افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اتضح أن دونالد ترامب لا يزال يحب التعريفات الجمركية. وفي محاولته لولاية ثانية، وعد بزيادة التعريفات الجمركية بنسبة 10 نقاط مئوية على جميع شركاء أميركا التجاريين، وفرض رسوم جمركية على الواردات الصينية بنسبة لا تقل عن 60 في المائة. قد يبدو كل هذا مشابهاً في نبرة ولايته الأولى، ولكن ينبغي لمراقبي التجارة تهدئة أي شعور بالحنين إلى الماضي. عودته يمكن أن تكون مختلفة تماما.
للتلخيص، بدأت ولاية ترامب الأولى مع رفض منتقديه تهديداته باعتبارها تهديدًا. وقد تسببت تغريداته التي تهاجم العجز التجاري الثنائي في إصابة النقاد بالجنون، حيث شعروا بالغضب من أن مثل هذه الأرقام لا أهمية لها. ثم جاءت التعريفات الجمركية على الصلب والألمنيوم المستوردين، فضلا عن مئات المليارات من الدولارات من البضائع الصينية المستوردة. حصلت بعض الدول على اقتطاعات. تفاوض آخرون على الصفقات.
وسوف تحمل ولاية ترامب الثانية أصداء ولايته الأولى. ولا تزال بعض الخلافات القديمة قائمة: الصراع حول إعانات الدعم لشركة إيرباص وبوينج؛ الخلاف حول ضرائب الخدمات الرقمية؛ التوتر بشأن التجارة في الصلب والألمنيوم. أصبحت المخاوف بشأن الممارسات الاقتصادية للصين أكثر حدة، حيث حافظت إدارة بايدن على تعريفات ترامب وشددت القيود على إمدادات الرقائق المتقدمة.
لكن الولاية الثانية ستكون مختلفة من ثلاث جوانب على الأقل، بدءاً بنطاق التدابير المهددة. خلال فترة ولاية ترامب الأولى، أدت التعريفات الجمركية المفروضة على الصين إلى تعديل النشاط، الأمر الذي أدى إلى خلق فائزين وخاسرين، ولكن مع تأثيرات طفيفة على الاقتصاد الكلي. وقد وجدت إحدى الدراسات أنه في حين يتحمل المستوردون معظم التكلفة، فإن تجار التجزئة، وليس المستهلكين، ابتلعوا الجزء الأكبر منها، مما يحد من التأثيرات على التضخم.
ومن شأن التعريفات الجمركية بنسبة 10 في المائة على الواردات من كل مكان، و60 في المائة على السلع القادمة من الصين أن تخلف تأثيرات أكثر وضوحاً على الاقتصاد الكلي. (من المؤكد أنهم سيواجهون تحديات قانونية، لكنني سأترك للمحامين الجدال حول ذلك).
وتشير تقديرات شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية إلى أن الحد الأعلى للتعريفة بنسبة 10 في المائة يمكن أن يرفع التضخم إلى ما بين 3 و 4 في المائة بحلول نهاية عام 2025. ويبدو من المرجح حدوث تحركات أكبر في أسعار الصرف. ويبدو أن الانتقام أمر لا مفر منه، وخاصة الآن أن المفوضية الأوروبية تتمتع بسلطات جديدة للرد خارج نظام منظمة التجارة العالمية المتعثر لحل النزاعات.
والفرق الثاني سيكون في طبيعة المناقشة. والآن أصبح من الممكن أن نستفيد من الصراخ بشأن العجز التجاري الثنائي بين الولايات المتحدة والصين من خلال تجربة الدفعة الأولى من التعريفات الجمركية. وقد أدى ذلك إلى خفض العجز التجاري الثنائي مع الصين قليلا، ولكن تم تعويضه من خلال زيادة العجز التجاري مع دول أخرى بما في ذلك المكسيك، والتي يرتبط بعضها ارتباطا وثيقا بسلاسل التوريد الصينية.
وينبغي للمناقشة حول تعريفة بنسبة 10 في المائة أن تكون أكثر إثارة للاهتمام، رغم أنها مثيرة للجدل. وقد زعم الممثل التجاري الأميركي السابق روبرت لايتهايزر، والذي يبدو من المرجح أن يخدم في الإدارة المقبلة، أن مشكلة أميركا ليست بالضرورة العجز التجاري الثنائي (في غياب الممارسات غير العادلة)، ولا حتى العجز التجاري في أي عام منفرد. وبدلاً من ذلك، من المفترض أن تعمل ضريبة الاستيراد الأوسع نطاقاً على معالجة النمط الأميركي المتمثل في العجز التجاري المستمر، عاماً بعد عام.
ويعكس الفارق الثالث بين ولاية ترامب الأولى والثانية الموقف المتطور للصين. علاوة على المخاوف المتزايدة بشأن إنتاج الرقائق في الصين، أصدرت إدارة بايدن مؤخرًا تحذيرًا عامًا لها بعدم حل ضعفها الاقتصادي المحلي من خلال ضخ السلع المصنعة لبيعها في الخارج.
تشير نظرة سريعة على البيانات الرسمية إلى أن فائض الحساب الجاري للصين لا يختلف كثيرًا عن عام 2016. لكن براد سيتسر من مجلس العلاقات الخارجية يقول إن هناك شيئًا مريبًا بشأن الأرقام. وتشير مؤشرات أخرى إلى ارتفاع حاد في صادرات الصناعات التحويلية الصينية. يشير عمل سيتسر مع فولكمار بور، من شركة يونيون إنفستمنت لإدارة الأصول، إلى أنه في عام 2022 نما فائض الصين في السلع الصناعية إلى مستويات قياسية، تبلغ نحو 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
خلال فترة ولاية ترامب الأولى، لم تطبق المفوضية الأوروبية تدابير واسعة النطاق لردع التجارة المحولة من أمريكا، بما يتجاوز تلك المتعلقة بالصلب. وبين عامي 2018 و2020، لم يتغير الاتجاه في إجمالي وارداتها من الصين بشكل واضح. ولكن منذ تفشي الوباء، ارتفع العجز التجاري للاتحاد الأوروبي مع الصين بشكل حاد، إلى درجة أصبح مصدرا للتوتر السياسي.
وإذا واصل ترامب فرض قيود جديدة على شركاء أمريكا التجاريين بشكل عام والصين بشكل خاص، فسوف تتزايد الضغوط على المنتجين الأوروبيين. وسيتم تقييد وصولهم إلى السوق الأمريكية. كما أنها ستواجه منافسة أشد في الأسواق الأخرى، بما في ذلك أسواقها الخاصة، بسبب تحويل التجارة الأخرى بعيدا عن أمريكا. وفي هذا السياق، يبدو من الأسهل أن نتصور تزايد ميل ترامب إلى فرض التعريفات الجمركية.
soumaya.keynes@ft.com
اتبع سمية كينز مع myFT و على X
