فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الكاتب هو زميل أبحاث في مركز موسافار رحاني للأعمال والحكومة في مدرسة هارفارد كينيدي وأمين مساعد سابق للشؤون الدولية في وزارة الخزانة الأمريكية
قام دونالد ترامب بسحب الولايات المتحدة بالفعل من اتفاقية المناخ في باريس ومنظمة الصحة العالمية. هل صندوق النقد الدولي التالي؟
المشروع 2025 ، بيان السياسة المثيرة للجدل والراديكالية لمصطلح ترامب ثانٍ صادر عن مؤسسة التراث التراثية ، يدعو الولايات المتحدة إلى الانسحاب من الصندوق. يزعم المؤلفون أن صندوق النقد الدولي يتبنى النظريات والسياسات الاقتصادية التي تعتبر غير معقولة للسوق الحرة والمبادئ الأمريكية المحدودة للحكومة.
سيكون الانسحاب من الصندوق هدفًا مهمًا. إذا كان الأمر كذلك ، فستفقد الولايات المتحدة كل التأثير على سياسات وعمليات صندوق النقد الدولي. الأهم من ذلك ، أن الانسحاب سيقلل بشكل كبير من الدور الدولي للدولار الأمريكي.
يتم إجراء الجزء الأكبر من عمليات صندوق النقد الدولي بالدولار ؛ معظم المقترضين في صندوق النقد الدولي يطلبون الدولارات ويحققون سدادًا بالدولار. إذا لم تأتي الدولارات من الالتزام بالولايات المتحدة للصندوق ، فإن الأعضاء الآخرين يقدمونهم من احتياطياتهم الخاصة.
انخفض الطلب الدولي على الأموال بنسبة 5.6 في المائة خلال السنوات الأربع الماضية. هذا الاتجاه سوف يتسارع إذا كانت الولايات المتحدة ستنسحب من الصندوق. بعد ذلك ، سيتم استبعاد الدولار من الاستخدام من قبل الصندوق ، وما هي الأمة التي ترغب في تحمل أصول بعملة لا يمكن استخدامها في معاملات صندوق النقد الدولي الصادر عن بلد تخلى عن مسؤولياتها المالية الدولية؟
على الرغم من أن صندوق النقد الدولي يعمل اليوم في الغالب بالدولار ، إلا أنه يحتوي على هيكل متعدد العمليات. سيسعد مصدري العملات الرئيسية الأخرى مثل الصين والاتحاد الأوروبي أن يرث هؤلاء الوضع الخاص للدولار.
ضع في اعتبارك ، على سبيل المثال ، حقوق الرسم الخاصة في صندوق النقد الدولي ، وهي أصول احتياطي دولية تكسب احتياطيات البلدان الأعضاء. يمتلك الدولار الآن أكبر وزن (43 في المائة) في سلة خمس عملات تقدر SDR. العملة ذات الوزن الأكبر التالي هي اليورو ، تليها تلك الموجودة في الصين واليابان والمملكة المتحدة. إذا انسحبت الولايات المتحدة من صندوق النقد الدولي ، فيجب إزالة الدولار من تقييم SDR ، لأنه يمكن أن يشمل فقط عملات الأعضاء.
إذا كانت الولايات المتحدة تخلى عن قيادة صندوق النقد الدولي ، فستكون الصين في وضعها لتحدي الأوروبيين لأكبر وزن في السلة. من المحتمل أن ينتقلوا في وقت واحد للحصول على جزء غير متناسب من الحصة الأمريكية الحالية من سلطة التصويت في صندوق النقد الدولي وتحويل مقر الصندوق إلى الصين.
لن ترفع الولايات المتحدة المكانة الدولية عن طريق الانسحاب من صندوق النقد الدولي فحسب ، بل ستخسر أيضًا قناة لتقديم مساعدة مالية للبلدان التي تريد دعمها. أيا كان ما يفكر فيه النقاد في العيوب المتصورة في السياسات التي يروج لها صندوق النقد الدولي ، فإن الولايات المتحدة لم تعد لديها أي نفوذ عليها.
إن الانسحاب من صندوق النقد الدولي من شأنه أن يتهجى نهاية أمريكا كمزود احتياطي رئيسي لبقية العالم ، وهو وضع يقوله رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في ترامب ، ستيفن ميران ، إنه يريد الحفاظ عليه حتى أنه يريد أن تدفع دول أخرى مقابل الحق في استخدام الدولار بهذه الطريقة.
الأهم من ذلك ، بصفتها عملات الصين ، حلت الاتحاد الأوروبي والبلدان الأصغر محل الدولار في التمويل الدولي الرسمي ، سيتم استبداله في التمويل الدولي الخاص أيضًا. ونتيجة لذلك ، فإن الدور المميز للمؤسسات المالية الأمريكية ، مع الوصول التفضيلي المباشر وغير المباشر إلى دعم الدولار من الاحتياطي الفيدرالي ، سيتم تقويضه.
ستتقلص الهيمنة المالية للولايات المتحدة وعملتها بشكل حاد ، وستضعف فعالية العقوبات المالية الأمريكية ، وربما بشكل قاتل.
باختصار ، سيكون الانسحاب من صندوق النقد الدولي بمثابة خطأ اقتصادي ومالي وسياسي من أبعاد عملاقة.
