فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
من المقرر أن تطلق Capital Group و KKR أموالًا جديدة تمتد على قروض خاصة ، وعمليات شراء للشركات ، والبنية التحتية والعملات العقارية في أحدث ربط بين مديري الأصول التقليديين الكبار والشركات الرأسمالية الخاصة.
وافقت المجموعة العاصمة التي تتخذ من لوس أنجلوس مقراً لها-أكبر مدير أصول نشط في العالم-وعملاق الأسهم الخاصة KKR على تقديم مجموعة واسعة من الأموال للمستثمرين الأفراد الذين سيخلطون الأسهم التقليدية والسندات مع الأصول غير المدرجة مثل عمليات استحواذ الشركات.
ستطلق المجموعات أول صناديق للديون الخاصة بها يوم الثلاثاء ، وتقدم استراتيجيات تجمع بين الأسهم المدرجة مع عمليات الاستحواذ بمجرد عام 2026 ، بالإضافة إلى الأموال الأخرى المخصصة للعقارات والبنية التحتية.
تتسابق الشركات البديلة لإدارة الأموال للأفراد الذين لديهم الحد الأدنى من التعرض للأصول غير المدرجة ، مقارنة بصناديق المعاشات التقاعدية ، والتي لها تعرض كبير في السوق. وفي الوقت نفسه ، تحرص دور الاستثمار التقليدية على دفع الأسواق الخاصة ، والتي تحمل إمكانية عوائد أعلى ولكنها في كثير من الأحيان تحمل مخاطر ورسوم أكبر.
في وقت سابق من هذا الشهر ، انضم Blackstone إلى إدارة Vanguard و Wellington Management في “تحالف استراتيجي” لتقديم أموال من القطاعين العام والخاص للأفراد الأثرياء والمتقاعدين.
وقال مايك جيتلين ، الرئيس التنفيذي لمجموعة العاصمة: “بالنسبة لكثير من الناس الذين لم يستخدموا البدائل من قبل ، فإن مساحة السوق الهجينة بين القطاعين العام والخاص هذه هي إدخال أنيق حقًا في الأصول الخاصة”.
وأضاف Scott Nuttall ، المسؤول التنفيذي المشارك في KKR ، أن الاستراتيجيات الجديدة صُممت لجعل الأصول الخاصة “أسهل في الشراء وأسهل للامتلاك” للمستثمرين الأفراد.
وتأتي الشراكة بعد عام من المحادثات بين الشركتين ، مع النظر بشكل مستقل فيما إذا كان سيتم إجراء عمليات استحواذ. درس KKR شراء مدير الأصول للحصول على مزيد من الوصول إلى المستثمرين الأفراد ، في حين أن Capital Group تزن شراء مدير بدائل.
ناقشت مجموعات الاستثمار لفترة وجيزة إمكانية وجود عملية دمج ، لكن المحادثات لم تتقدم قبل أن تقرر أن تكون شراكة أكثر فائدة لكل شركة.
وقال جيتلين: “ستبقى Capital Group شركة خاصة ، لكن من الناحية الصناعية ، نخلق اندماجًا للقدرات العامة والخاصة”.
في الوقت المناسب ، تخطط Capital و KKR أيضًا لتوسيع شراكتهما الخاصة خارج الولايات المتحدة. تنبأت Gitlin “سنبني هذه الفئة من الصفر إلى شيء يتجاوز 100 مليار دولار معًا”.
يتمتع أول صناديق الدخل الثابتين للمجموعات هذا الأسبوع ، بحد أدنى من استثمار قدره 1000 دولار ، وفتحهما على عدد أكبر من المستثمرين ، ورسوم 0.84 نقطة مئوية لصندوق “Core Plus+” و 0.89 نقطة مئوية لصندوق “متعدد القطاعات+”.
وقالت محلل مورنينغستار ، كارين زيا ، إن رسوم الصناديق “أقل بكثير” من الأموال الخاصة الأخرى المتنافسة. بلغ متوسط نسبة النفقات المعدلة لجميع فئات الأسهم من صناديق “الفاصل الزمني” المماثلة 2.49 في المائة. لكنها أعلى من تكلفة الصناديق البالغة 0.58 في المائة ، والتي تركز على نطاق واسع على الأسواق العامة.
ستوفر أموال Capital و KKR للمستثمرين فقط قدرة محدودة على بيع أسهمهم بالكامل ، وهي مفاضلة تعتبرها الصناعة حماية ضرورية نظرًا لاستثماراتهم بشكل أصعب في بيع الأصول الخاصة. تخطط الأموال لتخصيص 40 في المائة من محفظة الأصول الخاصة ، مع استثمار الباقي في الديون التي يتم بيعها بشكل عام. أنها توفر للمستثمرين الحق في استرداد ما يصل إلى 10 في المائة ربع سنوي ، ومضاعفة الصناديق الفاصلة.
وقال زيايا في مورنينغستار إن دفعة الأفراد إلى أموال خاصة تتطلب من المستثمرين فهم عدد لا يحصى من المخاطر الجديدة. وقالت إن مثل هذه الأموال “يمكن أن تكون أكثر تعقيدًا ، فهي أكثر تكلفة ؛ يمكن أن يكون هناك شفافية أقل”.
