا الأسبوع الماضي: “من المتوقع أن يولد الجمع بين التعريفات الأمريكية المرتفعة للغاية ، وتراجع الصادرات بشكل حاد إلى الولايات المتحدة ، ومن المتوقع أن يولد الاقتصاد العالمي البطيء ضغوطًا كبيرة على الاقتصاد الصيني وسوق العمل”.
“بور” الاستراتيجي
منذ أن فرضت واشنطن تعريفة قطاعية على الصلب والألومنيوم والألواح الشمسية والغسالات في عامي 2018 و 2019 خلال فترة ولاية ترامب الأولى ، حاولت الصين تقليل اعتمادها على الصادرات للمستهلكين الأمريكيين. انخفضت نصيبها من واردات الولايات المتحدة من 21 في المائة في عام 2016 إلى 13.4 في المائة العام الماضي ، وفقًا لبيانات الحكومة الأمريكية ، مما خفض التعرض التجاري لبكين.
في الوقت نفسه ، تم إعادة توجيه القدرة الإنتاجية الصينية عبر دول جنوب شرق آسيا مثل فيتنام وكمبوديا ، حيث استفاد المصنعون الصينيون من العمالة الأرخص وتقليل التعرض للتعريفات الأمريكية. أظهرت البيانات التي صدرت هذا الأسبوع أن الصادرات إلى فيتنام ارتفعت بنسبة 17 في المائة في مارس.
ما مدى تحديد ترامب في إغلاق “الباب الخلفي” للصادرات الصينية لا يزال يتعين رؤيته. تم تهديد فيتنام ، التي تدير الآن فائضًا تجاريًا بقيمة 124 مليار دولار مع الولايات المتحدة ، بتعريفة “متبادلة” بنسبة 46 في المائة – على الرغم من أن هذا تم تعليقه لمدة 90 يومًا.
وقالت أليسيا جارسيا هيريرو ، كبير الاقتصاديين في آسيا والمحيط الهادئ في بنك الاستثمار الفرنسي Natixis وزميله الأقدم في مركز Think Think Bruegel ، أن الإيقاف المؤقت وفرت مساحة للتنفس. “في الأساس يعطي كلا الجانبين 90 يومًا من الفسحة من أجل اكتشاف الأشياء.”
ولكن حتى لو كان هناك وقف صعب على الصادرات الصينية ، قال غارسيا هيريرو إن التأثير لن يكون كارثيًا على الاقتصاد المترامي الأطراف في الصين. نما الناتج المحلي الإجمالي في البلاد بنسبة 5 في المائة في المائة في العام الماضي ، وتم اشتقاق 1.5 نقطة مئوية من فائض التجارة العالمي البالغ 1 تريليون دولار.
وقالت: “الصين اقتصاد ضخم مرن”.
لكن المحللين حذروا أيضًا من أن المحاولات الصينية لإعادة توجيه القدرة الزائدة إلى أسواق بديلة بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والهند والبلدان في جميع أنحاء العالم يمكن أن تدعو رد الفعل.
وقال أليكس كابري ، كبير المحاضرين في كلية إدارة الأعمال بجامعة سنغافورة الوطنية: “بسبب فائض البضائع التي ستتطلع الصين إلى تفريغها ، أتوقع أن تتفاعل الدول الأخرى مع الطوفان المحتمل”.
الممتلكات المالية
تتمتع الصين بمزيد من الرافعة المالية من كومة كبيرة من ديون الحكومة الأمريكية التي تراكمت ، والتي يمكن أن تبيع من الناحية النظرية لتقليل تعرضها. وهذا بدوره قد يثير مخاوف بشأن جاذبية الأصول الأمريكية ويؤدي إلى مزيد من الانخفاضات في قيمة الديون الدولار والحكومة الأمريكية.
أشارت Zerlina Zeng ، رئيسة إستراتيجية الائتمان في آسيا في CreditSights ، إلى أن عملية البيع في الخزانة ستضرب الصين أيضًا ، نظرًا لحجم مقتنياتها.
وقالت: “قيل ، نتوقع أن تستمر الصين في تنويع احتياطياتها المقدمة من الدولار في العملات الأخرى كهدف تخصيص طويل الأجل”.
المعادن الحرجة
تعتمد الولايات المتحدة أيضًا على الصين للعديد من المعادن الأرضية النادرة الأساسية للتصنيع الحديث ، كما هو الحال في بطاريات المركبات الكهربائية. يتحكم بكين في أكثر من ثلثي الإنتاج العالمي النادر للأرض وأكثر من 90 في المائة من قدرات المعالجة-وهي نقطة حاسمة في الرافعة المالية.
استبعد ترامب المعادن النقدية من جولته الأولى من التعريفات “المتبادلة” في اعتراف بموظفات الضعف الأمريكية. لكن هذه التنازلات قد لا تكون كافية لتجنب أزمة العرض إذا حفرت الصين.
وضعت الصين ضوابط تصدير على سبعة عناصر أرضية نادرة أخرى الأسبوع الماضي ، بما في ذلك Dysprosium و Terbium ، وهي مكونات أساسية في منتجات مثل المحركات الطائرات و EVs.
الاستبداد على الديمقراطية
في حين أن الحزب الشيوعي الحاكم في الصين ليس محصنًا ضد التقلبات في الرأي العام ، إلا أنه أقل تفاعلًا للضغط من البيت الأبيض ، الذي أُجبر بالفعل على الاستجابة للاضطرابات في أسواق السندات والمخزون وتهديد الأسعار المرتفعة.
أشار ألفريدو مونتافتار هيلو ، رئيس مركز الصين في مركز تفكير مجلس المؤتمرات في نيويورك ، إلى أن بكين-على الرغم من التنافس مع التحديات الخاصة به-كانت تدخل في مواجهة التجارة بقدرة أكبر على تحفيز اقتصادها في حالة تباطؤ.
كما أن لديها المزيد من العجلات لمعالجة سوقها المحلي ، والتي تشاهدها السلطات الصينية كمؤشر للاستقرار الاجتماعي والشعور الاقتصادي. تدخلت بكين بشكل كبير في السوق في الأسابيع الأخيرة ، مع “الفريق الوطني” للمؤسسات الحكومية التي تقوم بتنسيق الإجراءات المنسقة لدعم أسعار الأسهم.
لكن حكومة الصين حساسة للغاية لعرض السخط العام. في أواخر عام 2022 ، رفعت قيودها COVID-19 لمدة ثلاث سنوات بعد فترة وجيزة من ظهور الاحتجاجات في المدن الرئيسية.
وأضاف جوليان إيفانز بروتشارد ، كبير الاقتصاديين في شركة Capital Economics: “من رد فعل السوق فقط ، أقول إن الولايات المتحدة في الوقت الحالي (تؤلمني أكثر)”. “الولايات المتحدة تتعرض لضغوط أكبر لمحاولة القدوم إلى الطاولة والتفاوض.”
لكن الهزات الأولى للحرب التجارية – مثل تأخر الإبحار من الموانئ الشاسعة في الصين – لم تتغذى بعد على عدم الرضا المفتوح في مقاطعات التصنيع الجنوبية في الصين.
“لم أقابل شخصًا واحدًا ، حتى الشركات المصنعة التي تأثرت مباشرة بالتعريفة ، التي تلوم بكين” ، قالت إحدى الشركات المصنعة الأجنبية في مقاطعة قوانغدونغ. “المزاج الذي رأيته هو نوع من التحدي. أعتقد أن الطريقة التي تلعب بها الحكومة هي عن الفخر الوطني الآن.”
شارك في تقارير إضافية من تشان هو-هيم في هونغ كونغ ؛ تصور البيانات من قبل آلان سميث في لندن
