افتح النشرة الإخبارية للبيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
قبل ستة أشهر ، قام صانع الرقائق Nvidia بتلقيح ما أحب المستثمرين في الاقتصاد الأمريكي: كان يحظى بأرباح عالية في السماء ، والابتكار المثير للإعجاب ، ومؤسس السترة الجلدية-جنسن هوانغ.
الآن ، ومع ذلك ، أصبحت الشركة عن غير قصد رمزًا لكوابيس الأعمال التي أطلقها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
في يوم الأربعاء ، حذرت Nvidia من أرباح مبدئية بلغت 5.5 مليار دولار من قيود التصدير الأمريكية الجديدة على مبيعات رقائقها إلى الصين.
انتقل هوانغ على النحو الواجب إلى الصين ، في محاولة لإنقاذ صفقاته. لكن الكونغرس أطلق العنان للتحقيق. لذلك – مما لا يثير الدهشة – تراجع سعر سهم Nvidia ، إلى جانب شركات التكنولوجيا الأخرى ، حيث يقوم المستثمرون بتعيين حقيقة غير سارة: إن مشاكل Nvidia هي مجرد علامة صغيرة (مرئية للغاية) على موجة أوسع بكثير من التعطيل التكنولوجي الوشيك من الحروب التجارية ترامب.
هناك ثلاثة دروس كبيرة على الأقل هنا. الأول هو أن اقتصادنا السياسي الحديث يطارده تنافر ثقافي. في حياتنا اليومية ، نميل إلى التصرف والتفكير كما لو أن المنصات الرقمية التي نعتمد عليها موجودة في مجال غير مجسم ، بلا حدود.
في الواقع ، يعتمد الفضاء السيبراني على البنية التحتية المادية التي نميل إلى تجاهلها – و “أكثر سلاسل التوريد تعقيدًا (على الإطلاق) في تاريخ البشرية” ، كما قال كريس ميلر ، أستاذ Tufts ، في مؤتمر عسكري وأمن في جامعة فاندربيلت الأسبوع الماضي.
وأضاف ميلر أن سلاسل التوريد هذه تعبر عن العديد من الحدود لدرجة أن “لا أحد (بلد) كافي ذاتيًا – ولا حتى قريبًا” ، مشيرًا إلى أنه على الرغم من أن اليابان تهيمن على أعمال الرقاقة (مع حصة السوق بنسبة 56 في المائة) ، فإن الولايات المتحدة لديها حصة 96 في المائة في برنامج أتمتة التصميم الإلكترونية وضوابط تايوان أكثر من 95 في المائة من الرقائق المتقدمة. وفي الوقت نفسه ، تقوم الصين بمعالجة أكثر من 90 في المائة من العديد من المعادن والمغناطيس الحرجة اللازمة لصنع السلع الرقمية.
الدرس الثاني هو أن البيت الأبيض يبدو غير مستعد لعواقب الاضطرابات في سلسلة التوريد المعقدة هذه. النظر ، على سبيل المثال ، مسألة المعادن الحرجة.
فرضت بكين هذا الأسبوع ضوابط تصدير على سبعة من هذه المعادن ، بعد أن فرض ترامب تعريفة بنسبة 145 في المائة على الصين. لم يكن ذلك مفاجئًا ، منذ 15 عامًا فرضت الصين قيودًا مماثلة على اليابان وسط قتال.
في الواقع ، أثارت خطوة عام 2010 صدمة في اليابان لدرجة أن شركاتها ووكالاتها الحكومية أنشأت لاحقًا مخزونات ضخمة من هذه المعادن وطورت بعض المصادر البديلة ، حيث خفضت اعتمادها على الصين من 90 في المائة إلى 58 في المائة.
لكن يبدو أن الكيانات الأمريكية لم تحذو حذوها: في فاندربيلت قيل لي إن الشركات الأمريكية لديها (في أحسن الأحوال) بضعة أشهر من المخزونات. حتى البنتاغون يبدو غير مستعد. وبينما يبحث البيت الأبيض الآن عن مصادر بديلة – من قاع البحر أو أماكن مثل أوكرانيا – والتي من المحتمل أن تستغرق بضع سنوات لتحقيقها ، كما حذر مركز الدراسات الدولية الإستراتيجية هذا الأسبوع. وهذا يعني أن أمريكا “ستكون على قدمها الخلفية للمستقبل المنظور” ، كما يضيف CSIS.
بطبيعة الحال ، يصر مستشارو ترامب على أن هذا التحدي أمر مؤقت ، لأن أمريكا ستنشئ في نهاية المطاف سلسلة توريد للتكنولوجيا المحلية. هذه هي الحجة التي يتم تقديمها من قِبل ترامب أكوليت مثل بيتر نافارو وبوب لايزر وستيفن ميران ، وكتاب مثل إيان فليتشر والثلاث الأجيال من جيسي ، هاوارد وريموند ريتشمان.
في الواقع ، إذا كنت تريد أن تفهم الدافع وراء التعريفات الخاصة بالبلد التي أعلنها ترامب مؤخرًا ، فمن الجدير بالنظر إلى كتاب ريتشمانز تجارة متوازنة، ومقال لعام 2011 اللاحق. يقول جيسي ريتشمان ، الذي يستشهد بأرقام مثل وارن بافيت وجون ماينارد كينز كأيدان فكريين لفلسفة هذه التعريفة: “تشبه صيغة ترامب لحساب معدلات التعريفة الدولية المحددة بشكل ملحوظ مع اقتراحاتنا (مقترحاتنا)”.
ربما هكذا. ولكن حتى لو كنت تتبنى النظريات التي تقود مثل هذه التعريفات – التي لا يقوم بها معظم النقاد الحديثة ، بمن فيهم أنا – ، فمن الحماقة العميقة فرضها دون استعدادات دقيقة. يعد بدء حرب تجارية مع الصين دون تخزين المعادن الحرجة خطأً واضحًا وغبيًا بشكل خاص.
فهل من الممكن أن تتراجع هذه ترامب؟ ربما. بعض مستشاري ترامب هم أيديولوجيين لكن الرئيس نفسه (في) المعاملات الشهيرة.
هذا في حد ذاته يسلط الضوء ببساطة على الدرس الرئيسي الثالث هنا: يبدو أن البيت الأبيض قد قلل بشكل سيء عن نفوذ الصين في حرب تجارية. بعد كل شيء ، كما يلاحظ CSIS ، “الصين) تستعد بعقلية في زمن الحرب” للصراع لفترة طويلة. ومع ذلك ، “تواصل الولايات المتحدة العمل في ظل ظروف وقت السلم” ، على الأقل في عالم الشركات.
هذا يتغير الآن ، بسرعة. وهذا يعني أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لمزيد من صدمات العرض التقنية. Nvidia هي مجرد الحافة الأمامية في عاصفة محتملة.
