فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
إن صناديق الأسواق الخاصة تحتوي على أسهم أمريكية كبيرة من الأداء على آفاق الوقت المقاسة بشكل شائع لأول مرة منذ ما يقرب من ربع قرن من الزمان ، حيث يعوق نشاط صفقات الأسهم الخاصة عوائد القطاع.
حقق مؤشر الأسهم الخاص في State Street-الذي يتتبع عوائد من الأسهم الخاصة ، والديون الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري-عائد 7.08 في المائة العام الماضي ، مقارنة مع إجمالي 25.02 في المائة لمؤشر S&P 500 في وول ستريت.
تُظهر البيانات أن S&P 500 تفوق صناديق الأسواق الخاصة للأشهر الثلاثة الماضية من عام 2024 ، وكذلك على أساس واحد وثلاث وخمس و 10 سنوات. هذا يمثل السنة التقويمية الأولى التي أقامها صناديق الأسواق الخاصة بمؤشر الأسهم في جميع آفاق الوقت المقاسة منذ عام 2000.
كانت الفجوة في الأداء العام الماضي بين المؤشرتين أيضًا واحدة من أكبر الفرق.
ويأتي هذا الأداء بعد أن سكب المستثمرون على مستوى العالم تريليونات الدولارات في أسواق خاصة ، مما يراهن على أنه يمكنهم توفير عوائد أعلى وأقل تقلبًا والوصول إلى المزيد من الشركات من أسواق الأسهم.
وقال أرجون راغافان ، الرئيس التنفيذي لشركة Partners Capital ، التي تستثمر في الأسواق العامة والخاصة نيابة عن العملاء: “لقد تأثر مدير الأسهم الخاص المتوسط بوضوح على مدار السنوات الخمس الماضية حيث تلاشت الفوائد من الرافعة المالية والتوسع المتعدد”.
تأتي البيانات ، التي تقيس الأموال الخاصة بناءً على التدفقات النقدية الفعلية ولا تعتمد على التقارير الطوعية ، بعد عدة سنوات التي ناضلت فيها صناعة الاستحواذ العالمية لشراء وبيع الشركات.
ارتفاع سعر الفائدة السريع في عام 2022 لمكافحة التضخم أدى إلى وجود فجوة بين الأسعار الذين كانوا على استعداد لدفع ثمن الأصول ، بالنظر إلى زيادة تكلفة الاقتراض بشكل حاد ، وتلك التي يأمل البائعون في بيعها. ترك النقص اللاحق للخارج قطاع الاستحواذ يكافح لتوزيع النقود على مؤيديه.
كان صانعو الصفقة يأملون في الانتعاش في النشاط مع انتخاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، لكن نهجه العدواني في التعريفات التجارية قد تركهم محبطًا حتى الآن.
فاق مؤشر ولاية ستريت للأسهم الخاصة ، والذي يتضمن أكثر من 4100 صندوق برأس مال ملتزم بمجموع 5.7 تريليون دولار ، آخر مرة في S&P 500 لسنة التقويم في عام 2022 ، عندما سجلت انخفاضًا أصغر من السوق العامة.
نشرت الديون الخاصة أفضل عائد للعام الماضي لجميع الاستراتيجيات في مؤشر State Street ، حيث سجلت مكسبًا بنسبة 9.11 في المائة في المتوسط ، تليها رأس المال الاستثماري بنسبة 7.05 في المائة. سجلت صناديق الاستحواذ متوسط العائد بنسبة 6.81 في المائة.
كما أن مؤشر الأسهم الخاصة قد قلل من أداء مؤشر Russell 2000 للشركات المدرجة في عام 2024 ، على الرغم من أنه تفوق على هذا الفهرس أكثر من ثلاثة وخمس و 10 سنوات.
وقال راغافان إن الأسهم الخاصة “لم تكن فئة أصول متجانسة” ومن المرجح أن تتفوق “المديرين المناسبين” على الأسهم العامة.
وقال كين باري ، شريك عمليات الاندماج والاستحواذ في مكتب المحاماة وايت آند كيس ، إنه يمكن الاعتماد على أفضل شركات الأسهم الخاصة للأسهم للتفوق على المعايير العامة ، مما يوفر “ارتباطًا أقل بتقلبات السوق العامة”.
فازت الأموال الخاصة التي تركز على القطاع على أقرانها العموميين ، وفقًا لشارع ستيت. بلغت أموال الأسواق الخاصة التي تستهدف قطاعات الماليات والطاقة 15.08 في المائة و 10.89 في المائة على التوالي لعام 2024. كما فازت تلك التي تركز على تكنولوجيا المعلومات في متوسط الأسواق الخاصة بعائد 8.12 في المائة.
